یورو/دلار (EUR/USD) با تضعیف دلار آمریکا پس از اعلام وزارت خزانه‌داری ایالات متحده مبنی بر اینکه برنامه بازخریدهای حمایتیِ نقدشوندگیِ اوراق کوپن‌دار اسمی با سررسیدهای بلندمدت را حداقل دو برابر خواهد کرد، به بالاترین سطح خود از ماه ژوئن رسید. این بازخریدها بخش‌های ۱۰ تا ۲۰ ساله و ۲۰ تا ۳۰ ساله را پوشش می‌دهد. سقف حجم هر عملیات از ۲ میلیارد دلار به حداقل ۴ میلیارد دلار افزایش می‌یابد؛ اقدامی که قیمت اوراق خزانه در سررسیدهای بلندمدت را بالا برد و بازدهی‌ها را پایین آورد. این جفت‌ارز حوالی 1.1653 معامله می‌شد و 0.68% رشد داشت، در حالی که شاخص دلار آمریکا (DXY) نزدیک 99 و با افت 0.65% در پایین‌ترین سطح از اول ژوئن قرار گرفت؛ بازدهی اوراق ۳۰ ساله نیز پس از آنکه روز سه‌شنبه به بالای 5.30% (بالاترین سطح از 2007) رسیده بود، حدود ۹ واحد پایه کاهش یافت و به نزدیکی 5.20% رسید.

انتظارات نرخ بهره نیز پس از داده‌های اخیرِ ملایم‌تر از آمریکا تغییر کرد و توجه‌ها به صورت‌جلسه نشست ماه ژوئیه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) معطوف شد. در منطقه یورو، بازارها عمدتاً برای افزایش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا (ECB) در ماه سپتامبر موضع‌گیری کرده‌اند؛ در حالی که شاخص نهایی HICP ماه ژوئیه نشان داد تورم سرفصل در مقیاس ماهانه 0.2% افزایش یافته و تورم هسته نیز در 2.5% سالانه تأیید شده است. یورو توسط ۲۰ کشور اتحادیه اروپا استفاده می‌شود؛ در سال 2022، 31% از گردش معاملات ارزی را به خود اختصاص داد و به‌طور میانگین بیش از 2.2 تریلیون دلار در روز معامله شد. EUR/USD حدود 30% از معاملات را تشکیل می‌دهد؛ سپس EUR/JPY با 4%، EUR/GBP با 3% و EUR/AUD با 2% قرار دارند. شورای حکام ECB سالانه هشت بار جلسه برگزار می‌کند و چهار اقتصاد بزرگ، 75% از تولید منطقه یورو را تشکیل می‌دهند.

فرصت‌های معاملاتی از اقدامات وزارت خزانه‌داری آمریکا و ضعف دلار

در بازار ارز شاهد یک چرخش مهم هستیم؛ زیرا جفت‌ارز EUR/USD با جهش تا 1.1653، تحت تأثیر برنامه تهاجمی بازخرید اوراقِ وزارت خزانه‌داری آمریکا قرار گرفته است. با دو برابر شدن بازخریدهای حمایتی نقدشوندگی تا حداقل ۴ میلیارد دلار در هر عملیات، دولت آمریکا بازدهی ۳۰ ساله را به 5.20% پایین کشانده و اسکناس سبز را تضعیف کرده است. معامله‌گران مشتقه می‌توانند با خرید اختیار خرید (Call) کوتاه‌مدت EUR/USD از این مومنتوم بهره ببرند و از افت شاخص دلار آمریکا که تا سطح 99 عقب نشسته، سود بگیرند.

انتظارات نرخ بهره ECB و معاملات راهبردی EUR/USD

با توجه به اینکه انتظار می‌رود بانک مرکزی اروپا در سپتامبر برای مقابله با تورم ماندگار نرخ‌های بهره را افزایش دهد، جذابیت بازدهی یورو در حال تقویت است. در مقابل، داده‌های اقتصادی ضعیف‌تر در آمریکا باعث شده فعالان بازار انتظارات خود از افزایش‌های بیشتر نرخ بهره فدرال رزرو را تعدیل کنند. این واگرایی سیاستیِ رو به گسترش، ورود به موقعیت خرید در قراردادهای آتی EUR/USD را برای هفته‌های پیشِ رو به گزینه‌ای جذاب تبدیل می‌کند.

همچنین پیشنهاد می‌شود برای کاهش هزینه ناشی از نوسان، همزمان با انتظار بازار برای انتشار صورت‌جلسه آتی FOMC، از استراتژی «اسپرد صعودی اختیار خرید» (Bull Call Spread) استفاده شود. از نظر تاریخی، جفت‌ارز EUR/USD بر حجم‌های جهانی بازار ارز سلطه دارد و حدود 30% از بازار عظیم روزانه 7.5 تریلیون دلاری فارکس را تشکیل می‌دهد؛ موضوعی که نقدشوندگی عمیق برای اجرای استراتژی‌های پیچیده آپشن فراهم می‌کند. معامله‌گران باید برای محافظت در برابر هرگونه غافلگیری غیرمنتظره و متمایل به انقباض (Hawkish) از سوی فدرال رزرو، حد ضررهای نزدیک به سطح حمایتی 1.1580 تعیین کنند.