پویایی‌های معاملاتی EUR/USD در آستانه نشست فدرال رزرو
امروز ۱۴ سپتامبر ۲۰۲۶، شاهد معامله شدن EUR/USD تحت فشار سنگین در سطح ۱.۱۵۲۵ هستیم؛ در حالی‌که شاخص دلار آمریکا (DXY) پیش از نشست حساس فردای فدرال رزرو به ۹۹.۶۶ صعود کرده است. با توجه به اینکه بازار پس از جهش ۰.۴ درصدی شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ماه اوت، احتمال ۸۶ درصدی افزایش نرخ بهره را قیمت‌گذاری کرده، معامله‌گران کوتاه‌مدت باید خود را برای نوسانات شدید ارزی آماده کنند. از نظر تاریخی، وقتی احتمالات ضمنی بازار برای اقدام فدرال رزرو از آستانه ۸۰ درصد عبور می‌کند، بانک مرکزی در بیش از ۹۵ درصد مواقع همان تغییر نرخ بهره مورد انتظار را اجرا می‌کند.
با توجه به این سطح بالای انتظارات، معتقدیم بزرگ‌ترین ریسک برای معامله‌گران ابزارهای مشتقه، واکنش «شایعه را بخر، خبر را بفروش» یا لحن غیرمنتظره‌ی کبوترانه (Dovish) از سوی فدرال رزرو است. برای پوشش این ریسک، توصیه می‌کنیم از استرادل‌های EUR/USD استفاده شود یا آپشن‌های کال خارج از پول (Out-of-the-Money) با سررسید کوتاه خریداری گردد تا در برابر چرخش ناگهانی به زیان دلار محافظت ایجاد شود. این راهبرد امکان بهره‌برداری از حرکات تند در هر دو جهت را فراهم می‌کند، به‌ویژه اگر فدرال رزرو در مورد افزایش‌های بعدی نرخ بهره تعهد روشنی ارائه نکند.
اثرات بین‌بازاری و راهبرد منطقه یورو
هم‌زمان، معامله شدن نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) نزدیک ۱۰۰ دلار پس از رشد ۱۵ درصدی ماهانه، چشم‌انداز تورم جهانی را پیچیده‌تر کرده و بر منطقه یورو فشار وارد می‌کند. از آنجا که بانک مرکزی اروپا اخیراً برای مقابله با این هزینه‌های انرژی نرخ سپرده خود را به ۲.۵۰ درصد افزایش داده، بهتر است به سوآپ‌های کراس‌کارنسی (Cross-Currency Swaps) توجه کنیم. به‌طور مشخص، در هفته‌های پیش‌رو، جانمایی برای تضعیف یورو در برابر ارزهای کشورهای صادرکننده انرژی مانند دلار کانادا یا کرون نروژ را ترجیح می‌دهیم.
روز دوشنبه، EUR/USD همچنان تحت فشار باقی ماند؛ یورو حدود ۰.۵۵ درصد در برابر دلار آمریکا تضعیف شد و این جفت‌ارز حوالی ۱.۱۵۲۵ معامله شد؛ سطحی نزدیک به کمترین مقدار از ۱۳ اوت. دلار آمریکا به‌طور گسترده تقویت شد؛ زیرا پیش از نشست ۱۵-۱۶ سپتامبر فدرال رزرو، موقعیت‌گیری‌ها در بازار افزایش یافت. محرک اصلی از داده‌های تورمی روز جمعه آمد: شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) سرفصل در ماه اوت نسبت به ماه قبل ۰.۴ درصد افزایش یافت (پس از ۰.۱ درصد در ژوئیه)، و CPI هسته ۰.۳ درصد رشد کرد (پس از ۰.۲ درصد) که سریع‌ترین آهنگ رشد در چهار ماه گذشته بود. ابزار CME FedWatch نشان داد بازارها احتمال ۸۶ درصدی افزایش یک‌چهارم واحد درصدی را قیمت‌گذاری می‌کنند؛ در حالی‌که این رقم حدود یک هفته قبل نزدیک ۵۹.۴ درصد بود.
شاخص دلار آمریکا که ارزش دلار را در برابر شش ارز اصلی رصد می‌کند، نزدیک ۹۹.۶۶ قرار داشت؛ در معاملات روز حدود ۰.۵۸ درصد رشد کرد و به بالاترین سطح از ۳ سپتامبر رسید. نفت نیز به پس‌زمینه تورمی افزود؛ به طوری که WTI نزدیک ۱۰۰ دلار معامله شد و در این ماه بیش از ۱۵ درصد افزایش داشته است. در منطقه یورو، بانک مرکزی اروپا هفته گذشته دومین افزایش نرخ بهره سال جاری را انجام داد و نرخ تسهیلات سپرده‌گذاری را به ۲.۵۰ درصد رساند؛ در حالی‌که یکی از اعضای هیات اجرایی ECB تحولات قیمت انرژی را «کاملاً نگران‌کننده» توصیف کرد.
