شاخص خوشبینی اقتصادی RealClearMarkets/TIPP برای ایالات متحده در ماه سپتامبر به 45.6 کاهش یافت و پایینتر از پیشبینی 46.2 قرار گرفت. این رقم نشان میدهد که در ابتدای ماه، سطح احساسات مصرفکنندگان ضعیفتر از انتظار بوده است.
این شاخص همچنان پایینتر از آستانه 50 واحدی قرار دارد که معمولاً مرز میان خوشبینی و بدبینی تلقی میشود و بر تداوم چشماندازی محتاطانه صحه میگذارد. انتشار اخیر همچنین نشان میدهد که احیای اعتماد—اگر رخ داده باشد—همچنان با موانعی روبهرو است.
پیامدها برای بازارهای سهام و نوسان
افت غیرمنتظره شاخص خوشبینی اقتصادی RealClearMarkets/TIPP به 45.6 در سپتامبر، از تعمیق بدبینی مصرفکنندگان حکایت دارد. از آنجا که قرائتهای زیر 50 نشاندهنده انقباض در اعتماد است، این عدم تحقق پیشبینی احتمالاً بر شاخصهای اصلی سهام فشار وارد میکند. ما معتقدیم معاملهگران ابزارهای مشتقه باید خود را برای افزایش نوسان آماده کنند، زیرا بازار در حال تعدیل با چشمانداز اقتصادی سردتر است.
ما توصیه میکنیم برای موقعیتگیری در برابر ضعف سهام، اختیار فروشهای حفاظتی کوتاهمدت بر S&P 500 خریداری شود یا اختیار خرید بر شاخص VIX مدنظر قرار گیرد. از منظر تاریخی، زمانی که خوشبینی مصرفکنندگان با چنین فاصلهای از پیشبینی عقب میماند، در هفتههای بعدی اغلب اصلاحهای 3% تا 5% در بازار سهام رخ میدهد. پوشش ریسک سریعِ قرارگیری بلندمدت در سهام میتواند از پرتفویها در برابر فروشهای ناگهانی محافظت کند.
فرصتها در درآمد ثابت، ارزها و فلزات گرانبها
این سیگنال ضعیف اقتصادی فشار بر فدرالرزرو را برای کاهش نرخهای بهره افزایش میدهد تا از کندی گستردهتر جلوگیری شود. ما پیشنهاد میکنیم معاملات آتی نرخ بهره انجام شود یا اختیار خرید بر ETFهای خزانهداری بلندمدت مانند TLT خریداری گردد. از نظر تاریخی، افت اعتماد مصرفکننده بازده اوراق را پایین میآورد و گزینههای صعودی روی اوراق قرضه را به معاملهای جذاب تبدیل میکند.
همچنین انتظار داریم دلار آمریکا تضعیف شود؛ موضوعی که فرصت مناسبی برای خرید اختیار خرید روی طلا ایجاد میکند. طلا بهطور تاریخی زمانی که شاخصهای اعتماد مصرفکننده به محدوده میانه 40 واحدی افت میکنند، جهش میکند و بهعنوان پناهگاه امن قابل اتکا عمل میکند. معاملهگران در هفتههای آینده میتوانند فروش (شورت) شاخص دلار آمریکا را از طریق اختیارهای ارزی مدنظر قرار دهند.
