USD/JPY با تقویت بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا پس از انتشار شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) و نیز بهبود گسترده‌تر دلار، جهش کرده است؛ در عین حال، رشد قیمت نفت نگرانی‌های تورمی را تشدید کرده و با تضعیف بیشتر «مبادله» ژاپن (terms of trade)، به فشار بر ین افزوده است. اکنون توجه‌ها به شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا معطوف شده است؛ غافلگیری صعودی—به‌ویژه در تورم هسته—به احتمال زیاد بازدهی‌ها را بالاتر می‌برد و روند بازگشت را تداوم می‌دهد، در حالی‌که عددی ملایم‌تر می‌تواند بازقیمت‌گذاری اخیر نرخ‌ها را معکوس کند و به بهبود ین کمک کند. سوگیری کوتاه‌مدت همچنان به کانال نرخ‌های آمریکا گره خورده است، هرچند انتظار تداوم عادی‌سازی سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن (BOJ) می‌تواند مانع صعود پایدار شود.
در نمودارها، یک «دوجی سنجاقک» نزدیک 154.25 پیش از جهش شکل گرفت، با این حال گفته می‌شود مومنتوم نزولی همچنان برقرار است، هرچند نشانه‌هایی از تضعیف آن دیده می‌شود؛ از جمله بالا آمدن RSI از سطوح اشباع فروش. واگرایی صعودیِ محتاطانه روی MACD و RSI در حال شکل‌گیری است، اما هنوز تأیید نشده. مقاومت‌های کلیدی در 155 (هم‌راستا با بازگشت فیبوناچی 23.6% از حرکت کف تا سقف 2026) و 156.70 (سطح 38.2%) مشخص شده‌اند. حمایت‌ها نیز در 153 و 152.20 (کف 2026) ترسیم شده‌اند.
محرک‌های نوسان و بادهای مخالف کلان
به معامله‌گران ابزارهای مشتقه توصیه می‌کنیم در هفته‌های پیش رو خود را برای افزایش نوسان در جفت‌ارز USD/JPY آماده کنند، همزمان با صعود بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا. با قرار گرفتن بازدهی 10ساله آمریکا در حوالی 4.2% و رشد قیمت جهانی نفت، ین ژاپن با فشار تازه‌ای مواجه است. پیشنهاد می‌کنیم این محرک‌های کلان را از نزدیک رصد کنید، زیرا می‌توانند مبادله ژاپن را تهدید کرده و ین را تضعیف کنند.
برای مدیریت این شرایط، پیشنهاد ما استفاده از استرادل‌های اختیار معامله کوتاه‌مدت در آستانه انتشار CPI آمریکا است. چاپ تورم هسته بالاتر از پیش‌بینی بازار (2.9%) می‌تواند به‌سرعت USD/JPY را از مقاومت 155.00 عبور دهد. در مقابل، عدد تورمی ملایم‌تر احتمالاً به بازشدن سریع موقعیت‌های لانگ دلار منجر می‌شود و جفت‌ارز را به سمت سطوح حمایتی کلیدی پایین می‌کشد.
سیگنال‌های تکنیکال و مدیریت ریسک
در حال مشاهده نشانه‌های اولیه‌ای از واگرایی صعودی در نمودارهای MACD و RSI هستیم که نشان می‌دهد ریکاوری اخیر ین در حال از دست دادن شتاب است. معامله‌گران باید اهرم خود را در حوالی کف حمایتی فوری 152.20 (کف 2026) با دقت مدیریت کنند. اگر این سطح حمایتی شکسته شود، می‌توان انتظار افت سریع تا 150.00 را داشت؛ به‌ویژه اگر بانک مرکزی ژاپن سیگنال افزایش‌های بیشتر نرخ بهره را مخابره کند.
افزایش نرخ‌های بهره BOJ همچنان یک نیروی بازدارنده مهم است و نرخ سیاستی آن اکنون روی 0.25% قرار دارد. از نظر تاریخی، وقتی شکاف بازدهی آمریکا-ژاپن تنها 50 واحد پایه کاهش یافته، ین در برابر دلار بین 3% تا 5% تقویت شده است. ما معتقدیم تعیین حدضررهای فشرده یا استفاده از اختیارهای «بریر» (Barrier Options) امن‌ترین روش برای معامله در مواجهه با این چرخش‌های ناگهانی سیاستی است.
