براون برادرز هریمن انتظار دارد بانک مرکزی تایلند برای سومین جلسه متوالی نرخ سیاستی را در سطح ۱.۰۰٪ بدون تغییر نگه دارد؛ رویکردی که به معنای بازده واقعی منفی است و باعث میشود بات تایلند نسبت به سایر ارزهای آسیایی عقب بماند. در کرهجنوبی، پیشبینی میشود بانک مرکزی کره (BOK) برای دومین جلسه پیاپی ۲۵ واحد پایه افزایش دهد و نرخ را به ۳.۰۰٪ برساند، هرچند نظرسنجی بلومبرگ نشان میدهد ۵ نفر از ۱۷ تحلیلگر انتظار عدم تغییر دارند. بانک مرکزی بار دیگر تأکید کرده که ممکن است افزایشهای بیشتر نرخ لازم باشد، در حالی که شرایط داخلی همچنان باثبات و قوی است.
رشد واقعی تولید ناخالص داخلی بالاتر از پیشبینی ۲.۶٪ بانک مرکزی کره برای سال ۲۰۲۶ در حال حرکت است و تورم نیز همچنان بالاتر از هدف ۲٪ آن قرار دارد. در فیلیپین، پیشبینی میشود بانک مرکزی فیلیپین (Bangko Sentral ng Pilipinas) سومین افزایش پیاپی ۲۵ واحد پایه را اعمال کرده و نرخ را به ۵.۰۰٪ برساند؛ در نظرسنجی بلومبرگ ۴ نفر از ۲۲ تحلیلگر انتظار تثبیت نرخ دارند. این اقدام پس از آن رخ میدهد که USD/PHP هفته گذشته تا نزدیکی ۶۲.۰۰ به رکورد تاریخی صعود کرد؛ در حالی که پزو تا حدی تحت فشار افزایش قیمت نفت خام قرار گرفته است.
توصیههای معاملاتی مشتقه برای بات تایلند، وون کرهجنوبی و پزوی فیلیپین
به معاملهگران مشتقه توصیه میکنیم در هفتههای پیش رو بات تایلند (THB) را در موقعیت فروش قرار دهند؛ از طریق خرید اختیار خرید USD/THB یا ورود به قراردادهای فوروارد فروش. انتظار میرود بانک مرکزی تایلند نرخ سیاستی را در سطح پایین ۱.۰۰٪ حفظ کند که بازده واقعی را بهشدت منفی نگه میدارد. با توجه به اینکه تورم مصرفکننده تایلند حوالی ۱.۵٪ نوسان میکند، این ضعف در بازده باعث میشود THB همچنان از همتایان منطقهای خود عقب بماند.
در مقابل، پیشنهاد میکنیم از طریق قراردادهای آتی یا اختیار خرید، موقعیت خرید روی وون کرهجنوبی (KRW) اتخاذ شود. بانک مرکزی کره آماده است نرخ معیار را به ۳.۰۰٪ افزایش دهد، زیرا تورم داخلی همچنان سرسختانه بالاتر از هدف ۲.۰٪ باقی مانده است. این سیاست انقباضی با بنیادهای اقتصادی قوی پشتیبانی میشود؛ بهطوریکه رشد تولید ناخالص داخلی کرهجنوبی در سال ۲۰۲۶ در مسیر پیشی گرفتن از برآوردهای قبلی ۲.۶٪ قرار دارد.
برای پزوی فیلیپین (PHP)، پیشنهاد میکنیم برای معامله بر مبنای دفاع تهاجمی بانک مرکزی از ارز، اختیار فروش USD/PHP خریداری شود. انتظار میرود بانک مرکزی فیلیپین پس از آنکه ارز به کف تاریخی نزدیک ۶۲.۰۰ در برابر دلار آمریکا رسید، نرخ سیاستی را به ۵.۰۰٪ برساند. این افزایش قاطع نرخ باید بهطور موقت پزو را تثبیت کند، حتی در شرایطی که قیمت نفت برنت جهانی نزدیک ۸۰ دلار در هر بشکه معامله میشود و بر کشور واردکننده انرژی فشار وارد میکند.
