مطابق اعلام وزارت کار آمریکا، تعداد متقاضیان اولیه بیمه بیکاری در این کشور در هفته منتهی به ۲۲ اوت به ۲۰۳ هزار نفر کاهش یافت؛ پایین‌تر از برآورد ۲۰۸ هزار نفری و کمتر از رقم بازبینی‌شده ۲۰۷ هزار نفری هفته قبل که پیش‌تر ۲۰۶ هزار اعلام شده بود. همزمان، میانگین متحرک چهار هفته‌ای با افزایش ۱.۲۵۰ هزار نفری به ۲۰۵.۵ هزار رسید که در مقایسه با سطح بازبینی‌شده هفته پیش بالاتر است. همچنین، مطالبات ادامه‌دار با افت ۱۸ هزار نفری به ۱.۷۷۸ میلیون نفر برای هفته منتهی به ۱۵ اوت کاهش یافت که نشان می‌دهد افراد کمتری در فهرست دریافت‌کنندگان بیمه بیکاری باقی مانده‌اند.
پس از انتشار داده‌ها، شاخص دلار آمریکا (DXY) با رشد محدود معامله شد و در بازه ۹۹.۲۰ تا ۹۹.۳۰ نوسان کرد؛ همزمان بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا در سراسر منحنی تقویت شد. در مطالب همراه نیز تاکید شد که شرایط بازار کار از مسیر اثرگذاری بر مصرف خانوار، رشد و تورم، در ارزش‌گذاری ارز نقش دارد و تنگنای عرضه نیروی کار می‌تواند به رشد دستمزدها و اثرگذاری بر تصمیمات سیاست پولی منجر شود. همچنین رشد دستمزد به‌عنوان یکی از سنجه‌های کلیدی تورم زیربنایی مورد توجه بانک‌های مرکزی معرفی شد؛ با اشاره به مأموریت دوگانه فدرال رزرو و تمرکز بانک مرکزی اروپا بر ثبات قیمت‌ها.
پیامدهای معاملاتی برای نرخ‌ها، ارز و سیاست پولی
با کاهش مطالبات بیکاری به ۲۰۳ هزار، بازار کار آمریکا همچنان تاب‌آوری قابل توجهی نشان می‌دهد. ما معتقدیم معامله‌گران مشتقه باید برای تداوم فشار صعودی بر بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا آماده باشند؛ بازدهی‌هایی که هم‌اکنون نیز در سراسر منحنی در حال بازگشت هستند. با توجه به این استحکام، ترجیح ما اتخاذ موقعیت‌های خرید روی دلار آمریکا (DXY) در محدوده ۹۹.۲۰ تا ۹۹.۳۰ است.
این بازار کار فشرده—که با کاهش مطالبات ادامه‌دار به ۱.۷۷۸ میلیون نفر برجسته می‌شود—احتمال هرگونه کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت توسط فدرال رزرو را کمتر می‌کند. ما استفاده از معاملات آتی نرخ بهره کوتاه‌مدت را برای پوشش ریسک در برابر سناریوی «نرخ‌های بالاتر برای مدت طولانی‌تر» توصیه می‌کنیم. از منظر تاریخی، زمانی که مطالبات بیکاری نزدیک به این کف‌ها نوسان می‌کند—و به‌مراتب پایین‌تر از میانگین سال تا به امروز ۲۰۲۶ در حدود ۲۱۸ هزار است—فدرال رزرو مهار تورم را بر تحریک رشد مقدم دانسته است.
فرصت‌های راهبردی در ارزها و سهام
در بازار آپشن ارز، ما فرصت‌های راهبردی را در خرید اختیار خرید (Call) دلار آمریکا در برابر یورو و ین می‌بینیم. قدرت بازار کار به رشد دستمزدها دامن می‌زند؛ متغیری که همچنان یکی از محرک‌های اصلی تورم پایدار و زیربنایی است. انتظار داریم دلار در هفته‌های پیشِ‌رو همچنان از حمایت مناسبی برخوردار باشد، به‌ویژه اگر داده‌های آتی دستمزد این فشار تورمی را تایید کند.
برای فعالان مشتقات سهام، این داده‌های قوی اقتصادی یک شمشیر دولبه است. در حالی که بیکاری پایین از مصرف خانوار حمایت می‌کند، تهدید تداوم تورم می‌تواند به فروش‌های ناگهانی در بازار منجر شود. ما پوشش ریسک پرتفوی‌های سهامی با خرید اختیار فروش (Put) روی شاخص‌های اصلی را توصیه می‌کنیم تا در برابر غافلگیری‌های «انقباضی» از سوی مقامات بانک‌های مرکزی محافظت ایجاد شود.
