USD/JPY در معاملات اولیه بازار آسیا در روز سه‌شنبه تا حدود 157.55 صعود کرد؛ همزمان با تضعیف ین پس از آنکه بانک مرکزی ژاپن (BoJ) در پی افزایش نرخ هفته گذشته، پیام به‌وضوح انقباضی (Hawkish) ارائه نکرد. BoJ نرخ بهره را با 25 واحد پایه به 1.25% رساند؛ بالاترین سطح در 31 سال اخیر، با رأی 7 موافق در برابر 2 مخالف. بازار سوآپ کمتر از 20% احتمال یک حرکت دیگر در نشست پایان اکتبر را قیمت‌گذاری می‌کند، اما احتمال افزایش نرخ در ماه دسامبر را 90% می‌داند. جداگانه، گزارش شده مقامات اقدام به «بررسی نرخ‌ها» (rate checks) کرده‌اند؛ اقدامی که بازارها اغلب آن را پیش‌درآمد مداخله ارزی تلقی می‌کنند، در حالی که این جفت‌ارز به سمت 160.00 حرکت می‌کند.
توجه همچنین به لحن فدرال رزرو معطوف است؛ با سخنرانی‌های پیشِ‌رو از جان ویلیامز، فیلیپ جفرسون و توماس بارکین. آلبرتو موسالم، رئیس فدرال رزرو سنت‌لوئیس، گفت ممکن است برای مهار تورمی که از تقاضای قوی و شوک قیمت کالاها (فراتر از نفت) تغذیه می‌شود، انقباض بیشتری لازم باشد. بازارها اکنون احتمال 56.5% برای حداقل یک افزایش 25 واحد پایه‌ای در ماه اکتبر را نشان می‌دهند؛ در حالی که این رقم یک هفته قبل 43.5% بود. در سطوح تکنیکال، مقاومت در میانگین متحرک 100روزه 159.55 و حوالی 161.10 قرار دارد و حمایت‌ها حوالی 156.65 و 152.18 دیده می‌شوند؛ RSI(14) نزدیک 52 است.
جایگاه‌گیری بازار و ریسک‌های مداخله
ما شاهد تقویت USD/JPY در نزدیکی 157.55 هستیم؛ حرکتی که از نبود راهنمایی انقباضیِ روشن از سوی بانک مرکزی ژاپن پس از افزایش اخیر نرخ به 1.25% تغذیه می‌شود. معامله‌گران ابزارهای مشتقه باید برای یک حرکت صعودی کوتاه‌مدت به سمت میانگین متحرک ساده 100روزه در 159.55 موقعیت‌گیری کنند. با این حال، باید سطح 160.00 را از نزدیک زیر نظر داشت، زیرا ریسک مداخله رسمی نزدیک این سطح به‌طور محسوسی افزایش می‌یابد.
داده‌های تاریخی نشان می‌دهد مقامات ژاپنی نسبت به این سطوح بسیار حساس‌اند و در بهار 2024 رقم بی‌سابقه 9.8 تریلیون ین برای دفاع از ارز هزینه کردند. گزارش‌های اخیر درباره انجام «بررسی نرخ‌ها» توسط بانک مرکزی، به‌عنوان هشداری روشن عمل می‌کند که آنها آماده ورود مجدد هستند. توصیه می‌کنیم برای پوشش ریسک افت ناگهانی و دولتیِ این جفت‌ارز، اختیار فروش (Put) کوتاه‌مدت USD/JPY خریداری شود.
چشم‌انداز فدرال رزرو و راهبردهای معاملاتی
در همین حال، دلار آمریکا در حال یافتن حمایت قدرتمند است، زیرا معامله‌گران احتمال 56.5% برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در اکتبر را قیمت‌گذاری می‌کنند؛ بالاتر از 43.5% در هفته گذشته. اظهارات انقباضی مقام‌های فد نشان می‌دهد ریسک‌های تورمی همچنان بالاست و بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا را در سطوح بالا نگه می‌دارد. انتظار داریم این واگرایی نرخ‌ها طی چند هفته آینده فشار صعودی بر USD/JPY را حفظ کند.
از منظر تکنیکال، این جفت‌ارز بالای حمایت باند میانی بولینگر در 156.65 پایدار مانده است. پیشنهاد می‌کنیم برای بهره‌برداری از رشد تا حوالی 159.50 با ریسک تعریف‌شده، از راهبرد «اسپرد خرید اختیار خرید» (Bull Call Spread) استفاده شود. اگر مداخله ناگهانی باعث افت نرخ شود، باید به‌دنبال انباشت موقعیت‌های خرید در نزدیکی کف حمایتی مهم 152.18 بود.
