طلا روز جمعه پس از رشد نزدیک به ۲٪ در جلسه معاملاتی قبلی، در محدوده ۴,۳۶۰ دلار به ازای هر اونس نوسان کرد؛ رشدی که با عقب‌نشینی قیمت نفت تقویت شد؛ عاملی که نگرانی‌ها درباره تورم را کاهش داده و بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا را پایین کشیده است. نفت خام برای سومین جلسه متوالی افت کرده، زیرا عربستان سعودی در تلاش است جریان انتقال از طریق خط لوله شرق-غرب را احیا کند؛ در همین حال، توجه بازار به دیدار دونالد ترامپ با رهبران کشورهای حاشیه خلیج فارس در هفته آینده نیز معطوف شده است. بازده اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری به ۴.۹۳٪ کاهش یافت؛ پس از آنکه اوایل هفته برای مدت کوتاهی از ۵٪ عبور کرده بود؛ موضوعی که در کوتاه‌مدت از طلا حمایت کرد.
با این حال، انتظارات نرخ بهره همچنان یک مانع محسوب می‌شود، پس از آنکه فدرال رزرو نخستین افزایش نرخ بهره در سه سال اخیر را انجام داد و اعلام کرد برای مهار تورم ممکن است به انقباض بیشتر نیاز باشد؛ بازارها احتمال حدود ۵۳٪ را برای یک افزایش دیگر حتی از ماه اکتبر قیمت‌گذاری می‌کنند. در نمودار H4 جفت XAU/USD، یک فاز تثبیت پیرامون ۴,۳۰۴ شکل گرفت، سپس افت تا ۴,۲۳۴ و بعد جهش تا ۴,۳۸۱ رخ داد و اکنون کاهش تازه‌ای به سمت ۴,۳۳۳ در حال توسعه است؛ در صورت شکست، می‌تواند افت را تا ۴,۲۱۵ امتداد دهد. در تایم‌فریم H1، قیمت بالای ۴,۳۰۵ شکست، به ۴,۳۳۵ رسید، ۴,۳۰۵ را دوباره آزمود، وارد تثبیت شد و سپس تا ۴,۳۸۱ پیشروی کرد؛ در حالی که قرائت‌های MACD و استوکاستیک از مومنتوم نزولی کوتاه‌مدت حکایت دارند.
سیگنال‌های نزولی کوتاه‌مدت برای طلا و اهداف تکنیکال
پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران ابزارهای مشتقه برای چرخش نزولی در قیمت طلا طی هفته‌های پیش رو آماده باشند، زیرا رالی اخیر نزدیک ۴,۳۶۰ دلار نشانه‌هایی از فرسودگی نشان می‌دهد. هرچند افت قیمت نفت و کاهش بازده ۱۰ساله خزانه‌داری به ۴.۹۳٪ یک آرامش موقت ایجاد کرده، اما محیط کلان اقتصادیِ گسترده‌تر همچنان برای دارایی‌های بدون بازده نامساعد است. از منظر تاریخی، زمانی که بازده واقعی در سطوح بالا و نزدیک آستانه ۵٪ باقی می‌ماند، طلا با مقاومت جدی در مسیر صعود مواجه می‌شود، زیرا سرمایه به سمت بدهی‌های با بازده بالاتر منتقل می‌شود.
توصیه می‌کنیم سطح حمایتی ۴,۳۳۳ دلار را در نمودارهای کوتاه‌مدت با دقت رصد کنید، زیرا شکست قاطع به زیر این سطح به احتمال زیاد شتاب مومنتوم نزولی را افزایش خواهد داد. شاخص‌های تکنیکال ما از جمله MACD و نوسان‌گر استوکاستیک نشان می‌دهند حرکت اصلاحی صعودی تا ۴,۳۸۱ دلار کامل شده و مسیر به سمت افت عمیق‌تر تا ۴,۲۱۵ دلار اشاره دارد. معامله‌گران مشتقه می‌توانند برای بهره‌برداری از این ریزش مورد انتظار، از اختیار فروش (Put) یا موقعیت فروش در قراردادهای آتی استفاده کنند.
ریسک‌های کلان: سیاست فد، پویایی قیمت نفت و چشم‌انداز طلا
همچنین باید احتمال ۵۳٪ بازار برای افزایش دوباره نرخ بهره فدرال رزرو را حتی از ماه آینده در نظر گرفت. محیط‌های نرخ بهره بالا به‌طور تاریخی بر طلا فشار وارد می‌کنند؛ داده‌ها نشان می‌دهد چرخه‌های انقباضی پیشین فدرال رزرو، رشد طلا را به‌طور متوسط ۴٪ تا ۶٪ در ماه‌های بلافاصله پس از افزایش نرخ محدود کرده‌اند. این چشم‌انداز انقباضی باعث می‌شود جهش‌های کوتاه‌مدت قیمت بیشتر به‌عنوان نقطه ورود جذاب برای فروشندگان تلقی شود تا خریداران.
همچنین باید دیدار پیشروی دونالد ترامپ با رهبران خلیج فارس و روند پیشرفت عربستان در خط لوله را با دقت دنبال کرد؛ عواملی که می‌توانند قیمت انرژی را باز هم پایین‌تر ببرند. هرچند کاهش هزینه انرژی به‌طور موقت نگرانی‌های فوری تورمی را تعدیل می‌کند، اما همزمان جذابیت طلا را به‌عنوان پوشش سنتی در برابر تورم کاهش می‌دهد. این فشار دوگانهِ افزایش انتظارات نرخ بهره و فروکش‌کردن انگیزه‌های پوشش تورمی، چشم‌انداز نزولی ما برای فلز گران‌بها در کوتاه‌مدت را تقویت می‌کند.
