طلا اوایل روز دوشنبه در نزدیکی ۴٬۳۴۸ دلار به ازای هر اونس تروا معامله شد؛ پس از آن‌که برای سومین هفته متوالی پایین‌تر بسته شد، در حالی که بازارها در آستانه نشست این هفته فدرال رزرو، داده‌های تورمی آمریکا را سبک‌سنگین می‌کردند. تورم سرفصل در ماه اوت بدون تغییر و برابر با ۳٫۴٪ سالانه باقی ماند، در حالی که شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ۰٫۴٪ ماهانه افزایش یافت که سریع‌ترین آهنگ در سه ماه اخیر بود. تورم هسته ۰٫۳٪ ماهانه رشد کرد؛ بالاتر از پیش‌بینی ۰٫۲٪، هرچند تورم هسته سالانه به ۲٫۴٪ کاهش یافت که پایین‌ترین سطح از مارس ۲۰۲۱ است. ارقام قیمت تولیدکننده نیز به تقویت فشارهای تورمی اشاره داشتند؛ بخشی از آن مرتبط با افزایش هزینه‌های انرژی بود و داده‌های بازار کار نیز نشان داد اشتغال نسبتاً باثبات مانده است. پس از انتشار CPI، انتظارات برای سیاست انقباضی‌تر فدرال رزرو افزایش یافت؛ به‌طوری‌که احتمال ضمنی افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در این هفته حدود ۹۰٪ برآورد شد (در برابر حدود ۷۰٪ پیش از انتشار)، که باعث تقویت فشار ناشی از نرخ‌های بالاتر بر فلز بدون بازده شد.
در نمودارها، XAU/USD در تایم‌فریم H4 پس از ریزش تا ۴٬۲۹۲ و بازگشت تا حوالی ۴٬۴۰۰، پیرامون ۴٬۳۳۱ وارد فاز تثبیت شد و اکنون در مسیر نزولی به سمت ۴٬۳۰۰ حرکت می‌کند؛ شکست این سطح می‌تواند روند نزولی را تا ۴٬۲۱۵ امتداد دهد. MACD همچنان مومنتوم نزولی را نشان می‌دهد، و در H1 قیمت سطح ۴٬۳۵۵ را شکست، تا ۴٬۳۲۲ افت کرد و سپس یک محدوده حول ۴٬۳۵۵ شکل داد؛ شکست نزولی این محدوده، هدف ۴٬۳۰۰ را با ظرفیت ادامه تا ۴٬۲۱۵ فعال می‌کند؛ موضوعی که با قرار داشتن استوکاستیک زیر ۵۰ و حرکت نزولی آن به سمت ۲۰ نیز پشتیبانی می‌شود.
انتظارات از سیاست فدرال رزرو و چشم‌انداز قیمت طلا
در حالی که طلا پیش از تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو در نزدیکی ۴٬۳۴۸ دلار معامله می‌شود، پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران مشتقه در هفته‌های پیش رو بیشتر به سمت موقعیت‌های فروش (Short) متمایل شوند. احتمال ۹۰٪ برای افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره، دلار آمریکا را تقویت کرده و هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون بازده را به‌طور محسوسی افزایش داده است. از نظر تاریخی، زمانی که طلا یک جهش سریع چندساله را تجربه می‌کند—با رشد بیش از ۶۵٪ از سطوح اواخر ۲۰۲۴ تا ارتفاعات فعلی—چرخش‌های انقباضی فدرال رزرو معمولاً اصلاح‌های تند و ضروری را فعال می‌کنند.
راهبردهای تاکتیکی برای معامله‌گران مشتقه
برای معامله‌گران اختیار معامله، خرید اختیار فروش (Put) کوتاه‌مدت با قیمت‌های اعمال هدف‌گذاری‌شده در ۴٬۳۰۰ دلار را توصیه می‌کنیم تا از مومنتوم نزولی فعلی بهره ببرند. در گزینه‌ای دیگر، معامله‌گران آتی می‌توانند در رالی‌های کوچک به سمت مقاومت ۴٬۳۵۵ دلار، موقعیت فروش ایجاد کنند و حد ضررهای فشرده را کمی بالاتر از ۴٬۳۶۰ دلار قرار دهند. این چیدمان تکنیکال با سیگنال‌های نزولی فعلی هم‌راستا است؛ جایی که MACD و استوکاستیک در H4 به‌طور قاطع رو به پایین اشاره دارند.
اگر طلا به زیر سطح حمایتی روانی کلیدی ۴٬۳۰۰ دلار شکسته شود، انتظار داریم مومنتوم نزولی به‌سرعت تا ۴٬۲۱۵ دلار گسترش یابد. معامله‌گران باید برای ذخیره سود یا کاهش پله‌ای حجم قراردادهای فروش در نزدیکی این هدف ۴٬۲۱۵ دلار آماده باشند؛ سطحی که اوایل امسال به‌عنوان یک پایه تجمیع/تثبیت قدرتمند عمل کرده بود. لازم است پارامترهای مدیریت ریسک سخت‌گیرانه حفظ شود، زیرا هرگونه راهنمایی سیاستی غیرمنتظره از سوی فدرال رزرو می‌تواند نوسان‌های تند کوتاه‌مدت ایجاد کند.
