طلا (XAU/USD) در معاملات اولیه روز چهارشنبه در آسیا با فشار افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا و تقویت دلار، به حدود ۴٬۳۳۰ دلار (کمترین سطح دو هفته اخیر) سقوط کرد. بازدهی‌ها پس از آن‌که تنش‌های خاورمیانه نگرانی‌های تورمی را تشدید کرد و موج فروش جهانی در بازار اوراق را رقم زد، به بالاترین سطح از ژانویه ۲۰۲۵ رسید؛ بلومبرگ از تبادل‌های تازه میان آمریکا و ایران خبر داد، از جمله حملات آمریکا در نزدیکی تنگه هرمز و عملیات تلافی‌جویانه تهران. افزایش نرخ‌ها، هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون بازدهی مانند طلا را بالا برد.

فشار دیگری نیز پس از آن وارد شد که «کوین وارش» رئیس فدرال رزرو، در جکسون‌هول لحن انقباضی اتخاذ کرد و گفت اگر تورم به‌طور قانع‌کننده به سمت ۲٪ حرکت نکند، ممکن است سیاست پولی دوباره نیاز به سخت‌گیری داشته باشد؛ موضوعی که باعث شد بازارها احتمال افزایش نرخ در سپتامبر را بالاتر ببرند. اکنون تمرکز به داده‌های اشتغال آمریکا برای ماه اوت که جمعه منتشر می‌شود معطوف است؛ داده‌ای که می‌تواند انتظارات برای سپتامبر را شکل دهد و اگر ضعیف باشد، به دلار فشار وارد کند و در عین حال از کالاهای قیمت‌گذاری‌شده به دلار حمایت کند. از منظر تکنیکال، قیمت نقدی همچنان زیر میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه در ۴٬۳۶۵ دلار و خط میانی باند بولینگر ۲۰روزه نزدیک ۴٬۴۴۵ دلار قرار دارد؛ RSI برابر ۴۶٫۲۸ است. مقاومت در ۴٬۶۹۵ دلار قرار دارد و حمایت در ۴٬۱۹۲ دلار دیده می‌شود.

استراتژی معاملاتی در فضای رشد بازدهی‌ها و تنش‌های ژئوپلیتیک

با سقوط طلا به حوالی ۴٬۳۳۰ دلار، به معامله‌گران مشتقه توصیه می‌کنیم برای افت کوتاه‌مدت موقعیت‌گیری کنند و هم‌زمان برای نوسانات ناگهانی آماده باشند. ترکیب افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا و تشدید تنش‌های خاورمیانه، دلار را تقویت کرده و طلا را برای خریداران خارجی گران‌تر ساخته است. پیشنهاد می‌کنیم برای بهره‌گیری از فشار نزولی فوری، اختیار فروش (Put) کوتاه‌مدت روی XAU/USD خریداری شود.

از نظر تاریخی، قیمت طلا با بازدهی واقعی اوراق خزانه‌داری همبستگی منفی قدرتمندی در حدود ۰٫۴- تا ۰٫۶- دارد؛ یعنی رشد بازدهی‌ها تقریباً همیشه فلز زرد را تحت فشار قرار می‌دهد. با جهش اخیر بازدهی اوراق ۱۰ساله آمریکا به سمت اوج‌های چندساله، هزینه فرصت نگهداری طلا همچنان بسیار نامطلوب است. پیشنهاد می‌کنیم از اسپرد اختیار فروش نزولی (Bear Put Spread) با هدف اعمال پایین‌تر نزدیک ۴٬۱۹۲ دلار استفاده شود تا این روند با ریسک تعریف‌شده شکار شود.

داده‌های کلیدی، تکنیکال و بازی‌های نوسانی

گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) در روز جمعه، محرک بزرگ بعدی بازار است. داده‌های تاریخی نشان می‌دهد قیمت طلا می‌تواند در ساعات بلافاصله پس از انتشار این گزارش ماهانه، بیش از ۱٫۵٪ نوسان کند. توصیه می‌کنیم پیش از جمعه از استراتژی استرادل خرید (Long Straddle) استفاده شود تا از جهش‌های تند قیمت ناشی از خبر بهره‌برداری شود.

در نمودارها، XAU/USD به‌طور واضح در فاز نزولی است، زیرا زیر میانگین متحرک ۱۰۰روزه در ۴٬۳۶۵ دلار و باند میانی بولینگر ۲۰روزه در ۴٬۴۴۵ دلار معامله می‌شود. شاخص قدرت نسبی (RSI) روی ۴۶٫۲۸ قرار دارد که نشان می‌دهد شتاب نزولی پایدار است، اما هنوز وارد محدوده اشباع فروش نشده. پیشنهاد می‌کنیم از این سطوح مقاومت پویا برای تعیین سقف‌ها در هرگونه تلاش کوتاه‌مدت برای بازیابی قیمت استفاده شود.