طلا پس از شروع هفته با یک گپ صعودی، بخشی از رشدهای ابتدای هفته را پس داد و XAU/USD پس از عقب‌نشینی از اوج روزانه ۴,۰۸۴ دلار، حوالی ۴,۰۳۶ دلار معامله شد. رفتار قیمت تحت‌تأثیر پیام‌های متناقض آمریکا-ایران و احتیاط بازار پیش از موج سنگین داده‌های آمریکا بود؛ در حالی‌که سقوط تند نفت خام فشارهای تورمی کوتاه‌مدت را کاهش داد. وست‌تگزاس اینترمدیت بیش از ۸٪ افت کرد؛ پس از آن‌که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، گفت حمله برنامه‌ریزی‌شده به ایران را لغو کرده است. با این حال، وزارت امور خارجه ایران اعلام کرد تهران در حال حاضر با واشنگتن در حال مذاکره نیست؛ موضوعی که ابهام پیرامون تنگه هرمز و همچنین سطح قیمت نفت بالاتر از نرخ‌های پیش از جنگ را پابرجا نگه می‌دارد.

افت نفت و کاهش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا تا حدی از طلا حمایت کرد، اما انتظارات از سیاست پولی انقباضی‌تر، سقف رشد را محدود کرد. جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، گفت سیاست نرخ بهره همچنان برای رسیدن به تورم ۲٪ در موقعیت مناسبی قرار دارد و اگر تورم در مسیر هدف نباشد، فدرال رزرو مداخله خواهد کرد. در همین حال، ابزار CME FedWatch احتمال ۶۵٪ برای افزایش نرخ بهره در سپتامبر را قیمت‌گذاری کرد. بازارها همچنین در انتظار شاخص PMI تولیدی ISM، آمار JOLTS و گزارش ADP بودند؛ پیش از انتشار NFP در روز جمعه.

از منظر تکنیکال، XAU/USD زیر میانگین متحرک ساده ۲۱روزه معامله می‌شود و همچنان پایین‌تر از SMAهای ۵۰روزه و ۱۰۰روزه قرار دارد؛ RSI روی ۴۶ و ADX روی ۲۷ ایستاده است. مقاومت‌ها حوالی ۴,۰۶۵ دلار، سپس ۴,۱۷۴ و ۴,۴۱۶ دلار قرار دارند؛ در حالی‌که حمایت‌ها در ۴,۰۰۰ دلار و ۳,۸۵۰ دلار دیده می‌شوند.

ابهام ژئوپلیتیک و ریسک‌های نوسان

پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران مشتقات با احتیاط عمل کنند، زیرا طلا (XAU/USD) حوالی ۴,۰۳۶ دلار و اندکی بالاتر از حمایت روانی مهم ۴,۰۰۰ دلار در نوسان است. افت بیش از ۸ درصدی اخیر قیمت نفت به‌طور موقت نگرانی‌های تورمی را کاهش داده، اما اصطکاک ژئوپلیتیکی ادامه‌دار در تنگه هرمز بازار را در حالت آماده‌باش نگه می‌دارد. ما معتقدیم این تنش در روزهای آینده نوسان‌پذیری قیمت طلا را در سطوح بالا حفظ خواهد کرد.

با توجه به این‌که ابزار CME FedWatch احتمال ۶۵ درصدی برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر ۲۰۲۶ نشان می‌دهد، ظرفیت رشد برای طلای بدون بازده همچنان محدود می‌ماند. این نگاه هاوکیش با تداوم تورم آمریکا بالاتر از هدف فدرال رزرو تقویت می‌شود؛ به‌طوری‌که CPI هسته در دوره‌های تنش ژئوپلیتیکی بالا، به‌طور تاریخی در محدوده حدود ۲.۶٪ تا ۳.۰٪ نوسان داشته است. توصیه می‌کنیم معامله‌گران تقویم سنگین داده‌های اقتصادی آمریکا در این هفته را، به‌ویژه گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) روز جمعه، با دقت دنبال کنند.

معاملات رِنج تکنیکال و ملاحظات استراتژی

با توجه به این‌که شاخص قدرت نسبی روزانه (RSI) در سطح خنثی ۴۶ قرار دارد، انتظار داریم طلا بین ۴,۰۰۰ دلار و میانگین متحرک ۲۱روزه در ۴,۰۶۵ دلار وارد فاز تجمیع شود. معامله‌گران مشتقات می‌توانند از این رفتار رِنج با به‌کارگیری «آیرون کندور»های کوتاه‌مدت برای بهره‌برداری از افت ارزش زمانی پرمیوم استفاده کنند. با این حال، باید برای یک شکست (Breakout) تند آماده بود؛ اگر داده‌های اشتغال پیش‌رو به‌طور معنادار از انتظارات فاصله بگیرند.

اگر طلا به زیر کف ۴,۰۰۰ دلار شکسته شود، انتظار داریم افتی سریع تا حمایت ساختاری بعدی در ۳,۸۵۰ دلار رخ دهد. در مقابل، یک بسته‌شدن روزانه پایدار بالاتر از میانگین متحرک ۵۰روزه در ۴,۱۷۴ دلار می‌تواند نشانه‌ای از تغییر روند به حالت صعودی باشد. توصیه می‌کنیم استراتژی‌های اختیار معامله را انعطاف‌پذیر نگه دارید و برای مدیریت تیترهای متناقض ژئوپلیتیکی، در معاملات آتی از حدضررهای نزدیک استفاده کنید.