شاخص انتظارات «ایفو» آلمان در ماه اوت به 89.1 واحد افزایش یافت و بالاتر از پیشبینی 87.5 قرار گرفت. این رقم حاکی از بهبود احساسات پیشنگر نسبت به برآوردهای بازار است.
نتیجه بهتر از انتظار، بر اساس سنجه نظرسنجی ایفو، از چشمانداز محکمتر برای دوره پیشرو حکایت دارد. در کنار رقم انتظارات، جزئیات بیشتری از مؤلفهها یا زیرشاخصها ارائه نشد.
پیامدها برای اقتصاد منطقه یورو
شاخص انتظارات IFO آلمان در اوت به 89.1 جهش کرد و با فاصلهای قابلتوجه، پیشبینی اجماع 87.5 را پشت سر گذاشت. این بازگشت غیرمنتظره نشان میدهد بزرگترین اقتصاد اروپا بالاخره در حال رها شدن از رکود مزمن بخش تولید است. ما معتقدیم این غافلگیری مثبت در دادهها، بازار را وادار میکند چشمانداز رشد منطقه یورو برای ادامه سال را بهسرعت بازنگری کند.
واکنشهای بازار و راهبردهای معاملاتی
در بازار ارز، به معاملهگران مشتقه توصیه میکنیم برای تقویت یورو در هفتههای آینده موقعیتگیری کنند. با توجه به اینکه یورو/دلار در حال آزمودن سطوح مقاومت کلیدی است، خرید اختیار خرید (Call) کوتاهمدت EUR/USD میتواند گزینه جذابی باشد. این عملکرد فراتر از انتظار، فشار بر بانک مرکزی اروپا را برای کاهش تهاجمی نرخها کمتر میکند که میتواند از مومنتوم صعودی ارز حمایت کند.
در بخش مشتقات سهام، باید برای افزایش نوسان و احتمال شکست صعودی در شاخص داکس (DAX) آماده بود. از منظر تاریخی، ثبت «بالاتر از انتظار» معنادار در شاخص انتظارات IFO، پیشدرآمد رشدهای کوتاهمدت 2 تا 3 درصدی در سهام شاخصساز آلمان بوده است. معاملهگران میتوانند با خرید اختیار خرید داکس نزدیک به قیمت اعمال (near-the-money) یا استفاده از استراتژی اسپرد صعودی اختیار خرید (bull call spread) از این پتانسیل صعودی بهرهبرداری کنند.
همچنین انتظار میرود با کاهش نگرانیهای رکودی، بازده اوراق قرضه دولتی آلمان بالاتر برود. فروش قراردادهای آتی بوند (Bund futures) یا خرید اختیار فروش (Put) روی مشتقات یورو-بوند، با توجه به اینکه بازار بدهی احتمال کاهشهای تهاجمی نرخ بهره را کمتر قیمتگذاری میکند، میتواند راهبردی قابلاتکا باشد. به احتمال زیاد، فاصله بازده اوراق 10ساله آلمان و آمریکا کاهش مییابد و این موضوع، استراتژیهای «استیپنر منحنی بازده» را در مقطع فعلی بسیار مرتبط میکند.
