EUR/GBP روز چهارشنبه در محدوده‌ای خنثی نوسان کرد و جهش روز سه‌شنبه نتوانست ادامه یابد؛ چراکه میانگین متحرک ساده ۱۰۰دوره‌ای در 0.8599 مانع رشد شد. این کراس حوالی 0.8588 درجا زد، در حالی که رفتار قیمت در سطحی نسبتاً سازنده بالاتر از میانگین متحرک ساده ۵۰روزهِ صعودی در 0.8553 و حمایت خط روند نزدیک 0.8570 باقی ماند. شاخص‌های مومنتوم همچنان مثبت بودند: RSI در حدود 58 قرار داشت و هیستوگرام MACD اندکی بالاتر از صفر ماند، هرچند میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه در 0.8600 و میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه در 0.8649 همچنان سقف مسیر صعودی بودند.
بازارها افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره توسط ECB در روز پنج‌شنبه را به‌طور کامل قیمت‌گذاری کرده‌اند؛ اقدامی که در صورت تحقق، دومین افزایش آن در سال جاری خواهد بود. افزایش قیمت نفت به فشارهای تورمی منطقه یورو افزوده و از یورو حمایت کرده است. در مقابل، انتظار غالب این است که بانک مرکزی انگلستان (BoE) در نشست ۱۷ سپتامبر هزینه‌های استقراض را بدون تغییر نگه دارد و نگرانی‌ها درباره وضعیت مالی دولت بریتانیا به پوند فشار وارد کرد. از منظر تکنیکال، عبور از میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه توجه را به میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه معطوف می‌کند، در حالی که لغزش به زیر 0.8570 و 0.8553 مسیر را برای 0.8500 و 0.8450 باز خواهد کرد.
استراتژی‌های معاملاتی و سطوح کلیدی تکنیکال
به معامله‌گران مشتقه توصیه می‌کنیم با نزدیک شدن به نشست‌های بانک‌های مرکزی در میانه سپتامبر، سطح مقاومت 0.8600 در EUR/GBP را با دقت زیر نظر بگیرند. در حال حاضر، این جفت‌ارز نزدیک 0.8588 به‌صورت فشرده معامله می‌شود و به‌شدت تحت محدودیت میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه در 0.8599 و میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه در 0.8649 قرار دارد. پیشنهاد ما استفاده از استراتژی‌های آپشن مانند «اسپرد کال نزولی» (bear call spread) برای بهره‌برداری از سقف‌دار بودن رشد است؛ به‌ویژه با توجه به اینکه شاخص قدرت نسبی در حوالی 58 در وضعیت خنثی قرار دارد.
این سقف تکنیکال با واگرایی مسیرهای سیاست پولی نیز تقویت می‌شود و بازار به‌طور جدی بر تصمیم سیاستی پیش‌روی بانک مرکزی اروپا متمرکز است. آمارهای اخیر تورم منطقه یورو نشان می‌دهد رشد قیمت مصرف‌کننده در حوالی 2.2% نوسان دارد که فشار بر ECB برای حفظ موضع انقباضی را—به‌منظور جلوگیری از شوک‌های انرژیِ دور دوم—زنده نگه می‌دارد. ما معتقدیم این گرایش نسبتاً هاوکیش از یورو در اصلاح‌ها حمایت خواهد کرد و موقعیت‌های «فروش پوت» در نزدیکی خط حمایت 0.8553 می‌تواند حد جذابی برای مدیریت ریسک نزولی باشد.
اثر سیاست پولی و فرصت‌های رِنج
در همین حال، بانک مرکزی انگلستان با اقتصاد در حال سرد شدن مواجه است؛ به‌طوری که داده‌های اخیر بریتانیا نشان می‌دهد رشد فصلی GDP به تنها 0.2% کاهش یافته است. هرچند اقلیتی از سیاست‌گذاران هاوکیش همچنان به افزایش هزینه‌های استقراض متمایل‌اند، اجماع گسترده‌تر انتظار دارد بانک مرکزی برای حفاظت از وضعیت مالی شکننده، نرخ‌ها را ثابت نگه دارد. این رویکرد محتاطانه، برای پوند موتور صعودی قدرتمندی باقی نمی‌گذارد و باعث می‌شود کف EUR/GBP در نزدیکی 0.8570 از حمایت مناسبی برخوردار باشد.
برای بهره‌برداری از رفتار رِنج مورد انتظار در هفته‌های پیش‌رو، پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران «آیرن کندور» کوتاه‌مدت اجرا کنند. این استراتژی امکان دریافت پرمیوم را فراهم می‌کند، مادامی‌که این کراس بین کف قدرتمند 0.8500 و مقاومت سنگین بالاسری 0.8600 محصور بماند. با توجه به اینکه نوسان ضمنی EUR/GBP در گذارهای کم‌خبر تابستان به پاییز به‌طور تاریخی فشرده می‌شود، ورود به این موقعیت‌ها در مقطع فعلی می‌تواند نسبت ریسک به بازده بهینه‌تری ارائه دهد.
