نمای کلی
- شاخصهای سهام آمریکا با تکیه بر سودآوری قوی شرکتها، انتظار رشد ناشی از هوش مصنوعی (AI؛ فناوریای که سیستمها را قادر میکند الگوها را یاد بگیرند و تصمیمسازی کنند) و بهتر شدن جو بازار، به اوجهای تاریخی تازه رسیدند.
- کند شدن رشد اشتغال در بخش خصوصی آمریکا، این انتظار را تقویت کرد که فشارهای تورمی (افزایش عمومی قیمتها) همچنان کاهش یابد و به فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) برای تصمیمهای نرخ بهره و سیاست پولی دستِ بازتری بدهد.
- کاهش قیمت نفت، نگرانی از هزینه انرژی و ریسک تورم را کمتر کرد و از بازار سهام حمایت بیشتری به عمل آورد.
- سهام فناوری موتور اصلی رشد باقی ماند؛ با سرمایهگذاری ادامهدار در هوش مصنوعی، رایانش ابری (Cloud؛ استفاده از منابع پردازشی و ذخیرهسازی از طریق اینترنت) و زیرساخت نیمهرساناها (تراشهها).
- داوجونز، S&P 500 و نزدک 100 همگی سقفهای جدید ثبت کردند، اما سرمایهگذاران همچنان دادههای اقتصادی و سیگنالهای سیاستی فدرال رزرو را زیر نظر دارند.
بازارهای مالی جهانی با ثبت رکوردهای تازه در شاخصهای اصلی سهام آمریکا وارد فاز خوشبینانهتری شدند؛ ترکیبی از سودآوری قوی شرکتها، بهتر شدن انتظارات اقتصادی و کاهش نگرانیهای ژئوپولیتیک (تنشهای سیاسی-امنیتی بین کشورها) از این حرکت حمایت کرد.
این رشد نشان میدهد بازار به ادامه افزایش سود شرکتهای آمریکایی حتی در شرایط نرخ بهره بالا امیدوارتر شده است. بسیاری از شرکتهای بورسی با کنترل هزینه و بهبود حاشیه سود (Margin؛ سهم سود از فروش) مقاومت نشان دادهاند و «سود شرکتها» همچنان محرک اصلی بازار مانده است.
بخش فناوری از مهمترین عوامل رشد بازار بوده است. شرکتهای بزرگ فناوری سرمایهگذاری در هوش مصنوعی، رایانش ابری و زیرساخت دیجیتال را افزایش دادهاند؛ موضوعی که انتظار رشد درآمد آینده را بالا برده و تقاضا برای سهام مرتبط را تقویت کرده است.
کند شدن رشد اشتغال آمریکا به بهبود جو بازار کمک کرد
آخرین دادههای اشتغال بخش خصوصی آمریکا نیز به عامل حمایتی برای بازار سهام تبدیل شد.
گزارش ADP (گزارش شرکت «پردازش خودکار دادهها» که بر پایه اطلاعات حقوق و دستمزد، برآوردی از اشتغال بخش خصوصی ارائه میدهد) نشان داد شرکتهای خصوصی آمریکا در ژوئیه 44 هزار شغل ایجاد کردهاند؛ کمتر از انتظار بازار در حدود 75 هزار شغل. این عدد همچنین نسبت به رقم بازنگریشده ژوئن (95 هزار) کاهش داشت.
این کندی نشان میدهد بازار کار پس از دورهای از رشد قوی، بهتدریج در حال خنک شدن است. هرچند داده اشتغال ضعیف معمولاً نگرانی درباره رشد اقتصاد را بالا میبرد، این بار بازار واکنش مثبت نشان داد؛ چون سرمایهگذاران آن را علامتی از ادامه کاهش فشارهای تورمی دانستند.
بازار کار نرمتر میتواند فشار بر فدرال رزرو برای حفظ سیاست پولی سختگیرانه (Restrictive؛ نرخ بهره بالا و محدود کردن نقدینگی برای مهار تورم) را کمتر کند و احتمال تصمیمهایی را بالا ببرد که به نفع داراییهای پرریسک (Risk assets؛ مانند سهام) باشد.
افت قیمت نفت، نگرانیهای تورمی را کاهش داد
تحولات ژئوپولیتیک نیز در شکل دادن به جو بازار نقش داشت.
پیشتر، تنشها در خاورمیانه نگرانی از اختلال در عرضه جهانی انرژی را بالا برد و به رشد قیمت نفت و افزایش نااطمینانی در بازارهای مالی دامن زد.
اما با فروکش کردن نگرانیها از تشدید بیشتر، فشار بر بازار انرژی کمتر شد. قیمت نفت پایین آمد چون سرمایهگذاران احتمال اختلال در عرضه را دوباره ارزیابی کردند.
کاهش قیمت انرژی به عامل حمایتی برای سهام تبدیل شد. هزینه انرژی کمتر میتواند هزینه تولید و حملونقل شرکتها را پایین بیاورد و به مصرف خانوار کمک کند؛ در نتیجه حاشیه سود شرکتها بهتر حفظ میشود.
بهبود جو بازار باعث شد سرمایهها دوباره به سمت بخشهای رشدیتر برگردد؛ از جمله فناوری، شرکتهای صنعتی و خدمات مالی.
