دادههای اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) برای هفته منتهی به ۱۴ اوت نشان داد ذخایر نفت خام ۴.۴۰۵ میلیون بشکه افزایش یافته است. این در حالی است که انتظار بازار کاهش ۰.۶ میلیون بشکهای بود.
این گزارش از رشد ذخایر بیش از پیشبینیها در این دوره حکایت دارد. بنابراین گزارش EIA برای ۱۴ اوت حدود ۵.۰۰۵ میلیون بشکه با اجماع بازار اختلاف داشته است.
پیامدهای افزایش غیرمنتظره ذخایر نفت خام
بهتازگی شاهد افزایش بزرگ و غیرمنتظره ۴.۴۰۵ میلیون بشکهای در ذخایر نفت خام آمریکا بودیم که کاملاً برخلاف پیشبینی کاهش ۰.۶ میلیون بشکهای است. این مازاد غافلگیرکننده در زمانی که معمولاً فصل اوج تقاضای رانندگی تابستانی محسوب میشود، نشان میدهد فعالیت پالایشگاههای داخلی در حال کند شدن است. توصیه میکنیم معاملهگران ابزارهای مشتقه برای بهرهگیری از فشار نزولی فوری، رویکردی کوتاهمدت و متمایل به نزول نسبت به وست تگزاس اینترمدیت (WTI) اتخاذ کنند.
استراتژیهای معاملاتی برای بهرهبرداری از مومنتوم نزولی
برای محدود کردن ریسک در عین اتخاذ موقعیت برای کاهش قیمتها، پیشنهاد میکنیم اسپرد اختیار فروش نزولی (Bear Put Spread) کوتاهسررسید روی قراردادهای اکتبر WTI خریداری شود. این استراتژی ضمن کاهش اثر نوسان ضمنی بالای بازار، با تعدیل قیمتهای سررسید نزدیک بهواسطه مازاد عرضه، امکان کسب سود را فراهم میکند. از منظر تاریخی، افزایشهای غیرمنتظره ذخایر در میانه اوت با این ابعاد، طی دو هفته بعد معمولاً یک اصلاح ۳٪ تا ۵٪ را در قیمتهای شاخص نفت خام رقم زده است.
همچنین توصیه میکنیم معامله اسپردهای تقویمی (Calendar Spreads) نیز مدنظر قرار گیرد؛ زیرا این جهش ذخایر احتمالاً قرارداد سررسید نزدیک را نسبت به سررسیدهای دورتر تضعیف میکند. با توجه به اینکه تولید نفت خام آمریکا همچنان نزدیک به رکورد ۱۳.۴ میلیون بشکه در روز است، هر افت بیشتر در نرخ بهرهبرداری پالایشگاهها این مازاد عرضه را تشدید خواهد کرد. فروش قراردادهای آتی ماه نزدیک و خرید قراردادهای سررسیدهای دورتر، امکان سودآوری را با حرکت ساختار بازار به سمت کونتانگو (Contango) فراهم میکند.
