USD/JPY در معاملات آسیایی روز جمعه وارد یک فاز تجمیع نزولی شد و در محدوده ۱۵۵.۷۵ نوسان کرد و در مجموع تغییر محسوسی نسبت به روز قبل نداشت. این جفت‌ارز نزدیک به کف نوسانی ماه اوت باقی ماند و معامله‌گران برای دریافت سیگنال درباره مسیر سیاست‌گذاری فدرال رزرو—پس از کاهش احتمال‌گذاری برای افزایش نرخ در سپتامبر—بر انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) متمرکز بودند. بازده اوراق قرضه آمریکا پس از آن کاهش یافت که «کریستوفر والر» عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو گفت نشانه‌هایی از سرد شدن تورم دیده می‌شود؛ موضوعی که دلار را به کف بیش از یک‌هفته‌ای رساند و فشار بر این جفت‌ارز را حفظ کرد.
ین از بازقیمت‌گذاری متمایل به انقباض در انتظارات نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن و همچنین گمانه‌زنی درباره مداخله حمایتی برخوردار شد. بازارها افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای در نشست ۱۷–۱۸ سپتامبر بانک مرکزی ژاپن را به‌طور کامل قیمت‌گذاری کرده‌اند و پس از آن‌که «هاجیمه تاکاتا» عضو هیئت‌مدیره خواستار رویکردی چابک‌تر شد، احتمال یک اقدام تکمیلی در دسامبر را نیز مطرح می‌دانند. از منظر تکنیکال، ناکامی این هفته در عبور از میانگین متحرک ساده ۲۰۰ دوره‌ای در نمودار ۴ساعته باعث شده ناحیه ۱۵۵.۲۵–۱۵۵.۲۰ به‌عنوان محرک کلیدی نزولی مطرح باشد؛ شکست این سطح می‌تواند پس از عقب‌نشینی از اوج چهار دهه‌ای مسیر را به‌سوی ۱۵۵.۰۰ باز کند. در مقابل، تثبیت بالای SMA ۲۰۰ دوره‌ای و سطح ۱۶۰.۰۰ می‌تواند از فشار کاهشی بکاهد.
افزایش نوسان در آستانه NFP و راهبردهای معاملاتی
باید برای افزایش نوسان آماده باشیم، زیرا بازار امروز، ۴ سپتامبر ۲۰۲۶، با انتشار گزارش مهم اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) مواجه است. داده‌های اخیر بازار اختیار معامله نشان می‌دهد نوسان ضمنی یک‌هفته‌ای USD/JPY به بالای ۱۴٪ جهش کرده که بیانگر عدم‌قطعیت بالای بازار درباره اقدام بعدی فدرال رزرو است. معامله‌گران مشتقه می‌توانند با به‌کارگیری استرادل یا استرنگل از فشار قیمتی فعلی بهره ببرند تا از شکست‌های تند احتمالی از محدوده تجمیع کنونی منتفع شوند.
چشم‌انداز JPY و سناریوی نزولی
انتظار داریم ین ژاپن به‌طور معناداری تقویت شود؛ عاملی که از تغییر انتظارات پیرامون سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن نیرو می‌گیرد. اقتصاددانان احتمال ۷۰٪ برای افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در نشست سپتامبر BoJ برآورد می‌کنند؛ به‌ویژه پس از اظهارات اخیر سیاست‌گذاران با لحن انقباضی. کاهش شکاف نرخ بهره میان آمریکا و ژاپن، فروش USD/JPY از طریق اختیار فروش (Put) را به یک راهبرد جذاب برای هفته‌های پیش‌رو تبدیل می‌کند.
از منظر تاریخی، زمانی که USD/JPY به زیر سطوح حمایتی کلیدی مانند کف نوسانی اخیر نزدیک ۱۵۵.۲۰ می‌شکند، معمولاً فروش الگوریتمی سریع فعال می‌شود. در تغییر رژیم‌های مشابه کلان در اواخر ۲۰۲۴، شکست آستانه‌های روانی باعث افت‌های سریع ۳٪ تا ۴٪ طی چند روز شد. پیشنهاد می‌کنیم «ریسک‌ریورسال»های نزولی ایجاد شود—خرید Putهای خارج از پول و تأمین هزینه آن از طریق فروش Callهای خارج از پول—تا از شتاب احتمالی حرکت نزولی بهره‌برداری شود.
