رشدهای قبلی رَند در برابر دلار شتاب خود را از دست داده است؛ زیرا مناقشه ایران هزینههای انرژی را بالا برده و شرایط مبادلهای آفریقای جنوبی را بدتر کرده است. تورم بالاتر از هدف جدید بانک مرکزی آفریقای جنوبی (SARB) توصیف میشود و تصمیم ژوئیه این بانک برای ثابت نگهداشتن نرخها، توجهها را به «تابع واکنش» سیاستگذار پولی معطوف کرده است. ترکیب شوکهای بیرونی و موضع سیاستی کمتر تهاجمی، بهعنوان عاملی مطرح میشود که در هفتههای پیشرو ارز را در برابر پریمیوم ریسک بالاتر آسیبپذیرتر میکند.
سناریوهای احتمالی بهبود
سه مسیر کلی برای بهبود ترسیم شده است. در یکی از آنها، با وجود تداوم درگیری و بالا ماندن قیمت نفت، تورم شتاب نمیگیرد و همین میتواند به تقویت رَند کمک کند. در سناریوی دیگر، مناقشه بهزودی پایان مییابد و قیمت نفت کاهش میکند و نوعی تسکین ایجاد میشود، هرچند نگرانیهای مربوط به اعتبار سیاستی همچنان حلنشده باقی میماند. سناریوی سوم فرض میکند مناقشه ادامه پیدا کند، نفت در سطوح بالا بماند و SARB بعداً مسیر خود را تغییر دهد؛ امری که میتواند در گذر زمان اعتماد را بازسازی کند، حتی اگر قیمتهای بالاتر انرژی همچنان فشار وارد کنند. همچنین به نتیجهای دیگر اشاره میشود که در آن SARB با وجود تداوم فشارهای تورمی، سیاست را انقباضیتر نمیکند؛ موضوعی که فشار بر رَند را تشدید خواهد کرد. در عین حال، انتظار میرود هرگونه بازگشت در سناریوهای سازندهتر، تدریجی باشد.
