دلار/ین (USD/JPY) بین 158.33 و 159.13 نوسان کرد و بهگفته UOB، در جدیدترین تحرکات قیمتی نشانه مشخصی برای تعیین جهت دیده نمیشود. این بانک انتظار دارد معاملات درونروزی همچنان در محدوده باقی بماند و امکان نوسان بین 158.55 تا 159.30 وجود دارد. در جلسه قبلی، دلار برای مدت کوتاهی تا 158.33 افت کرد و سپس تقریباً بدون تغییر در 158.93 بسته شد؛ حرکتی معادل 0.08%- پس از یک بازگشت اولیه.
در افق یک تا سههفتهای، UOB همچنان سوگیری اندکی منفی را که نخستینبار در 20 اوت و زمانی که نرخ نقدی 158.30 بود مطرح شد، حفظ میکند، هرچند معتقد است شتاب حرکت اکنون در حال کاهش است. این بانک همچنان انتظار دارد این جفتارز بیشتر بهسمت پایین متمایل شود تا اینکه رشد بیشتری را ادامه دهد، اما پیشبینی میکند هرگونه افت در چارچوب یک باند گستردهتر 156.60 تا 159.60 محدود بماند. پیشتر، USD/JPY تا 158.00 کاهش یافته بود و سپس با بازگشت، در 159.05 به کار پایان داد؛ رشدی معادل 0.56%+.
ترجیح استراتژیهای آپشنی در محدوده (Range-Bound)
توصیه میکنیم معاملهگران مشتقه طی هفتههای پیشرو برای USD/JPY بر استراتژیهای مبتنی بر حرکت در محدوده تمرکز کنند، زیرا این جفتارز فاقد شتاب جهتدار روشن است. بهطور مشخص، فروش اختیارها خارج از پول (OTM)، مانند «آیرون کندور»، با مرزهایی که پیرامون سطوح 156.60 و 159.60 تثبیت شدهاند، بسیار جذاب به نظر میرسد. این رویکرد به معاملهگران اجازه میدهد در حالی که نرخ برابری در فاز تجمیع باقی میماند، از کاهش ارزش زمانی پرمیوم (premium decay) بهرهمند شوند.
سوگیری سبک فروش برای معاملهگران جهتدار
برای کسانی که بهدنبال موقعیتگیری جهتدار هستند، به سوگیری سبک فروش (short) در USD/JPY متمایل هستیم، با اجرای معاملات نزدیک سقف 159.30 تا 159.60. دادههای تاریخی اخیر نشان میدهد هر زمان این جفتارز به آستانه 160.00 نزدیک میشود، نگرانی از مداخله و تغییرات اختلاف بازدهیها مانند سقفی سنگین عمل میکند. معاملهگران میتوانند هدف را روی یک حرکت تدریجی رو به پایین به سمت سطح حمایتی 156.60 قرار دهند و در عین حال حد ضررهای فشردهای کمی بالاتر از 159.60 نگه دارند.
این چشمانداز محتاطانه و مبتنی بر حرکت در محدوده، با کاهش اختلاف نرخهای بهره همسو است؛ در شرایطی که فدرال رزرو سیاست را تسهیل میکند و بانک مرکزی ژاپن (BOJ) به سمت عادیسازی حرکت میکند. با حفظ نرخ سیاستی BOJ نزدیک 0.25% پس از افزایشهای تاریخی و در حالی که انتظار میرود فدرال رزرو آمریکا چرخه کاهش نرخ را ادامه دهد، شکاف بزرگ بازدهی بهطور پیوسته در حال کوچک شدن است. در نتیجه، نوسان ضمنی در آپشنهای USD/JPY تثبیت شده و این موضوع بیش از پیش به نفع استراتژیهای آپشنی درآمدزا در برابر شرطبندی روی شکست (breakout) است.
