صادرات داخلی غیرنفتی سنگاپور (NODX) در ماه اوت نسبت به مدت مشابه سال قبل 46.2% افزایش یافت؛ رقمی بالاتر از اجماع بلومبرگ (35.1%) و با شتاب‌گیری از 24.1% در ژوئیه، به سریع‌ترین رشد از اکتبر 1998 رسید. بخش الکترونیک پیشران اصلی این جهش بود و NODX غیرالکترونیکی نیز بهبود یافت. از ابتدای سال تا کنون، NODX برابر 22.4% رشد کرده که به‌مراتب بالاتر از پیش‌بینی 14–16% دولت برای کل سال است؛ شتابی که به تقاضای مرتبط با هوش مصنوعی و چرخه عرضه محصولات جدید در الکترونیک مصرفی بزرگ گره خورده است.
اکنون توجه بازار به گزارش CPI ماه اوت که قرار است 23 سپتامبر منتشر شود معطوف شده، زیرا انتظار می‌رود فشارهای تورمی تقویت شوند. تورم سرفصل برای اوت 2.3% سالانه پیش‌بینی می‌شود (در برابر 2.2% در ژوئیه) و تورم هسته—با حذف حمل‌ونقل خصوصی و اقامت—برای 2.2% برآورد شده (در برابر 2.0% قبلی) که در صورت تحقق، بالاترین رقم تورم هسته در نزدیک به دو سال خواهد بود. در بازار ارز، USD/SGD حوالی 1.2760 بود؛ پس از آن‌که هفته گذشته با اتکا به قدرت گسترده دلار آمریکا و قیمت‌های بالای جهانی نفت، 0.7% افزایش یافت.
چشم‌انداز تورم و پیامدهای سیاستی
با توجه به این‌که انتظار می‌رود انتشار فردای CPI نشان دهد تورم هسته به 2.2% افزایش یافته است، معتقدیم معامله‌گران مشتقه باید خود را برای نوسان‌پذیری بیشتر در جفت‌ارزهای مرتبط با دلار سنگاپور (SGD) آماده کنند. این جهش بالقوه در تورم، همراه با قوی‌ترین رشد صادرات سنگاپور از سال 1998، ریسک تشدید سیاستی از سوی «مرجع پولی سنگاپور» (MAS) را همچنان به‌طور جدی روی میز نگه می‌دارد. توصیه می‌کنیم تمرکز بر اختیارمعامله‌های کوتاه‌مدت برای پوشش ریسک در برابر تغییرات ناگهانی دلار سنگاپور باشد.
از منظر تاریخی، زمانی که تورم هسته در سنگاپور رو به افزایش می‌گذارد، MAS معمولاً برای جلوگیری از داغ‌شدن بیش از حد اقتصاد، موضعی متمایل به انقباض (هاوکیش) را حفظ می‌کند. با نگاه به داده‌های اخیر ابتدای سال، اقتصاد سنگاپور در سه‌ماهه دوم 2026 به میزان 2.9% نسبت به مدت مشابه سال قبل رشد کرد که نشان می‌دهد رشد داخلی همچنان بسیار تاب‌آور است. این پس‌زمینه کلان قدرتمند، دست بانک مرکزی را برای حفظ شیب تند مسیر تقویت S$NEER باز می‌گذارد.
استراتژی‌های معاملاتی برای دلار سنگاپور
پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران به ورود به موقعیت‌های خرید SGD در برابر همتایان منطقه‌ای ضعیف‌تر فکر کنند؛ چرا که ارز محلی از جهش بزرگ 46.2 درصدی صادرات داخلی غیرنفتی پشتیبانی می‌گیرد. برای کسانی که USD/SGD را معامله می‌کنند—که اخیراً حوالی سطح 1.2760 نوسان داشته—خرید اختیار خرید کوتاه‌مدت روی SGD می‌تواند در صورت غافلگیری افزایشی در داده‌های تورمی فردا، از حرکت صعودی بهره‌برداری کند. با این حال، باید قیمت‌های جهانی نفت را نیز زیر نظر داشت؛ زیرا هر جهش ناگهانی می‌تواند از دلار آمریکا در سطح گسترده حمایت کند و به‌طور موقت سقفی برای رشد SGD ایجاد کند.
