سفارش‌های کالاهای بادوام آمریکا (به‌استثنای بخش دفاعی) در ژوئیه به ۱.۳٪ افزایش یافت و از ۰.۳٪ در قرائت قبلی شتاب گرفت. این افزایش به تقویت تقاضا برای اقلام تولیدی بادوام خارج از بخش دفاعی اشاره دارد.
پیامدها برای سیاست فدرال‌رزرو و معامله‌گران درآمد ثابت
جهش غیرمنتظره سفارش‌های کالاهای بادوام غیر‌دفاعی در ژوئیه به ۱.۳٪ نشان می‌دهد هزینه‌کرد کسب‌وکارها در آمریکا به‌مراتب مقاوم‌تر از چیزی است که پیش‌تر نگرانش بودند. این قدرت در بخش تولید، پس از ثبت نرخ رشد ۲.۸٪ تولید ناخالص داخلی در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶، حکایت از آن دارد که اقتصاد داخلی با سرعت زیادی در حال سرد شدن نیست. به باور ما، این داده‌ها فدرال‌رزرو را وادار می‌کند در نشست آتی سپتامبر، درباره کاهش‌های تهاجمی نرخ بهره تجدیدنظر کند.
برای معامله‌گران مشتقات نرخ بهره، توصیه می‌کنیم استراتژی‌ها به سمت محیط بازدهی «بالا برای مدت طولانی‌تر» (higher-for-longer) تغییر کند. مشخصاً، می‌توان فروش قراردادهای آتی SOFR دسامبر ۲۰۲۶ یا خرید اختیار فروش (put) روی قراردادهای آتی اوراق خزانه ۱۰ساله را مدنظر قرار داد تا از افزایش بازدهی‌ها بهره‌برداری شود. این سیگنال تقاضای قوی، احتمال کاهش ۵۰ واحد پایه‌ای نرخ بهره را کاهش می‌دهد؛ سناریویی که تنها چند هفته پیش در بازار آتی نرخ بهره فدرال (fed funds futures) تا حد زیادی قیمت‌گذاری شده بود.
توصیه‌های استراتژی برای اختیار معامله ارزی و سهامی
در بازار ارز، دلار آماده تقویت بیشتر در برابر ارزهای اصلی است. با تداوم ضعف فعالیت تولیدی منطقه یورو—طبق قرائت اخیر PMI ماه اوت در سطح ۴۵.۶—واگرایی در سلامت اقتصادی کاملاً آشکار است. پیشنهاد می‌کنیم خرید اختیار خرید (call) کوتاه‌مدت روی شاخص دلار آمریکا (DXY) یا خرید اختیار فروش با سررسید هدف‌گذاری‌شده روی جفت‌ارز EUR/USD برای بهره‌گیری از این مومنتوم در دستور کار قرار گیرد.
معامله‌گران اختیار معامله سهام نیز بهتر است از سهام فناوریِ حساس به نرخ بهره فاصله بگیرند و به سمت بخش‌های صنعتی که مستقیماً از تقاضای کارخانه‌ها منتفع می‌شوند حرکت کنند. خرید اختیار خرید روی صندوق Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) راهی مستقیم برای بازی روی این تجدید قوای تولیدی است. هم‌زمان، می‌توان فروش اختیار فروش خارج از پول (out-of-the-money) روی بازیگران صنعتی بزرگ را نیز بررسی کرد تا با کاهش نوسان بازار، پرمیوم نسبتاً پایداری دریافت شود.
