پوند استرلینگ روز پنج‌شنبه در برابر دلار بدون تغییر محسوسی معامله شد؛ به‌طوری‌که GBP/USD در معاملات آمریکای شمالی پس از بازگشت از کف 1.3404، حوالی 1.3466 قرار گرفت. پیش‌تر این جفت‌ارز نزدیک 1.3460 بود و از اوج چهارشنبه در 1.3486 عقب نشست و همچنان در یک باند 100 پیپی محصور ماند. رفتار قیمت نشان داد سقف حرکت صعودی زیر 1.3500 مهار شده، در حالی‌که فشارهای نزولی بالای محدوده 1.3400 با حمایت مواجه شدند.

داده‌های بازار کار آمریکا توجه‌ها را همچنان به گزارش «حقوق و دستمزد غیرکشاورزی» (NFP) روز جمعه معطوف نگه داشت و این دیدگاه را تقویت کرد که شرایط اشتغال هنوز قدرتمند است. در اروپا، پوند در پی پیام‌های متناقض مقام‌های آمریکایی و ایرانی درباره چشم‌انداز توافق، که فضای نگرانی ایجاد کرد و به دلار حمایت داد، به سمت 1.3460 متمایل شد. معامله‌گران همچنین انتشار برنامه‌ریزی‌شده «مطالبات اولیه بیمه بیکاری» آمریکا را در ادامه جلسه زیر نظر داشتند.

معامله‌گری در محدوده و استراتژی‌های نوسان‌گیری

پوند بریتانیا را می‌بینیم که در یک دامنه فشرده بین 1.3400 تا 1.3500 ثابت مانده، حتی در حالی‌که داده‌های قوی اشتغال آمریکا در پیش است. معامله‌گران مشتقه باید برای شکست‌های ناگهانی آماده باشند، زیرا بازار گزارش NFP پیش‌رو را هضم می‌کند. از نظر تاریخی، وقتی این جفت‌ارز در یک محدوده 100 پیپی تجمیع می‌شود، نوسان ضمنیِ اختیار معامله (implied volatility) معمولاً حرکت واقعی را کمتر از واقع قیمت‌گذاری می‌کند؛ موضوعی که «استرادل»‌های ارزان را به گزینه‌ای جذاب تبدیل می‌کند.

برای روشن‌تر شدن موضوع، مطالبات اولیه بیکاری آمریکا اخیراً حول سطح 220 هزار نوسان داشته که نشان‌دهنده بازاری کار بسیار مقاوم است و همین امر مسیر بعدی سیاست‌گذاری فدرال رزرو را به‌شدت محل بحث نگه می‌دارد. در همین حال، تصمیم بانک مرکزی انگلیس برای تثبیت نرخ بهره کلیدی در 5.0% از پوند در برابر دلارِ نسبتاً ضعیف‌تر حمایت کرده است. ما معتقدیم این واگرایی اقتصاد کلان به‌زودی GBP/USD را از محدوده تجمیعی فعلی خارج خواهد کرد.

پیشنهادهای معاملاتی و ریسک‌های ژئوپلیتیک

برای معامله‌گرانی که روی اختیار معامله کوتاه‌مدت کار می‌کنند، توصیه می‌کنیم «استرنگل»‌های نزدیک به قیمت (near-the-money) با سررسید اندکی پس از انتشار NFP خریداری کنند تا شکست احتمالی در هر دو جهت را پوشش دهند. به‌عنوان گزینه جایگزین، معامله‌گران آتی باید در صورت مشاهده یک کلوز روزانه تمیز بالای 1.3500 به‌دنبال ایجاد موقعیت خرید باشند و 1.3620 را هدف بگیرند. در مقابل، افت زیر کف حمایتی 1.3400 می‌تواند نشانه اصلاح عمیق‌تر به سمت 1.3250 باشد؛ جایی که می‌توانیم به سمت اختیار فروش (put) با رویکرد دفاعی تغییر موضع دهیم.

همچنین باید تحولات ژئوپلیتیک را با دقت دنبال کرد؛ از جمله نوسان در ادبیات سیاسی پیرامون احتمال توافق آمریکا و ایران، که می‌تواند به‌سرعت فضای ریسک‌گریزی را فعال کند. تغییرات ناگهانی در بازار جهانی انرژی به‌سادگی قادر است همبستگی‌های فعلی ارزی را بر هم بزند و نوسان ضمنی را جهش دهد. معامله‌گران باید برای حفاظت از سرمایه در این هفته‌های پرریسک، روی قراردادهای آتی اهرمی از حدضررهای نزدیک و سخت‌گیرانه استفاده کنند.