فرانک سوئیس روز چهارشنبه با تضعیف دلار آمریکا در برابر همتایان اصلی، در آستانه انتشار صورتجلسه نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در ماه ژوئیه، تقویت شد. جفتارز USD/CHF از 0.8130 در روز سهشنبه به سمت 0.8100 عقب نشست، هرچند بالاتر از کف ماه اوت در نزدیکی 0.8040 باقی ماند. نوسانات در جلسه معاملاتی اروپا محدود بود و فضای ملایم «ریسکگریز» در پی ابهام درباره درگیری خاورمیانه دیده میشد؛ افزایش قیمت نفت نیز افت دلار را تا حدی مهار کرد.
انتشار صورتجلسه در جلسه آمریکا انجام میشود و پس از نشستی است که در آن فدرال رزرو نرخهای بهره را بدون تغییر نگه داشت؛ در عین حال، کمیته دچار اختلافنظر بود و راهنمایی آتی محدودی ارائه کرد. FOMC در سال 8 نشست برگزار میکند تا شرایط اقتصادی و مالی را بررسی، جهتگیری سیاست پولی را تعیین و ریسکها نسبت به اهداف بلندمدت ثبات قیمتی و رشد پایدار را ارزیابی کند. صورتجلسه حدود سه هفته پس از تصمیمگیری توسط هیئتمدیره منتشر میشود و بازارها آن را برای فهم شکاف آرای رأیگیری و نشانههای سیاستی رصد میکنند؛ واکنشها میتواند با تأخیر رخ دهد، زیرا متن پیش از انتشار در اختیار رسانههای خبری قرار نمیگیرد.
سطوح تکنیکال و راهبردهای معاملاتی برای USD/CHF
مشاهده میشود که جفتارز USD/CHF در نزدیکی سطح کلیدی 0.8100 در نوسان است که بازتابدهنده تقویت متوسط فرانک سوئیس است. با توجه به اینکه این جفتارز همچنان اندکی بالاتر از کف ماه اوت در 0.8040 قرار دارد، معاملهگران مشتقه باید برای راهبردهای احتمالی شکست (Breakout) آماده باشند. توصیه میکنیم این سطح حمایتی را از نزدیک زیر نظر بگیرید، زیرا شکست آن میتواند مومنتوم نزولی بیشتری را به سمت کفهای چندساله فعال کند.
با انتشار صورتجلسه FOMC ماه ژوئیه در امروز، انتظار جهش ناگهانی در نوسان بازار را داریم. از منظر تاریخی، زمانی که فدرال رزرو بدون راهنمایی روشن بازار را در ابهام نگه میدارد، واکنش پس از صورتجلسه میتواند با تأخیر اما بسیار پرنوسان باشد. معاملهگران اختیار معامله در بازار ارز میتوانند خرید «استرادل» (Straddle) را مدنظر قرار دهند تا از افزایش مورد انتظار نوسان، صرفنظر از جهت نهایی حرکت، منتفع شوند.
اختلاف نرخ بهره و ایدههای اختیار معامله
اگرچه تنشهای ژئوپلیتیک معمولاً داراییهای امن را تقویت میکند، جذابیت دفاعی فرانک سوئیس تحت تأثیر تهدیدهای مداخله بانک ملی سوئیس (SNB) و نرخهای سیاستی پایین کمرنگ شده است. در حال حاضر، نرخ بهره SNB در 1.00% تثبیت شده و در مقایسه با همتایان آمریکایی بازده بسیار محدودی ارائه میدهد. بر این باوریم که این اختلاف نرخ بهره، سقفی بر رشد بلندمدت فرانک ایجاد میکند و رالیهای CHF را به فرصتهای مناسب برای خرید اختیار خرید (Call) روی USD/CHF تبدیل میسازد.
در همین حال، دلار آمریکا با وجود قیمتگذاری کاهش نرخهای بهره آتی فدرال رزرو توسط معاملهگران، از افزایش قیمت نفت اندکی حمایت میگیرد. دادههای اقتصادی اخیر نشان میدهد تورم آمریکا به سمت 2.5% در حال کاهش است؛ موضوعی که فدرال رزرو را در مسیر تسهیل تدریجی نگه میدارد، اما همچنان احتمال غافلگیریهای هاوکیش را منتفی نمیکند. پیشنهاد میکنیم برای پوشش ریسک هرگونه لحن غیرمنتظره تهاجمی در متن صورتجلسه امروز، از اختیار خرید کوتاهمدت روی دلار استفاده شود.
در هفتههای پیشرو، توصیه میکنیم مگر اینکه روندی روشن شکل بگیرد، تمرکز بر راهبردهای معاملات رِنج در محدوده 0.8040 تا 0.8200 باشد. معاملهگران مشتقه میتوانند از «آیرن کندور» (Iron Condor) برای دریافت پرمیوم در دورههای نوسان محدود استفاده کنند. با این حال، باید چابک بمانیم، زیرا هر تغییر ناگهانی در درگیری خاورمیانه میتواند به سرعت این دینامیکهای ارزی را دگرگون کند.
