رینگیت در کوتاهمدت تحت فشار نزولی ناشی از بازدهیهای بالای آمریکا، ریسکهای ژئوپلیتیک در خاورمیانه و افزایش ریسکهای سیاسی داخلی قرار دارد؛ عواملی که میتواند در ماههای آینده بر USD/MYR اثر بگذارد. فرض بر این است که درگیری خاورمیانه مهارشده باقی بماند، اما اختلال در عرضه نفت میتواند نگرانیهای تورمی جهانی را بالا نگه دارد و کاهش نرخهای فدرالرزرو را به تعویق بیندازد؛ جریان عبور نفتکشها از هرمز پس از فروپاشی یادداشت تفاهم آتشبس ژوئن میان آمریکا و ایران در اوایل ماه جاری، سقوط کرده است.
انتظار میرود چشمانداز رشد مالزی، تورم مهارشده، بخش خارجی قدرتمند و سیاستگذاری محتاطانه، هرگونه تضعیف ارز را محدود کرده و ریسک افت بینظم را کاهش دهد. مقامها تمایل خود را برای هموارسازی نوسانات بیش از حد بازار ارز نشان دادهاند و—با بازتاب اقدامات بهکاررفته در ۲۰۲۴—در صورت افزایش فشار، ممکن است دوباره از طریق شرکتهای مرتبط با دولت، تبدیل ارز حاصل از صادرات و همچنین جریانهای بازگشت ارز به کشور را تشویق کنند.
سیاست داخلی ممکن است نقش پررنگتری پیدا کند؛ بهطوریکه ابهام درباره انتخابات ایالتی، دینامیک ائتلافها و زمانبندی انتخابات سراسری میتواند «پرمیوم ریسک» اضافه کند. پس از عملکرد ضعیف حزب ائتلاف حاکم PH در انتخابات ایالتی جوهور در ۱۱ ژوئیه، توجهها به رأیگیری نگری سمبیلان در ۱ اوت بهعنوان سیگنال بعدی برای رینگیت معطوف میشود.
راهبردهای مشتقه در بحبوحه تشدید ریسکهای سیاسی و جهانی
به معاملهگران مشتقه توصیه میکنیم برای افزایش نوسان در جفتارز USD/MYR طی هفتههای پیش رو موقعیتگیری کنند. انتخابات ایالتی نگری سمبیلان در ۱ اوت بهشدت مورد انتظار است، بهویژه پس از عملکرد ضعیف ائتلاف حاکم در جوهور در ۱۱ ژوئیه. برای پوشش ریسک افت احتمالی رینگیت، خرید اختیار خرید (Call) کوتاهمدت USD/MYR را پیشنهاد میکنیم تا از رشد پرمیوم ریسک سیاسی بهرهبرداری شود.
با وجود افزایش تنش سیاسی داخلی، باید به تابآوری اقتصاد مالزی نیز توجه کرد؛ رشد تولید ناخالص داخلی ۲۰۲۶ در سطح ۴.۵٪ و تورم مهارشده در حدود ۲.۰٪ برآورد میشود. با این حال، فشارهای جهانی مانند فروپاشی آتشبس آمریکا-ایران و اختلال در کشتیرانی از تنگه هرمز میتواند تورم را بالا نگه دارد و کاهش نرخهای آمریکا را به تعویق بیندازد. معاملهگران میتوانند از این محرکهای متعارض با بهکارگیری راهبرد «لانگ استرادل» بهره ببرند تا از حرکتهای تند در هر دو جهت سود بگیرند.
حمایت رسمی و فرصتهای موقعیتگیری تاکتیکی
انتظار داریم بانک نگارا مالزی برای جلوگیری از افت بینظم رینگیت بهطور فعال مداخله کند و با استفاده از بازگشت ارز شرکتهای وابسته به دولت، نوسانات شدید را هموار سازد. بنابراین، در جهشهای صعودی بزرگ USD/MYR باید به فروش (Short) این جفتارز فکر کرد، با این انتظار که حمایت رسمی، دامنه تضعیف رینگیت را محدود کند. مدیریت این موقعیتها با دستورهای حد ضرر نزدیک ضروری خواهد بود، زیرا بازار در واکنش به نتایج انتخابات آخر هفته جاری نوسان خواهد داشت.
