شاخص قیمت دستمزد استرالیا در سهماهه دوم نسبت به مدت مشابه سال قبل ۳.۲ درصد افزایش یافت و با انتظارات مطابقت داشت. این رقم نشان میدهد رشد دستمزدها در این دوره ثابت مانده و انحرافی از پیشبینیهای لحاظشده در قیمتگذاری بازار مشاهده نمیشود.
نرخ سالانه ۳.۲ درصدی در سهماهه دوم، تصویر کلی دستمزدها را تا حد زیادی بدون تغییر نگه میدارد و ورودی باثباتی برای ارزیابی تورم و سیاستگذاری فراهم میکند. با توجه به همراستایی نتیجه با اجماع، بعید است این گزارش بهتنهایی موجب بازقیمتگذاری فوری انتظارات نرخ بهره شود.
پیامدها برای سیاست پولی و قیمتگذاری بازار
با توجه به اینکه شاخص قیمت دستمزد سهماهه دوم استرالیا مطابق انتظار و در سطح ۳.۲ درصد منتشر شد، فشار بر بانک مرکزی استرالیا (RBA) برای حفظ سیاست انقباضی کاهش یافته است. به باور ما، این تأییدِ کاهش شتاب رشد دستمزدها—در مقایسه با اوج ۴.۲ درصدی اواخر ۲۰۲۳—نشان میدهد تورم داخلی با اطمینان در مسیر حرکت به سمت دامنه هدف بانک مرکزی قرار دارد. در نتیجه، انتظار داریم بازارهای مشتقه بهتدریج احتمال بالاتری برای کاهش نرخ بهره پیش از پایان سال را بهصورت تهاجمیتر در قیمتها منعکس کنند.
برای معاملهگران مشتقات نرخ بهره، پیشنهاد میکنیم موقعیتهای خرید (Long) در قراردادهای آتی اوراق قرضه دولتی استرالیا با سررسید ۳ ساله و ۱۰ ساله ایجاد کنند. قیمتگذاری فعلی در قراردادهای آتی نرخ نقدی بینبانکی ۳۰روزه (ASX 30-day Interbank Cash Rate Futures) احتمالا تغییر خواهد کرد و انتظارات برای کاهش نرخ در فصل پایانی سال را بازتاب میدهد. این تغییر باید طی هفتههای آینده بازدهیها را پایینتر آورده و قیمت قراردادهای آتی اوراق را بالاتر ببرد.
فرصتهای معاملاتی در مشتقات ارزی و سهامی
در بازار اختیار معامله ارز، فرصتهای تاکتیکی برای موقعیتگیری جهت تضعیف دلار استرالیا، بهویژه در برابر دلار آمریکا، میبینیم. بانک مرکزی کمتر «انقباضیگرا» (Less hawkish) پشتوانه بازدهی برای ارز محلی را تضعیف میکند؛ ارزی که در عبور و تثبیت بالای سطح ۰.۶۷۰۰ دلار همواره با دشواری مواجه بوده است. معاملهگران میتوانند برای بهرهبرداری از این فشار نزولی، اختیار فروش (Put) کوتاهمدت AUD/USD خریداری کنند.
همچنین انتظار داریم فضای مثبتی برای مشتقات سهامی، بهخصوص اختیار معامله شاخص ASX 200، شکل بگیرد. رشد دستمزدهای ملایم از حاشیه سود شرکتها محافظت میکند؛ حاشیهای که زمانی که هزینههای نیروی کار در اوایل ۲۰۲۴ نزدیک ۴.۱ درصد اوج گرفت، بهشدت تحت فشار قرار داشت. استفاده از استراتژی «اسپرد صعودی خرید اختیار خرید» (Bull Call Spread) روی ASX 200 به معاملهگران امکان میدهد در شتاب صعودی شاخص شریک شوند، در حالی که ریسک در سطحی مشخص و محدود باقی میماند.