سیاست فدرال رزرو همچنان محرک کلیدی بازار است
با وجود بهتر شدن جو بازار، سیاست پولی همچنان یکی از مهمترین عوامل اثرگذار بر چشمانداز سهام آمریکا است.
پس از بیش از دو سال سیاست سختگیرانه برای مهار تورم، تمرکز سرمایهگذاران بیشتر روی این است که فدرال رزرو چه زمانی به رویکرد منعطفتر نزدیک میشود.
تورم از اوجهای قبلی پایین آمده و شرایط زنجیره تأمین (Supply chain؛ مسیر تولید تا توزیع) و قیمت کالاهای پایه بهتر شده است. با این حال، برخی اجزای تورم—بهویژه خدمات و دستمزدها—هنوز برای سیاستگذاران نگرانکننده است.
نرخ بهره همچنان بر ارزشگذاری شرکتها (Valuation؛ برآورد ارزش سهام)، هزینه وامگیری و رفتار سرمایهگذاران اثر میگذارد. تغییر انتظارات از نرخ بهره میتواند قیمتگذاری کل بازار را جابهجا کند، چون اثر مستقیم بر نرخ تنزیل و جذابیت سهام در برابر ابزارهای کمریسک دارد.
با این حال، فدرال رزرو تأکید کرده تصمیمهای بعدی به دادههای جدید اقتصادی وابسته است.
هر افزایش غیرمنتظره تورم یا قویتر شدن بازار کار میتواند زمانبندی کاهش سختگیری سیاست پولی را عقب بیندازد و نوسان بازار (Volatility؛ شدت بالا و پایین شدن قیمتها) را بیشتر کند.
بررسی تکنیکال شاخصهای والاستریت
چشمانداز «تحلیل تکنیکال» (بررسی روند قیمت و حجم معاملات برای حدس جهت آینده) برای سه شاخص اصلی آمریکا همچنان مثبت است؛ با پشتوانه سودآوری شرکتها، ادامه جریان نقدینگی و بهتر شدن انتظارات از سیاست پولی.
با این حال، چون داوجونز، S&P 500 و نزدک 100 نزدیک سقفهای تاریخی معامله میشوند، معاملهگران دنبال این هستند که آیا شتاب فعلی ادامه دارد یا بازار وارد دوره توقف کوتاهمدت و نوسان محدود (Consolidation؛ استراحت قیمت پس از رشد) میشود.
انتشارهای پیشِرو از جمله دادههای اشتغال، تورم و اظهارنظرهای مقامهای فدرال رزرو، همچنان جهت بازار را تحت تأثیر قرار میدهد.
شاخص داوجونز
میانگین صنعتی داوجونز برای پنجمین جلسه پیاپی رشد کرد و با حمایت سهام صنعتی، مالی و سلامت به رکوردهای تازه رسید.
شاخص در یک روند صعودی باثبات قرار دارد و قیمتها بالای سطوح حمایتی مهم (Support؛ محدودهای که معمولاً جلوی افت بیشتر قیمت را میگیرد) باقی ماندهاند.
در مقایسه با شاخصهای با وزن بالای فناوری، داوجونز به دلیل حضور گستردهتر صنایع سنتی، کمتر از نوسانهای بخش فناوری اثر میگیرد.
داوجونز در این جلسه تا 54,881.00 واحد بالا رفت و با 54,340.95 واحد بازگشایی شد.
شاخص S&P 500
S&P 500 برای پنجمین جلسه پیاپی در مسیر صعودی حرکت کرد و با عبور از سطوح حمایتی کلیدی، نشان داد خریداران کنترل بازار را در دست دارند.
ثبت رکوردهای تازه بیانگر تداوم اعتماد به توان شرکتها برای حفظ سودآوری و همچنین امید به کمتر شدن سختگیری سیاست پولی است.
از نگاه تحلیل تکنیکال، شاخص همچنان در روند صعودی قوی است، اما بازار رصد میکند آیا رشد سود شرکتها میتواند ارزشگذاریهای فعلی را توجیه کند یا نه.
S&P 500 در این جلسه تا 7,819.50 واحد رشد کرد و با 7,771.33 واحد بازگشایی شد.
شاخص نزدک 100
نزدک 100 همچنان یکی از موتورهای اصلی رشد بازار بود؛ با اتکا به تقاضای بالا برای شرکتهای بزرگ فناوری فعال در هوش مصنوعی، رایانش ابری و توسعه نیمهرساناها.
شاخص در یک کانال صعودی مشخص (Upward channel؛ حرکت قیمت بین دو خط موازی رو به بالا) معامله میشود که نشاندهنده تداوم علاقه سرمایهگذاران به بخشهای رشدمحور فناوری است.
افزایش حجم و فعالیت معاملات همراه با رشد قیمت نشان میدهد مشارکت سرمایهگذاران ادامه دارد و رشد فقط نتیجه کمشدن نقدشوندگی بازار (Liquidity؛ امکان خرید و فروش سریع بدون تغییر شدید قیمت) نیست.
نزدک 100 در این جلسه تا 30,072.98 واحد بالا رفت و با 29,774.84 واحد بازگشایی شد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
