جروم پاول، رئیس فدرال‌رزرو، گفت پیشرفت به‌سوی هدف تورمی ۲.۰ درصدی فدرال‌رزرو همچنان محدود است و بار دیگر بر ثبات قیمت‌ها به‌عنوان مأموریت اصلی بانک مرکزی تأکید کرد. بازارها احتمال یک افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای در نشست سپتامبر را به بالای ۵۰٪ بازقیمت‌گذاری کردند؛ موضوعی که USD/JPY را از ۱۵۹.۵۰ عبور داد و به سمت ۱۶۰.۰۰ راند، هرچند این حرکت زیر EMA ۵۰روزه متوقف شد و با درنظرگرفتن ریسک مداخله ارزی، احتیاط در بازار دیده می‌شود. تمرکز اکنون به گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) در روز جمعه معطوف است؛ اجماع بازار رشد ۵۸ هزار شغل را پس از افت ۲۳ هزار واحدی در ژوئیه پیش‌بینی می‌کند، در حالی‌که نرخ بیکاری ثابت در ۴.۱٪ و رشد دستمزدها با کاهش به ۳.۰٪ سالانه از ۳.۲٪ برآورد می‌شود. تأکید پاول بر وابستگی به داده‌ها به‌جای «راهنمایی آینده‌نگر» می‌تواند نقدشوندگی را تا زمان انتشار داده‌ها کاهش دهد. جداگانه، آمریکا به جزیره لارک ایران حمله کرد و ایران نیز به پایگاه‌های آمریکا در اردن و امارات پاسخ داد؛ موضوعی که یک لایه ژئوپلیتیکی به نوسانات کوتاه‌مدت قیمت‌ها اضافه کرد.

بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) روز چهارشنبه ساعت ۰۲:۰۰ به وقت گرینویچ جلسه دارد؛ بازارها به‌طور کامل دومین افزایش متوالی ۲۵ واحد پایه‌ای تا ۲.۷۵٪ را قیمت‌گذاری کرده‌اند و قراردادهای آتی نیز یک حرکت افزایشی دیگر تا پایان سال را نشان می‌دهند. NZD/USD حوالی میانگین متحرک ساده ۲۰روزه نزدیک ۰.۵۹۰۰ معامله می‌شود؛ مقاومت در ۰.۵۹۹۰ و احتمال شکل‌گیری تقاضا نزدیک ۰.۵۸۹۰ مطرح است، در حالی‌که بیکاری به ۵.۶٪ افزایش یافته و انتظارات تورمی کمی بالاتر از ۲٪ قرار دارد. طلا تا ۴,۳۹۶ افت کرد، زیرا بازدهی اوراق ۱۰ساله آمریکا به بالای ۴.۷۰٪ صعود کرد و تحلیلگران تکنیکال سطح ۴,۳۰۰ را زیر نظر دارند؛ شکست این سطح می‌تواند ریسک حرکت به سمت ۴,۰۰۰ را افزایش دهد.

بازارهای ارز و تصمیمات بانک‌های مرکزی

پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران مشتقه برای افزایش نوسان در بازار ارز آماده باشند، زیرا USD/JPY نزدیک سطح حساس ۱۶۰.۰۰ در نوسان است. تاریخ نشان می‌دهد مقامات ژاپنی در میانه ۲۰۲۴ برای دفاع از همین آستانه، رکورد ۹.۸ تریلیون ین (حدود ۶۲ میلیارد دلار) هزینه کردند؛ بنابراین تهدید مداخله ناگهانی در بازار ارز بسیار بالاست. معتقدیم معامله‌گران باید استفاده از آپشن‌های باریردار (Barrier) یا حدضررهای فشرده را برای موقعیت‌های خرید ین مدنظر قرار دهند تا از افت ناگهانی و ناشی از اقدام دولت محافظت شود.

گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا این جمعه، محرک بزرگ بعدی بازار خواهد بود؛ به‌ویژه با توجه به اینکه انتظارات برای بازگشت ملایم به ۵۸ هزار شغل تنظیم شده است. با توجه به اینکه بازدهی اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری اخیراً از ۴.۷۰٪ عبور کرده و به سقف‌های چنددهه‌ای ۵.۰٪ در اواخر ۲۰۲۳ نزدیک شده، هرگونه ناامیدی در داده‌های اشتغال می‌تواند به‌سرعت چرخش تند در بازدهی‌ها ایجاد کند. توصیه می‌کنیم از آپشن‌های پوت دلاری کوتاه‌مدت استفاده شود تا در صورت افزایش نرخ بیکاری بالاتر از ۴.۱٪ مورد انتظار، از ریسک نزولی بهره‌برداری شود.

در بازار ارزهای آنتیپود، توصیه می‌کنیم تصمیم RBNZ در روز چهارشنبه با دقت دنبال شود؛ زیرا بازار افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای تا ۲.۷۵٪ را قیمت‌گذاری کرده است. این در تضاد آشکار با چرخه تهاجمی ۲۰۲۲-۲۰۲۳ است که نرخ‌های نیوزیلند در اوج به ۵.۵٪ رسید؛ نشانه‌ای از اینکه سیاست‌گذاران اکنون نسبت به رشد داخلی بسیار محتاط‌ترند. اگر RBNZ به‌دلیل افزایش نرخ بیکاری به ۵.۶٪ لحن تدریجی‌تری اتخاذ کند، انتظار داریم NZD/USD به زیر ۰.۵۹۰۰ لغزش کند و در این صورت، موقعیت‌های فروش در قراردادهای آتی جذاب‌تر می‌شوند.

طلا و تحولات ژئوپلیتیکی

صعود طلا تا ۴,۳۹۶ نشان‌دهنده یک رالی چندساله قابل‌توجه است، اما این فلز در حال حاضر بیشتر شبیه یک دارایی ریسکی با بتای بالا معامله می‌شود تا یک پناهگاه امن. با تشدید درگیری نظامی میان آمریکا و ایران در خاورمیانه، پیشنهاد می‌کنیم برای پوشش ریسک یک اصلاح تکنیکال عمیق‌تر، با خرید آپشن‌های پوت با هدف سطح حمایتی ۴,۳۰۰ اقدام شود. اگر بازدهی واقعی بالا بماند و گزارش اشتغال روز جمعه ناامیدکننده نباشد، می‌توانیم شاهد سقوط سریع طلا به سمت محدوده ۴,۰۰۰ باشیم.