نرخ بیکاری پرتغال در سهماهه دوم به ۵.۳٪ کاهش یافت؛ رقمی که نسبت به ۶.۱٪ در دوره قبل پایینتر است. این تغییر نشاندهنده فشردهتر شدن بازار کار در طول این سهماهه است.
آخرین رقم، کاهش ۰.۸ واحد درصدی نسبت به سهماهه پیش را ثبت میکند. در کنار ارقام اصلی، جزئیات تکمیلی دیگری ارائه نشده است.
پیامدها برای سیاست پولی و EUR/USD
کاهش غافلگیرکننده نرخ بیکاری پرتغال به ۵.۳٪ را سیگنالی روشن از قدرت اقتصاد داخلی میدانیم که احتمالاً بر تصمیمهای سیاستی پیشِروی بانک مرکزی اروپا اثر خواهد گذاشت. این بازار کار فشرده که نسبت به ۶.۱٪ در سهماهه قبل بهطور محسوسی پایینتر آمده، میتواند نگرانیها درباره تورم ناشی از رشد دستمزدها در سراسر جنوب اروپا را تشدید کند. در نتیجه، انتظار داریم معاملهگران مشتقه در هفتههای آینده بخشی از شرطبندیهای خود روی کاهشهای تهاجمی نرخ بهره از سوی ECB را تعدیل کنند.
با داغتر شدن اقتصاد پرتغال، یورو در موقعیتی قرار میگیرد که در برابر دلار آمریکا تقویت شود. توصیه میکنیم معاملهگران آپشن، خرید اختیار خرید (Call) کوتاهمدت EUR/USD را برای بهرهبرداری از این مومنتوم صعودی بالقوه مدنظر قرار دهند. این دادههای بازار کار، در کنار چسبندگی تورم منطقه یورو در حوالی ۲.۵٪ طی ماههای اخیر، از سناریوی «یورو قویتر برای مدت طولانیتر» حمایت میکند.
فرصتها در بازارهای درآمد ثابت و سهام
در بازار درآمد ثابت، انتظار داریم فاصله بازده میان اوراق دولتی ۱۰ساله پرتغال و بوند آلمان بیش از پیش کاهش یابد. از منظر تاریخی، این اسپرد در دورههای عملکرد مالی بهترِ پرتغال به سمت حدود ۵۰ واحد پایه فشرده شده است. معاملهگران مشتقه میتوانند با انجام معاملات اسپرد از این وضعیت استفاده کنند؛ بهطوری که در قراردادهای آتی اوراق پرتغال موقعیت خرید (Long) گرفته و همزمان بوند آلمان را فروش (Short) کنند.
اشتغال قوی بهطور مستقیم مصرف داخلی را تقویت میکند که برای شاخص معیار پرتغال (PSI) بسیار صعودی تلقی میشود. پیشنهاد میکنیم اختیار خرید روی سهام پرتغالی، بهویژه در بخشهای مالی و خدمات عمومی (Utilities) را بررسی کنید؛ بخشهایی که در محیط «نرخهای بالا و رشد بالا» عملکرد بهتری دارند. اتخاذ موقعیتهای خرید در مشتقات سهامی در مقطع کنونی به معاملهگران امکان میدهد از فاصله زمانی تا زمانی که سودآوری شرکتها در سهماهه دوم بهطور کامل این رونق اقتصادی را قیمتگذاری کند، بهره ببرند.
