تیم استراتژی جهانی FX اسکوشیابانک اعلام کرد پوند در برابر دلار آمریکا عموماً بدون تغییر بوده و GBP/USD در سطح 1.3493 قرار دارد، اما پس از انتشار قرائت‌های نهایی شاخص‌های PMI بخش خدمات و ترکیبی بریتانیا که از رشد ملایم در محدوده پایینِ 50 خبر داد و چیز زیادی به روایت کلان اضافه نکرد، در برابر اغلب همتایان گروه G10 اندکی تضعیف شد. اکنون توجه‌ها به هیو پیل، اقتصاددان ارشد بانک انگلستان، معطوف است که قرار است ساعت 11 صبح به وقت شرق آمریکا سخنرانی کند؛ پیش از اظهارات اندرو بیلی، رئیس بانک، در فردا؛ در حالی که بازارها همچنان اقدامات سیاستی محدودی را قیمت‌گذاری می‌کنند.

انتظارات نرخ بهره برای نشست 17 سپتامبر بانک انگلستان همچنان محدود است؛ به‌طوری‌که تنها 4 واحد پایه انقباض قیمت‌گذاری شده، در حالی که نشست 5 نوامبر 18 واحد پایه را القا می‌کند و با گزارش تورم و به‌روزرسانی پیش‌بینی‌ها پس از بیانیه پاییزی دولت در 28 اکتبر هم‌زمان است. اسکوشیابانک افزود که شکاف بازدهی بریتانیا–آمریکا پس از جهش این هفته همچنان حمایتی باقی مانده است. در نمودار، این بانک GBP/USD را «خنثی تا نزولی» توصیف کرد؛ به‌طوری‌که RSI تثبیت شده اما همچنان زیر 50 و در میانه محدوده 40 قرار دارد، و حمایت در حوالی 1.3500 تا 1.3450 دیده می‌شود؛ هرچند روند صعودی از ژوئن تاکنون همچنان دست‌نخورده است.

راهبرد معاملاتی کوتاه‌مدت و چشم‌انداز تکنیکال

پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران مشتقه در هفته‌های پیشِ رو رویکردی محتاطانه نسبت به GBP/USD در پیش بگیرند، زیرا این جفت‌ارز پیرامون سطح حساس 1.3493 نوسان می‌کند. با توجه به اینکه بازار در نشست 17 سپتامبر بانک انگلستان تنها 4 واحد پایه افزایش نرخ را قیمت‌گذاری کرده، احتمالاً نوسان‌پذیری کوتاه‌مدتِ ناشی از نرخ‌ها پایین خواهد ماند. داده‌های اخیر PMI خدمات بریتانیا که از رشد ملایم در محدوده پایین 50 حکایت دارد، تأیید می‌کند تکانه اقتصادی باثبات است، اما محرک کافی برای یک شکست فوری را ندارد.

از منظر تکنیکال، در کوتاه‌مدت شاهد آرایشی خنثی تا نزولی هستیم؛ به‌طوری‌که شاخص قدرت نسبی (RSI) در میانه محدوده 40 و در ناحیه نزولی قرار دارد. معامله‌گران می‌توانند استراتژی‌های آپشنی در دامنه نوسان (range-bound) مانند «آیرون کندور» را مدنظر قرار دهند و هم‌زمان سطوح حمایتی کلیدی بین 1.3450 تا 1.3500 را با دقت زیر نظر بگیرند. با این حال باید به خاطر داشت که روند بزرگ‌تر از ژوئن تاکنون همچنان صعودی است؛ بنابراین هر افتی به سمت کف 1.3450 می‌تواند نقطه ورود کم‌هزینه‌تری برای اختیار خریدهای (call) بلندمدت فراهم کند.

نوسان‌پذیری میان‌مدت و ریسک رویدادی

در افق بلندتر، انتظار داریم پیرامون نشست سیاستی 5 نوامبر نوسان‌پذیری به‌مراتب بالاتر باشد؛ جایی که بازارها در حال حاضر 18 واحد پایه جابه‌جایی را قیمت‌گذاری می‌کنند. این تصمیم نرخ بهره پس از بودجه/بیانیه پاییزی مهم دولت در 28 اکتبر خواهد آمد؛ رویدادی که از منظر تاریخی غالباً محرک بزرگ بازار بوده است. معامله‌گران مشتقه می‌توانند برای بهره‌برداری از افزایش نوسان، به دنبال موقعیت‌گیری در معاملات نوسانِ سررسیدهای طولانی‌تر (مانند استرادل‌ها) باشند تا از نوسانات ناگزیرِ ناشی از آشکار شدن سیاست مالی و پیش‌بینی‌های جدید تورم بهره ببرند.