دلار کانادا با وجود تضعیف دلار آمریکا در هفته گذشته و بهبود شگفتیهای دادههای کانادا نسبت به آمریکا، از همتایان خود در گروه G10 عملکرد ضعیفتری داشته است. از روز نشست FOMC، دلار کانادا عملاً بدون تغییر مانده؛ در مقابل، دلار نیوزیلند (NZD) و دلار استرالیا (AUD) هر کدام بیش از ۱٪ رشد کردهاند، در حالی که ین ژاپن (JPY) نیز با مداخله حمایت شد. دلار کانادا همچنین تحت فشارِ عدمقطعیتهای تجاری و موضع بانک مرکزی کانادا که «خنثی» توصیف شده قرار داشته است؛ هرچند نتایج نسبی دادههای آمریکا/کانادا همچنان رو به بهبود بودهاند.
برآورد ارزش منصفانه اسکوٹیابنک برای USD/CAD حدود 1.3930 است و سطح تعادلی نیز 1.3930 عنوان میشود؛ زیرا با انتقال اثر بهبود بنیادهای دلار کانادا، این برآورد تقویت میشود. در نمودارها، USD/CAD هفته را با یک بستهشدن نزولی نسبت به جمعه گذشته به پایان رساند و اسیلاتورهای روزانه به سمتِ بدبینی نسبت به دلار آمریکا متمایلاند. حرکت به زیر 1.3970/80 بهعنوان مسیری به سوی کانال 1.38 ترسیم شده، در حالی که بازگشتهای ملایم دلار آمریکا به سمت محدوده 1.41 احتمالاً کمدوام و رو به فرسایش معرفی میشوند.
محرکهای بنیادی برای تقویت دلار کانادا
ما معتقدیم معاملهگران مشتقه باید با اتخاذ موقعیت برای کاهش جفتارز USD/CAD، خود را برای تقویت دلار کانادا در هفتههای پیشِ رو آماده کنند. دادههای اقتصادی اخیر نشان میدهد شتاب اقتصاد آمریکا در حال سرد شدن است؛ موضوعی که با افزایش نرخ بیکاری آمریکا به ۴.۳٪ و رشد اشتغال غیرکشاورزی (NFP) در سطح پایینتر از انتظارِ ۱۱۴ هزار نفر برجسته شده است. این تغییر، واگرایی اقتصادی بین دو کشور را کاهش میدهد و یک پایه بنیادی قوی برای ارز کانادا ایجاد میکند.
راهبردهای اختیار معامله و چشمانداز تکنیکال
در بازار اختیار معامله، توصیه میکنیم هرگونه جهش کوتاهمدت دلار آمریکا تا حوالی سطح 1.4100 را با خرید اختیار فروش (Put) روی USD/CAD «فید» کنید. برآورد تعادلی ما برای این جفتارز حدود 1.3930 است که نشان میدهد نرخ فعلی از منظر بنیادی بیشارزشگذاری شده است. از نظر تاریخی، زمانی که شکاف بازدهی اوراق دوساله آمریکا-کانادا به سمت ۶۰ واحد پایه باریک میشود، دلار کانادا به سرعت افتهای خود را جبران میکند.
شاخصهای تکنیکال نیز از این چشمانداز نزولی برای دلار آمریکا حمایت میکنند، زیرا اسیلاتورهای روزانه کوتاهمدت رو به پایین متمایل شدهاند. انتظار داریم فشار روشن به زیر سطح حمایتی کلیدی 1.3970، حدضررهای فروشِ خودکار را فعال کند. این حرکت باید بهراحتی مسیر را برای عقبنشینی جفتارز به سمت سطح 1.3800 هموار کند.
