سی‌بی‌اس نیوز به نقل از چندین منبع گزارش داد که ایالات متحده و اسرائیل ممکن است یک کارزار بزرگ علیه ایران انجام دهند و زیرساخت انرژی ایران به‌عنوان یکی از مجموعه اهداف بالقوه توصیف شده است. بازه زمانی این اقدام «طی آخر هفته» و پیش از بازگشایی بازارهای آسیایی در هفته آینده عنوان شد. در این گزارش آمده است منابع آمریکایی گفته‌اند اسرائیل در جریان قرار گرفته و با ایالات متحده هماهنگ می‌کند، اما افزوده شد رئیس‌جمهور آمریکا هنوز دستور نهایی برای هیچ‌گونه حمله‌ای صادر نکرده است.

همین گزارش به نقل از یک مقام اسرائیلی نوشت که اسرائیل از هیچ تصمیمی برای ازسرگیری عملیات کامل نظامی اطلاعی ندارد و از آن خواسته نشده در اقدام نظامی علیه ایران مشارکت کند. سی‌بی‌اس نیوز همچنین گفت طرح حمله نظامی در جلسه کابینه رئیس‌جمهور ترامپ در کمپ دیوید در روز جمعه مطرح شده و برخی از دستیاران کاخ سفید که تمرکز سیاسی دارند با این طرح مخالفت کرده‌اند. دو منبع گفتند زیرساخت انرژی مورد اشاره شامل نیروگاه‌ها و پالایشگاه‌ها به‌عنوان اهداف اصلی خواهد بود.

نوسان بازار انرژی و استراتژی‌های معاملاتی

باید برای یک جهش فوری و بی‌سابقه در نوسانات بازار انرژی آماده شویم، زیرا تهدید اقدام نظامی مشترک علیه زیرساخت انرژی ایران در این آخر هفته بر بازارها سایه انداخته است. از نظر تاریخی، حتی اختلال‌های کوچک در خاورمیانه شوک‌های شدیدی به بازار انرژی وارد می‌کند؛ مشابه حملات ۲۰۱۹ به تأسیسات ابقیق عربستان سعودی که باعث شد نفت برنت در یک روز نزدیک به ۲۰٪ جهش کند. با توجه به اینکه ایران بیش از ۳.۲ میلیون بشکه در روز نفت تولید می‌کند، هر حمله موفق به پالایشگاه‌های آن می‌تواند فوراً تا حدود ۳٪ از عرضه جهانی را در معرض تهدید قرار دهد.

برای موقعیت‌گیری پیش از بازگشایی بازارهای آسیایی، توصیه می‌کنیم اختیار خرید (Call) خارج از پول (Out-of-the-money) روی نفت برنت و WTI با سررسیدهای کوتاه‌مدت خریداری شود. نوسان ضمنی در بخش انرژی در حال حاضر در سطوح نسبتاً ملایمی معامله می‌شود و این اختیارها را به پوششی مقرون‌به‌صرفه در برابر یک شوک بزرگ عرضه تبدیل می‌کند. اگر حملات طی آخر هفته رخ دهد، انتظار داریم شاخص نوسان نفت خام CBOE (OVX) دو برابر شود و معامله‌گران بتوانند هم از حرکت قیمت دارایی پایه و هم از افزایش سریع پرمیوم اختیارها سود ببرند.

پوشش ریسک پرتفوی سهام و رصد کرک‌اسپردها

همچنین باید پرتفوی‌های گسترده‌تر سهامی را در برابر افت شدید بازار با خرید اختیار خرید (Call) روی شاخص نوسان CBOE (VIX) پوشش دهیم. تشدید ژئوپلیتیکی در این مقیاس، به‌طور تاریخی بلافاصله به «فرار به سمت دارایی‌های امن» منجر می‌شود؛ موضوعی که معمولاً سهام جهانی را تحت فشار قرار داده و در مقابل دارایی‌های امنی مانند طلا و دلار آمریکا را تقویت می‌کند. اجرای استراتژی لانگ استرادل (Long Straddle) روی صندوق‌های قابل معامله در بورسِ دارای وزن بالای انرژی مانند Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) نیز به ما امکان می‌دهد صرف‌نظر از سردرگمی اولیه بازار، از نوسانات شدید قیمت بهره‌مند شویم.

در هفته‌های پیش‌رو باید کرک‌اسپردها (Crack Spreads) را از نزدیک رصد کنیم؛ شاخصی که اختلاف قیمت بین نفت خام و فرآورده‌های پالایشی مانند بنزین و دیزل را اندازه می‌گیرد. از آنجا که زیرساخت‌های هدف‌گذاری‌شده مشخصاً شامل پالایشگاه‌ها و نیروگاه‌هاست، عرضه فرآورده‌های پالایشی ممکن است بسیار سریع‌تر از خوراک نفت خام تنگ شود. اتخاذ یک معامله اسپرد که در آن روی اختیارهای آتی بنزین موقعیت خرید (Long) گرفته و هم‌زمان اختیارهای خوراک نفت خام را فروخته/موقعیت فروش (Short) می‌گیریم، راهبردی بسیار مؤثر است که می‌توان برای بهره‌برداری از این گلوگاه مشخص در عرضه به کار گرفت.