طلا جهش روز چهارشنبه را حفظ کرد و روز پنجشنبه پس از آنکه برای مدت کوتاهی از سطح ۴۳۰۰ دلار عبور کرد، در فاز تثبیت قرار گرفت؛ در حالی که دلار آمریکا باثبات شد و بازارها در انتظار تأیید احتمال دستیابی به یک توافق ایران–عمان درباره عبور و مرور کشتیرانی از تنگه هرمز بودند. XAU/USD حوالی ۴۲۶۹ دلار معامله شد و در روز ۰.۵۲٪ افزایش داشت؛ این در حالی است که یک جلسه قبلتر بیش از ۴٪ رشد کرده و به اوج هفتهفتهای رسیده بود؛ آن هم پس از اعلام ایران مبنی بر رسیدن به تفاهمی با عمان و اینکه گفته میشود متن بیانیه مشترک در مرحله نهایی تدوین قرار دارد. نفت همچنان تحت فشار بود؛ روندی که میتواند انتظارات تورمی را تعدیل کند و نیاز فدرالرزرو به سختگیری بیشتر سیاستی را کاهش دهد، هرچند تنشهای خاورمیانه همچنان «پرمیوم ریسک ژئوپلیتیک» را در قیمت نفت حفظ کرده است.
پس از دادههای نرمتر بازار کار آمریکا، انتظارات نرخ بهره تغییر کرد؛ آمار ضعیفتر اشتغال ADP و دادههای JOLTS باعث شد بازار بخشی از قیمتگذاری افزایش نرخ در سپتامبر را پس بگیرد، هرچند مطالبات اولیه بیمه بیکاری با اندکی افزایش از ۱۹۸ هزار به ۱۹۹ هزار رسید و پایینتر از پیشبینی ۲۰۲ هزار قرار گرفت. ابزار CME FedWatch احتمال افزایش ۲۵ واحد پایهای در سپتامبر را ۵۶.۹٪ نشان داد که از ۶۳.۴٪ یک هفته قبل کاهش یافته است؛ در حالی که تمرکز به گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) روز جمعه معطوف میشود؛ ADP ژوئیه ۴۴ هزار بود، در برابر برآورد ۵۰ هزار TD و اجماع ۶۵ هزار. از منظر تکنیکال، طلا دوباره بالای میانگین متحرک ساده ۵۰روزه در ۴۱۵۷ دلار قرار گرفته اما زیر میانگینهای ۱۰۰ و ۲۰۰روزه در ۴۳۹۳ و ۴۴۹۳ دلار است؛ RSI روی ۶۱ قرار دارد و MACD همچنان مثبت است؛ مقاومت نزدیک ۴۳۰۰ دلار و حمایت حوالی ۴۰۰۰ دلار دیده میشود.
استراتژیهای معاملاتی پیش از انتشار دادههای بازار کار آمریکا
پیشنهاد میکنیم معاملهگران مشتقه برای افزایش نوسان در طلا (XAU/USD) آماده باشند؛ زیرا قیمت پیش از گزارش اشتغال غیرکشاورزی فردا، پیرامون سطح کلیدی ۴۲۶۹ دلار نوسان میکند. با توجه به RSI روزانه در ۶۱ و مومنتوم مثبت MACD، خرید اختیار خرید (Call) کوتاهمدت کمی «خارج از پول» در حوالی ۴۳۰۰ دلار میتواند در صورت ضعیفتر بودن دادههای اشتغال، بازده سریعی ایجاد کند. از منظر تاریخی، گزارشهای ضعیف اشتغال اغلب جهشهای سریع طلا را رقم زدهاند؛ مشابه رشد ۴ درصدی که این هفته مشاهده کردیم.
همچنین باید تغییرات انتظارات نرخ بهره را با دقت زیر نظر بگیریم؛ جایی که طبق ابزار CME FedWatch احتمال افزایش نرخ در سپتامبر به ۵۶.۹٪ کاهش یافته است. بهطور تاریخی، وقتی انتظارات افزایش نرخ به سمت محدوده ۵۰٪ افت میکند، طلا معمولاً شتاب صعودی پایدارتری میگیرد؛ زیرا هزینه فرصت نگهداری فلز کاهش مییابد. معاملهگران میتوانند با طراحی «اسپرد صعودی کال» (Bull Call Spread) ریسک را محدود کرده و همزمان برای حرکت به سمت میانگین متحرک ۱۰۰روزه در ۴۳۹۳ دلار موقعیت بگیرند.
مدیریت ریسک ژئوپلیتیک و استراتژیهای اختیار معامله
تحولات ژئوپلیتیکی در خاورمیانه، بهویژه گفتوگوهای دوجانبه ایران و عمان، همچنان یک عامل غیرقابلپیشبینی است که نمیتوان نادیده گرفت. در حالی که قیمت نفت فعلاً پایین است، هرگونه شکست ناگهانی در این مذاکرات مربوط به کشتیرانی میتواند هزینه انرژی را جهش دهد و نگرانیهای تورمی را دوباره شعلهور کند. برای معاملهگران قراردادهای آتی، توصیه میکنیم حد ضررهای فشرده را درست زیر میانگین متحرک ۵۰روزه در ۴۱۵۷ دلار حفظ کنند تا در برابر چرخشهای ناگهانی نزولی محافظت شوند.
با نگاه به عملکرد تاریخی طلا، عبورهای بزرگ از سدهای روانی کلیدی—مانند رشد اخیر بالاتر از سطح ۴۰۰۰ دلار—اغلب به دورههایی از تثبیت پیش از گام بعدی صعود منجر میشود. ما معتقدیم ساختار نمودار از حالت خنثی به صعودی، نوشتن اختیار فروش (Put) در سطح حمایتی ۴۰۰۰ دلار را برای دریافت پرمیوم توجیه میکند. این استراتژی امکان ایجاد درآمد را فراهم میکند، در حالی که بازار منتظر شکلگیری روند روشنتر در زیر مقاومت سنگین میانگین متحرک ۲۰۰روزه در ۴۴۹۳ دلار میماند.
