طلا (XAU/USD) برای دومین جلسه متوالی به رشد خود ادامه داد و در معاملات آسیایی نزدیک سقف دو هفته اخیر، حوالی ۴,۱۴۱ دلار معامله شد و در حالی که دلار آمریکا (USD) تضعیف شد، سطح ۴,۱۵۰ دلار را نیز در تیررس نگه داشت. حرکت قیمت با گمانه‌زنی‌ها درباره احتمال دستیابی به یک توافق آمریکا–ایران که می‌تواند به بازگشایی تنگه هرمز منجر شود، تقویت شد؛ همچنین تصمیم اوپک‌پلاس در روز یکشنبه برای افزایش تولید از ماه سپتامبر، قیمت نفت خام را به پایین‌ترین سطح از ۱۳ ژوئن رساند. افت قیمت نفت به کاهش نگرانی‌های تورمی کمک کرده و در نتیجه، انتظارات از موضع تندروانه فدرال رزرو (Fed) را تعدیل کرده است؛ موضوعی که به نفع فلز بدون بازدهی مانند طلا تمام می‌شود.

با این حال، انتظارات مربوط به نرخ بهره همچنان عامل بازدارنده است. اداره آمار کار گزارش داد تعداد فرصت‌های شغلی JOLTS اندکی کاهش یافته و به ۷.۳۶ میلیون رسیده است؛ در همین حال، جف اشمید رئیس فدرال رزرو کانزاس‌سیتی و آنا پالسون رئیس فدرال رزرو فیلادلفیا بر ضرورت سیاست سخت‌گیرانه‌تر تأکید کردند و پیش از گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) روز جمعه، همچنان احتمال افزایش هزینه‌های استقراض تا پایان سال را زنده نگه داشتند. بازارها همچنین در انتظار گزارش اشتغال ADP در روز چهارشنبه و شاخص PMI خدمات ISM هستند. از منظر نموداری، طلا در نمای چهارساعته بالای میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ دوره‌ای (200-EMA) شکسته است؛ RSI نزدیک ۶۵ قرار دارد و هیستوگرام MACD نیز مثبت است. مقاومت بالای ۴,۱۳۰ دلار دیده می‌شود و حمایت‌ها به‌ترتیب حوالی ۴,۱۱۵، سپس ۴,۰۶۵، محدوده ۴,۰۴۳ تا ۴,۰۴۲، ۴,۰۲۰ و ۴,۰۰۰ دلار قرار دارند.

چشم‌انداز تکنیکال و استراتژی معاملاتی

پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران مشتقه به‌دنبال فرصت‌های خرید در اصلاح‌های کوچک باشند، در حالی که طلا سطح ۴,۱۵۰ دلار را هدف گرفته است. جهش امروز و عبور از میانگین متحرک کلیدی ۲۰۰ دوره‌ای، همراه با شاخص قدرت نسبی (RSI) قدرتمند در سطح ۶۵، تأیید می‌کند که خریداران کنترل بازار را در دست دارند. انتظار می‌رود امروز با واکنش بازار به داده‌های تازه منتشرشده اشتغال ADP و PMI خدمات ISM، نوسانات قیمتی افزایش یابد.

محرک‌های کلان، قیاس‌های تاریخی و استراتژی

احتمال بازگشایی تنگه هرمز و برنامه اوپک‌پلاس برای افزایش تولید نفت در سپتامبر، از محرک‌های اصلیِ شکل‌گیری این فضای دلارِ ضعیف هستند. از منظر تاریخی، تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه به‌طور متوسط طی چند ماه، به‌واسطه تقاضای پناهگاه امن، قیمت طلا را حدود ۱۰٪ تا ۱۵٪ بالا برده است. با سقوط قیمت نفت به پایین‌ترین سطوح از اواسط ژوئن، انتظارات تورمی در حال تعدیل است و این موضوع فشار بر فدرال رزرو برای حفظ نرخ‌های بهره بالا را کاهش می‌دهد.

با کاهش فرصت‌های شغلی آمریکا به ۷.۳۶ میلیون نسبت به سطوح بالاتر سال گذشته، بازار کار نشانه‌های روشن از سرد شدن را نشان می‌دهد. این روند کاهشی از دیدگاه ما مبنی بر عقب‌نشینی فدرال رزرو از سخت‌گیری نرخ بهره حمایت می‌کند؛ موضوعی که به‌طور تاریخی یک محرک بزرگ برای طلا بوده است. برای نمونه، در چرخه طولانی کاهش نرخ بهره بین سال‌های ۲۰۰۰ تا ۲۰۱۱، قیمت طلا بیش از ۲۸۰٪ جهش کرد؛ زیرا سرمایه‌گذاران به‌دنبال جایگزین‌هایی در برابر تضعیف دلار آمریکا بودند.

برای هفته‌های پیش رو، توصیه می‌کنیم از اختیار خرید (Long Call) یا استراتژی اسپرد اختیار خرید صعودی (Bull Call Spread) برای بهره‌گیری از رشد بیشتر، در عین محدود کردن ریسک بالقوه استفاده شود. اگر قیمت طلا یک اصلاح کوتاه‌مدت را تجربه کرده و به سمت حمایت ۴,۱۱۵ دلار بازگردد، آن را نقطه ورود بسیار مطلوبی برای موقعیت‌های صعودی می‌دانیم. معامله‌گران باید برای گزارش اشتغال غیرکشاورزی روز جمعه آماده باشند؛ زیرا هرگونه داده اشتغال ضعیف‌تر از انتظار می‌تواند به‌راحتی طلا را از آستانه ۴,۱۵۰ دلار عبور دهد.