طلا روز پنج‌شنبه پس از آن‌که به زیر ۴٬۳۰۰ دلار سقوط کرده و به پایین‌ترین سطح نزدیک به چهار هفته اخیر رسیده بود، بازگشت؛ این فلز گران‌بها در حوالی ۴٬۴۸۸ دلار معامله شد و ۲.۳۰٪ رشد کرد؛ هم‌زمان با تضعیف دلار آمریکا و افت بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا. این حرکت پس از افزایش آمار «متقاضیان اولیه بیمه بیکاری» به ۲۰۶ هزار نفر برای هفته منتهی به ۲۹ اوت رخ داد؛ در حالی‌که پیش‌بینی ۲۰۵ هزار و رقم قبلی ۲۰۴ هزار بود. شاخص دلار آمریکا (DXY) در نزدیکی ۹۹.۰۰ نوسان کرد و نزدیک به کف یک‌هفته‌ای قرار گرفت؛ پس از آن‌که روز چهارشنبه تا ۹۹.۸۶ صعود کرده بود که بالاترین سطح از ۱۴ اوت محسوب می‌شود. بازدهی اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری آمریکا برای دومین روز پیاپی به حدود ۴.۷۴٪ کاهش یافت؛ پس از ثبت ۴.۸۱٪ که بالاترین سطح از اکتبر ۲۰۲۳ بود؛ در حالی‌که بازارها پیامدهای افزایش قیمت نفت مرتبط با جنگ در خاورمیانه را ارزیابی می‌کردند.
انتظارات نرخ بهره در آستانه انتشار شاخص PMI خدمات ISM برای ماه اوت در روز پنج‌شنبه و گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP) در روز جمعه، همچنان در کانون توجه بود. ابزار CME FedWatch نشان داد معامله‌گران حدود ۶۰٪ احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ۱۵-۱۶ سپتامبر را قیمت‌گذاری می‌کنند. در نمودارها، XAU/USD بالاتر از میانگین‌های متحرک ساده ۵۰روزه و ۱۰۰روزه (SMA) باقی ماند؛ شاخص قدرت نسبی (RSI) روی ۵۵ قرار داشت و MACD همچنان زیر صفر بود. سطوح مقاومتی در ۴٬۵۰۰، ۴٬۵۳۳ و ۴٬۷۰۰ دلار ذکر شد و حمایت‌ها در ۴٬۴۰۰، ۴٬۳۵۷، ۴٬۲۳۱ و ۴٬۰۰۰ دلار قرار داشت. بر اساس اعلام شورای جهانی طلا، بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۲ معادل ۱٬۱۳۶ تن طلا به ارزش حدود ۷۰ میلیارد دلار اضافه کردند.
راهبرد مشتقه و چشم‌انداز بازار
توصیه می‌کنیم معامله‌گران مشتقه در هفته‌های پیشِ رو برای اختیارهای طلا رویکردی محتاطانه و محدود به دامنه (Range-bound) اتخاذ کنند. با توجه به این‌که ابزار CME FedWatch احتمال ۶۰٪ برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ۱۵-۱۶ سپتامبر را نشان می‌دهد، جهش نوسان‌های کلان (Macro volatility) بسیار محتمل است. برای بهره‌برداری از این وضعیت، می‌توان به «آیرون کندور»های کوتاه‌مدت فکر کرد تا هم‌زمان با تثبیت قیمت طلا در نزدیکی سطح کلیدی ۴٬۵۰۰ دلار، پریمیوم دریافت شود.
سطوح تکنیکال، مدیریت ریسک و همبستگی‌های ارزی
از منظر تکنیکال، حمایت کف قدرتمندی را در میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه در سطح ۴٬۳۵۷ دلار می‌بینیم، در حالی‌که مقاومت فوری در ۴٬۵۰۰ دلار قرار دارد. جهش ناگهانی بازدهی اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری آمریکا به سمت سقف اخیر ۴.۸۱٪ می‌تواند به‌راحتی طلا را دوباره به زیر ۴٬۴۰۰ دلار هدایت کند. برای مدیریت این ریسک، خرید «پوت»های حفاظتی یا استفاده از حد ضررهای فشرده روی قراردادهای آتیِ خرید (Long) فعال توصیه می‌شود.
همچنین باید قدرت ین ژاپن را زیر نظر داشت؛ چرا که رالی اخیر آن شاخص دلار آمریکا را تا سطح حمایتی ۹۹.۰۰ پایین کشیده است. از منظر تاریخی، افت پایدار دلار (Greenback) حتی در محیط‌های نرخ بهره بالا، پشتوانه‌ای قوی برای فلزات گران‌بها فراهم می‌کند. اجرای «اسپرد بول-کال» با سررسید اواخر سپتامبر به ما امکان می‌دهد شکست‌های صعودی بالقوه را شکار کنیم و در عین حال ریسک نزولی را به‌طور سخت‌گیرانه محدود نگه داریم.
