EUR/USD در معاملات روز پنج‌شنبه اندکی افزایش یافت؛ در حالی‌که افت قیمت نفت به کاهش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا از اوج‌های اخیر کمک کرد و باعث شد دلار آمریکا بخشی از رشد پس از نشست فدرال‌رزرو را پس بدهد. این جفت‌ارز حوالی 1.1492 معامله می‌شد که در روز 0.24% رشد داشت و به سطوحی نزدیک شد که آخرین‌بار در 31 ژوئیه دیده شده بود. نفت WTI پس از آن‌که تلاش‌های عربستان برای تغییر مسیر عرضه و همچنین انتظار برای بازگشت سریع‌تر خط لوله پس از حملات پهپادی هفته گذشته، نگرانی‌های عرضه را کاهش داد، نزدیک 95.50 دلار در نوسان بود و حدود 2% افت کرد؛ جداگانه، رویترز گزارش داد چین پس از درخواست عربستان، به‌طور خصوصی از ایران خواسته است برای توقف حملات حوثی‌ها کمک کند. بازدهی اوراق 10ساله خزانه‌داری آمریکا به حدود 4.94% کاهش یافت و پایین‌تر از سطح 5.04% قرار گرفت که اوایل هفته لمس شده بود؛ بالاترین سطح از سال 2007.

دلار آمریکا روز چهارشنبه پس از آن‌که فدرال‌رزرو نرخ بهره معیار را 25 واحد پایه افزایش داد و به بازه 3.75%–4.00% رساند—نخستین افزایش از سال 2023—تا سقف 7 هفته‌ای رشد کرد؛ در حالی‌که پیش‌بینی‌ها نشان داد 16 نفر از 18 سیاست‌گذار انتظار دارند تا پایان سال دست‌کم یک افزایش دیگر به اندازه یک‌چهارم واحد درصد انجام شود. ابزار CME FedWatch احتمال افزایش دوباره نرخ در اکتبر را حدود 50% نشان می‌دهد و داده‌های هفتگی نیز حاکی از آن بود که درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری به 196 هزار رسیده است در برابر 206 هزار، که کمتر از انتظار 208 هزار بود. شاخص دلار (DXY) پس از اوج درون‌روزی 100.37 حوالی 100.08 قرار داشت، در حالی‌که داده‌های منطقه یورو نشان داد HICP نهایی اوت 3.2% و تورم هسته 2.4% بوده است.

چشم‌انداز مشتقات در فضای قدرت دلار و عدم‌قطعیت نرخ بهره

با توجه به اینکه بازدهی اوراق 10ساله خزانه‌داری آمریکا نزدیک 4.94% نوسان می‌کند و فدرال‌رزرو به افزایش دیگری تا پایان سال اشاره دارد، به معامله‌گران مشتقه توصیه می‌کنیم خود را برای تداوم قدرت دلار آماده کنند. داده‌های تاریخی در رژیم‌های مشابهِ بازدهی بالا—مانند اکتبر 2023 که بازدهی 10ساله از 5.0% عبور کرد—نشان می‌دهد شاخص دلار آمریکا (DXY) معمولاً شتاب صعودی خود را حفظ می‌کند. بر این اساس، می‌توان به‌دنبال ایجاد موقعیت‌های خرید دلار از طریق اختیار معامله‌های کوتاه‌مدت FX بود تا از این مومنتوم هاوکیش بهره‌برداری شود.

EUR/USD در حال حاضر با مقاومت سنگین نزدیک سطح 1.1500 مواجه است؛ سطحی که تحت تأثیر افزایش 25 واحد پایه‌ای اخیر فدرال‌رزرو به بازه 3.75%–4.00% سقف‌گذاری شده است. برای معامله این جفت‌ارز در هفته‌های پیش‌رو، خرید اختیار فروش (Put) خارج از پول (Out-of-the-Money) روی EUR/USD با سررسید اکتبر را پیشنهاد می‌کنیم. این راهبرد امکان پوشش ریسک افت ناگهانی تا محدوده 1.1300 را فراهم می‌کند، به‌ویژه اگر احتمال 50 درصدی فعلی افزایش نرخ در اکتبر (بر اساس CME FedWatch) بالاتر برود.

در بازار مشتقات نرخ بهره نیز شکاف میان «دات‌پلات» هاوکیش فدرال‌رزرو و قیمت‌گذاری بازار، یک فرصت روشن ایجاد می‌کند. از آنجا که 16 نفر از 18 سیاست‌گذار فدرال‌رزرو انتظار افزایش دیگری در نرخ بهره دارند، معتقدیم اتخاذ موقعیت فروش در قراردادهای آتی نرخ وجوه فدرال (Federal Funds) یا قراردادهای آتی SOFR می‌تواند گزینه‌ای بسیار قابل اتکا باشد. این چینش با وضعیت فشرده بازار کار آمریکا هم‌راستاست؛ موضوعی که با افت اخیر درخواست‌های هفتگی بیمه بیکاری به 196 هزار برجسته شده و احتمالاً فشار افزایشی بر بازدهی‌ها را حفظ خواهد کرد.

بازار انرژی: نوسان نفت و راهبردهای معاملاتی

همچنین باید اختیار معامله‌های نفت خام وست تگزاس اینترمدییت (WTI) را از نزدیک زیر نظر داشته باشیم، زیرا قیمت فعلی 95.50 دلار همچنان نسبت به پویایی‌های عرضه در خاورمیانه بسیار حساس است. نوسان ضمنی در بازار نفت از نظر تاریخی در دوره‌های تنش ژئوپلیتیک در خلیج فارس بیش از 15% جهش می‌کند؛ موضوعی که «استرادل»‌های نفتی را به گزینه‌ای هوشمند برای معامله در دامنه نوسان تبدیل می‌کند. با خرید هم‌زمان اختیار خرید (Call) و اختیار فروش (Put)، می‌توان از نوسانات بزرگ قیمت سود برد؛ فارغ از اینکه آیا بازیابی عرضه عربستان موفق می‌شود یا تنش‌های مرتبط با حوثی‌ها دوباره شعله‌ور خواهد شد.