شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) بلژیک در ماه ژوئیه نسبت به ماه قبل ۰.۶۳٪ افزایش یافت و از ۰.۳٪ در قرائت قبلی شتاب گرفت. رقم اخیر بر اساس معیار ملی CPI نشاندهنده افزایش سریعتر قیمتها در طول ماه است.
این حرکت به معنای افزایش ۰.۳۳ واحد درصدی تورم ماهانه نسبت به دوره قبل است. در کنار داده تیتر CPI (ماهبهماه) جزئیات بیشتری ارائه نشد.
پیامدهای جهش تورم بلژیک برای منطقه یورو
ما شاهد شتابگیری تند قیمتهای مصرفکننده در بلژیک هستیم؛ بهطوریکه CPI ماهبهماه از ۰.۳٪ در ژوئن به ۰.۶۳٪ در ژوئیه رسیده و عملاً دو برابر شده است. این جهش ناگهانی نشان میدهد فشارهای تورمی نهفته در منطقه یورو همچنان سرسختانه پابرجاست؛ برخلاف امیدها به کاهش تدریجی و پایدار تورم. معاملهگران مشتقه باید سریعاً خود را با این واقعیت تطبیق دهند که بانک مرکزی اروپا ممکن است نرخهای بهره را برای مدت طولانیتری در سطوح بالا نگه دارد.
توصیههای راهبردی برای معاملهگران مشتقه
در هفتههای پیش رو، توصیه میکنیم بدهی کوتاهمدت منطقه یورو را شورت کنید؛ بهویژه قراردادهای آتی «شاتس» دوساله آلمان، زیرا احتمالاً بازدهیها افزایش خواهد یافت. در حال حاضر، قراردادهای آتی EURIBOR کاهشهای تهاجمی نرخ بهره را قیمتگذاری کردهاند که اکنون در برابر بازقیمتگذاری هاوکیش بسیار脆弱 به نظر میرسد. دادههای تاریخی نشان میدهد جهشهای ناگهانی تورم در سطح منطقهای اغلب موجب فروشهای تند در اوراق کوتاهسررسید اروپایی میشود.
همچنین فرصت مناسبی برای خرید اختیار خرید (Call) یورو در جفتارز EUR/USD میبینیم تا از تقویت ارز بهرهمند شویم. با بالاتر رفتن بازدهی اوراق اروپایی نسبت به ایالات متحده، انتظار میرود سرمایه به سمت یورو بازگردد. این اختلاف نرخها باید در کوتاهمدت از یورو حمایت کند و اختیارهای خرید را به گزینهای جذاب با ریسک تعریفشده تبدیل کند.
در نهایت، توصیه میکنیم وارد سوآپهای «پرداختکننده تورم» (inflation-payer) روی شاخص هماهنگ قیمت مصرفکننده منطقه یورو (HICP) شوید. از آنجا که بلژیک اغلب بهعنوان شاخص پیشرو برای تورم گستردهتر اروپا عمل میکند، بسیار محتمل است دادههای سراسر منطقه یورو در هفته آینده از انتظارات بازار فراتر رود. خرید این سوآپها در حال حاضر به ما امکان میدهد پیش از انتشار رسمی ارقام گستردهتر اروپا، واکنش کلی بازار را پیشدستی کنیم.
