یورو در معاملات آمریکای شمالی روز چهارشنبه بیش از ۰.۸۵٪ در برابر دلار آمریکا افزایش یافت و جفتارز EUR/USD را به محدوده ۱.۱۶۷۳ تا ۱.۱۶۷۸ رساند و آن را نزدیک به اوج دو و نیمماهه نگه داشت؛ چرا که افت بازدهی اوراق آمریکا اثر لحن نسبتاً انقباضی در آخرین صورتجلسه فدرالرزرو را خنثی کرد. این گزارش نشان داد برخی از اعضا، در کنار سه عضو مخالف، استدلال کردهاند که اگر روند کاهش تورم متوقف شود ممکن است افزایشهای بیشتر نرخ بهره لازم باشد؛ در حالی که بسیاری نیز معتقد بودند اگر تورم کاهش نیابد، احتمالاً انقباض بیشتری مورد نیاز است. هیچ بحثی درباره تسهیل سیاستی مطرح نشد. جداگانه، «کوین وارش» رئیس فدرالرزرو ایده برگزاری شش جلسه سیاستگذاری را مطرح کرد تا دو ماه داده کامل در دسترس باشد، هرچند برنامه سال ۲۰۲۶ بدون تغییر باقی خواهد ماند؛ همچنین توجهها به بازخرید اوراق بلندمدت خزانهداری آمریکا جلب شد که منابع بلومبرگ آن را نوعی «کنترل منحنی بازده» با هدف سرکوب نرخهای بلندمدت توصیف کردند.
در منطقه یورو، تورم HICP ماه ژوئیه از ۲.۸٪ به ۲.۹٪ افزایش یافت و تورم پایه نیز از ۲.۴٪ به ۲.۵٪ رسید. بازارها انتظار دارند بانک مرکزی اروپا در ۱۰ سپتامبر نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش دهد و طبق دادههای Prime Terminal، بازارهای پول احتمال ۸۸٪ را برای این سناریو قیمتگذاری کردهاند. در نمودار، RSI با دوره ۱۴ در سطح ۷۲.۸ قرار دارد؛ مقاومت نزدیک ۱.۱۸۴۹ و حمایت حوالی ۱.۱۶۷۸، سپس ۱.۱۴۵۹ و خوشه میانگینهای متحرک ۱.۱۴۷۰ دیده میشود.
پسزمینه کلان و راهبرد معاملاتی
پیشنهاد میکنیم معاملهگران مشتقه در حالی که جفتارز EUR/USD نزدیک اوج دو و نیمماهه ۱.۱۶۷۳ نوسان میکند، رویکردی محتاطانه اما متمایل به صعود اتخاذ کنند. هرچند صورتجلسه انقباضی فدرالرزرو مقداری نوسان برای دلار ایجاد کرده، بازخریدهای فعال اوراق توسط خزانهداری آمریکا بازدهی بلندمدت را سرکوب میکند و از منظر بنیادی به زیان دلار تمام میشود. این سرکوب در منحنی بازده، همراه با افزایش HICP منطقه یورو به ۲.۹٪، یک پسزمینه کلان قوی برای تقویت یورو ایجاد میکند.
با توجه به اینکه بازارهای پول احتمال ۸۸٪ را برای افزایش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره توسط ECB در ۱۰ سپتامبر قیمتگذاری کردهاند، انتظار داریم فشار صعودی بر یورو در هفتههای آینده تداوم یابد. برای بهرهبرداری از این وضعیت، معاملهگران میتوانند به دنبال ایجاد «اسپرد صعودی کال» (Bull Call Spread) باشند و سطح کلیدی مقاومت افقی ۱.۱۸۴۹ را هدف بگیرند. این راهبرد در عین محدود کردن ریسک، امکان بهرهگیری از واگرایی سیاستی میان ECB انقباضی و فدرالرزروی با سقفگذاری عملی بر بازدهی را فراهم میکند.
تاکتیکهای آپشنی و ملاحظات تکنیکال
با این حال باید توجه داشت RSI روزانه هماکنون در محدوده اشباع خرید و در سطح ۷۲.۸ قرار دارد. این خستگی تکنیکال نشان میدهد حرکت صعودی فوری ممکن است کند شود یا پیش از نشست ECB یک اصلاح جزئی را تجربه کند. معاملهگران مشتقه میتوانند از این توقف موقت با فروش اختیار خریدهای کوتاهمدتِ خارج از پول (Out-of-the-money) برای دریافت پرمیوم، در حالی که منتظر نقطه ورود مناسبتر هستند، استفاده کنند.
اگر اصلاح رخ دهد، ما حمایت قابلاتکایی را در بازه ۱.۱۴۵۹ تا ۱.۱۴۷۰ میبینیم؛ جایی که احتمال بازگشت خریداران بالاست. فروش اختیار فروش (Put) در این سطوح حمایتی امکان دریافت پرمیوم را فراهم میکند و همزمان ما را برای کسب موقعیت خرید با قیمت پایینتر آماده میسازد. همچنین باید دادههای پیشِروی PMIهای مقدماتی S&P Global و شاخص PPI آلمان را از نزدیک رصد کرد تا زمانبندی این نقاط ورود دقیقتر شود.
