رکود بازار طلا در سایه موضع انقباضی فدرال رزرو و جهش دلار آمریکا
طلا (XAU/USD) روز چهارشنبه پس از بازگشت از زیر ۴,۳۰۰ دلار متوقف شد؛ زیرا تداوم تقاضا برای دلار آمریکا شاخص دلار (DXY) را به بالاترین سطح از ۳۰ ژوئیه رساند و بر این فلز بدون بازده فشار وارد کرد. فدرال رزرو در نشست سپتامبر برای نخستین‌بار در بیش از سه سال گذشته نرخ‌ها را افزایش داد و یک افزایش دیگر را نیز برای امسال پیش‌بینی کرد؛ در همین حال ابزار FedWatch گروه CME احتمال افزایش نرخ در دسامبر را ۹۰٪ قیمت‌گذاری کرد. ریسک‌های ژئوپلیتیک نیز از دلار حمایت کرد: دونالد ترامپ در مجمع عمومی سازمان ملل گفت درباره ایران با «یک تصمیم بزرگ» مواجه است، تحریم‌های تازه آمریکا علیه بخش هوانوردی ایران اجرایی شد و تهران در جریان گفت‌وگوهای عباس عراقچی و نماینده ویژه آمریکا استیو ویتکاف، شرایط خود را برای بازگشایی تنگه هرمز تکرار کرد.
کاهش بازدهی اوراق آمریکا—که در زیر اوج‌های چندساله نگه داشته شد، زیرا افت قیمت نفت خام نگرانی‌های تورمی را کاهش داد—باعث شد طلا در محدوده هفتگی خود باقی بماند؛ در حالی که توجه بازار به PMIهای اولیه جهانی و سخنرانی‌های اعضای FOMC در کنار تیترهای خبری جدید معطوف است. از منظر تکنیکال، XAU/USD همچنان زیر EMA صد دوره‌ای در ۴,۳۶۹ دلار سقف‌خورده بود و در عین حال بالای سطح اصلاحی ۵۰.۰٪ حرکت ۳,۹۳۴.۹۱ تا ۴,۶۹۴.۴۱ دلار حفظ شد؛ RSI برابر ۴۷.۸۶ و MACD برابر با ۹.۸۰- بود. حمایت‌ها نزدیک ۴,۳۱۴ دلار قرار دارند، سپس ۴,۲۲۵ دلار (۶۱.۸٪) و ۴,۰۹۷ دلار (۷۸.۶٪)، پیش از ۳,۹۳۴ دلار؛ در مقابل، مقاومت در ۴,۴۰۴ دلار (۳۸.۲٪) است، سپس ۴,۵۱۵ و حوالی ۴,۶۹۴ دلار.
استراتژی معاملاتی و چشم‌انداز تکنیکال
با توجه به اینکه طلا در حوالی سطح ۴,۳۰۰ دلار با فشار نزولی مواجه است، به معامله‌گران ابزارهای مشتقه توصیه می‌کنیم در هفته‌های پیش‌رو رویکردی محتاطانه و تدافعی اتخاذ کنند. جهش خیره‌کننده فلز از میانگین اواخر ۲۰۲۴ در محدوده حدود ۲,۶۰۰ دلار اکنون با یک آزمون مهم روبه‌رو شده؛ زیرا دلار آمریکا دوباره جای پای خود را محکم می‌کند. باید انتظار افزایش نوسان را داشت، چرا که بازار در حال هضم چرخش ناگهانی فدرال رزرو به سمت موضع انقباضی است.
با نمایش احتمال بالای ۹۰٪ برای یک افزایش نرخ دیگر در دسامبر در ابزار FedWatch، شاخص دلار آمریکا (DXY) از مقاومت اخیر ۱۰۴.۵۰ عبور کرده و جهش کرده است. از منظر تاریخی، محیط نرخ بهره صعودی جذابیت دارایی‌های بدون بازده مانند شمش را به‌شدت کاهش می‌دهد؛ موضوعی که توضیح می‌دهد چرا طلا متوقف شده است. پیشنهاد می‌کنیم برای بهره‌برداری از این فشار نزولی ناشی از دلار، روی اختیار فروش (Put) کوتاه‌مدت یا موقعیت‌های فروش در قراردادهای آتی تمرکز شود.
تنش‌های ژئوپلیتیک مرتبط با ایران و نشست بسیار مورد انتظار میان رئیس‌جمهور آمریکا دونالد ترامپ و رئیس‌جمهور چین شی جین‌پینگ در روز پنجشنبه، محیط معاملاتی بسیار پرنوسانی ایجاد کرده است. از منظر تاریخی، نشست‌های حساس تجاری در دوره قبلی ترامپ به‌طور متوسط باعث نوسانات ۲٪ تا ۳٪ قیمت طلا طی ۴۸ ساعت پس از اعلام نتایج می‌شد. پیشنهاد می‌کنیم برای کسب سود از این حرکات تند پیش‌رو بدون تعهد به یک جهت مشخص، از راهبردهای آپشنی استرادل (Straddle) یا استرنگل (Strangle) استفاده شود.
از منظر تکنیکال، طلا همچنان زیر میانگین متحرک نمایی (EMA) صد دوره‌ای در ۴,۳۶۹ دلار سقف‌دار است و این موضوع سوگیری کوتاه‌مدت ما را به سمت نزول نگه می‌دارد. اگر فروشندگان قیمت را به زیر سطح اصلاحی فوری ۵۰٪ فیبوناچی در ۴,۳۱۴ دلار بکشانند، انتظار داریم افت سریعی تا حمایت مهم بعدی در ۴,۲۲۵ دلار رخ دهد. در مقابل، تنها در صورتی باید به بازسازی موقعیت‌های خرید (لانگ) فکر کرد که یک بسته شدن روزانه قاطع بالای مقاومت ۴,۴۰۴ دلار مشاهده شود.
