AUD/JPY روز پنج‌شنبه با تقویت شدید ین ژاپن در میان «کراس‌های ین» کاهش یافت و پس از آنکه USD/JPY در اوایل ماه جاری به بالاترین سطح ۴۰ ساله رسید، گمانه‌زنی‌های بازار درباره مداخله رسمی را برانگیخت. این کراس در زمان نگارش حوالی ۱۱۱.۷۰ معامله می‌شد؛ حدود ۱.۷۵٪ افت در معاملات روزانه را ثبت کرد و به پایین‌ترین سطح خود از ۳ ژوئیه رسید. USD/JPY نزدیک به ۴۸۰ پیپ سقوط کرد و به زیر ۱۶۰ رفت؛ در حالی‌که با وجود هشدار مقام‌ها درباره آمادگی برای واکنش به نوسانات افراطی ارز، هنوز تأییدی از سوی توکیو منتشر نشده و رویترز گزارش داده است که مقام‌های ژاپنی در حال بررسی مداخله بدون هشدار هستند.

اکنون توجه‌ها به تصمیم جمعه بانک مرکزی ژاپن در کنار CPI توکیو و نرخ بیکاری معطوف شده است؛ جایی که انتظار می‌رود بانک مرکزی ژاپن نرخ سیاستی خود را بدون تغییر در ۱.۰۰٪ نگه دارد. دلار استرالیا پیش‌تر نیز پس از داده‌های ضعیف‌تر تورمی تحت فشار بود: CPI در ژوئن نسبت به ماه قبل ۰.۱٪ کاهش یافت، در حالی‌که انتظار رشد ۰.۲٪ وجود داشت؛ این پس از افت ۰.۷٪ در ماه مه رخ داد. در مقیاس سالانه، تورم از ۴.۰٪ به ۳.۸٪ کاهش یافت و انتظارات برای افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی استرالیا در ماه اوت را تعدیل کرد.

نوسان ین و راهبردهای مشتقه

به معامله‌گران مشتقه توصیه می‌کنیم برای افزایش نوسان در جفت‌های مبتنی بر ین طی هفته‌های پیش‌رو موقعیت‌گیری کنند، زیرا مداخلات ناگهانی دولت ژاپن همچنان یک تهدید دائمی است. با سقوط شدید USD/JPY به زیر سطح ۱۶۰ از اوج‌های چندده‌ساله اخیر، معامله‌گران آپشن می‌توانند خرید استرادل‌های کوتاه‌مدت را برای بهره‌گیری از جهش‌ها و سقوط‌های بزرگ و بدون اعلام قبلی مدنظر قرار دهند. داده‌های تاریخی وزارت دارایی ژاپن نشان می‌دهد آنها در مداخلات مشابه در اواخر بهار رکورد ۹.۸ تریلیون ین (۶۲ میلیارد دلار) هزینه کرده‌اند؛ موضوعی که نشان می‌دهد توکیو کاملاً آماده تکرار اقدام بدون هشدار است.

معاملات نزولی AUD/JPY و ریسک‌های بازار

برای AUD/JPY، اجرای راهبردهای مشتقه نزولی مانند اختیار فروش (Put) یا اسپرد «بر پوت» را توصیه می‌کنیم، با هدف‌گذاری برای افت به زیر سطح ۱۱۱.۰۰. کاهش تورم استرالیا که اخیراً در مقیاس سالانه به ۳.۸٪ رسیده، احتمال هرگونه افزایش نرخ بهره بیشتر از سوی بانک مرکزی استرالیا را به‌شدت کمرنگ کرده است. این شکاف بازدهی در حال گسترش، در کنار تغییر سیاستیِ در پیشِ بانک مرکزی ژاپن، دلار استرالیا را در برابر فروش‌های بیشتر (liquidations) بسیار آسیب‌پذیر می‌کند.

معامله‌گران همچنین باید داده‌های آتی CPI توکیو و نرخ‌های بیکاری را از نزدیک زیر نظر بگیرند تا ارزیابی دقیق‌تری از گام بعدی بانک مرکزی ژاپن داشته باشند. نوسان ضمنی در بازار آپشن‌های ارزی به‌طور معناداری جهش کرده که نشان می‌دهد بازیگران نهادی فعالانه در حال پوشش ریسک در برابر بازشدن عمیق‌ترِ معامله محبوب «کری‌ترید ین» هستند. پیشنهاد می‌کنیم برای هرگونه موقعیت خرید باقی‌مانده روی AUD/JPY حدضررهای نزدیک (tight stop-losses) رعایت شود و برای مدیریت تفاوت‌های نرخ بهره که به‌سرعت در حال تغییر است از سوآپ‌های ارزی استفاده شود.