MUFG اعلام کرد واکنش دلار کانادا به تعرفههای جدید آمریکا بر ۲۰ میلیارد دلار از صادرات کانادا به ایالات متحده، احتمالاً کمتر به حرکت اولیه و بیشتر به این بستگی دارد که آیا این اختلاف تشدید میشود یا خیر. پس از آنکه مذاکرات برای جلوگیری از اجرای این اقدامات شکست خورد، این ارز در برابر همتایان گروه G10 عملکرد ضعیفتری داشت و ریسک اقدام تلافیجویانه بهعنوان محرک کلیدی قیمتگذاری میانمدت بازار ارز و نیز شرایط کلی بازار کانادا توصیف شد. این بانک همچنین به کاهش حمایت ناشی از رشد قیمت نفت بهعنوان یک عامل منفی اضافی اشاره کرد؛ عاملی که در صورت حلنشدن مناقشه میتواند مانع تقویت دلار کانادا شود.
این تعرفهها که با نرخ ۵۰٪ بر ۲۰ میلیارد دلار واردات از کانادا تعیین شدهاند، ساعت ۱۲:۰۱ بامداد روز شنبه اجرایی شدند و محصولاتی از جمله آبجو، شراب، نوشیدنیهای الکلی تقطیری، کالاهای لبنی و تجهیزات هاکی را پوشش میدهند؛ MUFG گفت تجارت متاثر از این تعرفهها معادل ۵٪ از صادرات کانادا به آمریکا است. MUFG با اشاره به دوره پساکووید از سال ۲۰۲۲ اعلام کرد USD/CAD همبستگی نزدیکی با شکاف نرخ سوآپ دوساله داشته و شکاف فعلی سوآپ دوساله آمریکا-کانادا نشان میدهد این جفتارز ممکن است بیش از حد در مسیر کاهش کشیده شده باشد؛ امری که سطحی کمی بالاتر از ۱.۴۰۰۰ را نشان میدهد، یا حدود ۲.۰٪ بالاتر از نرخ بستهشدن نقدی روز جمعه.
موقعیتگیری برای تضعیف دلار کانادا
ما معتقدیم معاملهگران مشتقه باید فوراً با خرید اختیار خرید (Call) روی USD/CAD یا ورود به قراردادهای فورواردِ خرید (لانگ) برای تضعیف دلار کانادا موقعیتگیری کنند. با آغاز اجرای تعرفههای ۵۰ درصدی جدید آمریکا بر ۲۰ میلیارد دلار از کالاهای کانادایی از همین آخر هفته گذشته، «لونی» بهشدت در معرض یک چرخه نزولی قرار دارد. سوابق تاریخی، مانند مناقشات تجاری ۲۰۱۸ که دلار کانادا را بیش از ۵٪ در برابر دلار آمریکا تضعیف کرد، نشان میدهد جریمههای وارداتی چگونه میتواند بهسرعت ارزش ارز را فرسایش دهد.
تحلیل ما از شکاف نرخ سوآپ دوساله آمریکا-کانادا نشان میدهد نرخ نقدی USD/CAD در حال حاضر بیش از حد به سمت پایین کشیده شده و باید بالاتر از آستانه ۱.۴۰۰۰ معامله شود. این فاصله فعلی در حدود ۲٪ نسبت به بستهشدن هفته گذشته، یک فرصت تاکتیکی جذاب برای معاملهگران اختیار معامله فراهم میکند تا از یک اصلاح سریع صعودی بهرهمند شوند. توصیه میکنیم برای سررسیدهای کوتاهمدت در بازه دو تا چهار هفته آینده هدفگذاری شود تا پیش از آنکه بازار اصطکاک تجاری را بهطور کامل در قیمتها لحاظ کند، از این شکاف ارزشی استفاده شود.
استراتژیهای معاملاتی در میانه ریسکهای تلافیجویانه
از آنجا که نخستوزیر کارنی وعده داده هر تعرفه آمریکا را «دلار به دلار» مقابلهبهمثل کند، باید خود را برای یک چرخه تلافیجویانه «چشم در برابر چشم» با نوسان بسیار بالا آماده کنیم. معاملهگران میتوانند برای کسب سود از نوسانات تند و ناگهانی همزمان با اعلام اقدامات تلافیجویانه، استراتژیهای آپشنی لانگ استرادل (Long Straddle) یا لانگ استرنگل (Long Strangle) را مدنظر قرار دهند. این بازی روی نوسانپذیری بهویژه مهم است، زیرا شاخصهای جهانی نفت خام مانند برنت در محدودهای ضعیف و نزدیک به ۷۶ دلار برای هر بشکه معامله میشوند و این موضوع «بالش» قیمتی کالا را که معمولاً از دلار کانادا حمایت میکند، تا حدی حذف کرده است.
