GBP/JPY بیش از ۰.۳۰٪ افزایش یافت و پس از تصمیم سیاست پولی فدرال رزرو و ضعف گستردهتر دلار آمریکا، بار دیگر به بالای ۲۱۸.۰۰ بازگشت و پس از لمس کف روزانه ۲۱۷.۱۶، در حوالی ۲۱۸.۵۰ معامله شد. این بازگشت پس از آن رخ داد که کراس به کف ۱۰روزه رسید و با بهبود ریسکپذیری، رفتار قیمت همسو با GBP/USD حرکت کرد.
اندیکاتورهای مومنتوم به سمت بالا اشاره دارند و شاخص قدرت نسبی (RSI) تقویت شده است، اما بازار همچنان نسبت به احتمال مداخله در بازارهای ارز از سوی مقامهای ژاپنی هوشیار است. مقاومت در ۲۱۹.۰۰ دیده میشود و بالاتر از آن، تلاقی نواحی ۲۱۹.۵۷/۶۱ قرار دارد و سپس ۲۲۰.۰۰. در سمت نزولی، حمایت از ۲۱۸.۰۰ آغاز میشود؛ شکست آن، ۲۱۷.۱۶ و سپس ۲۱۶.۶۰ را در کانون توجه قرار میدهد و بعد از آن، میانگین متحرک ساده ۵۰روزه (SMA) در ۲۱۵.۶۲ قرار دارد. پسزمینه ین همچنان به سیاست بانک مرکزی ژاپن، اختلاف بازدهیها و فضای ریسک بازار گره خورده است؛ پس از رویکرد فوقانبساطی BoJ در سالهای ۲۰۱۳ تا ۲۰۲۴ و چرخش تدریجی آن در ۲۰۲۴.
نوسانپذیری بازار مشتقه و چیدمانهای تاکتیکی
با بازپسگیری سطح کلیدی ۲۱۸.۰۰ در GBP/JPY، معاملهگران مشتقه باید برای افزایش نوسان در هفتههای پیشرو آماده شوند. این بازگشت اخیر از کفهای ۱۰روزه نزدیک ۲۱۷.۱۶ نشان میدهد خریداران در حال بازیابی کنترل هستند؛ موضوعی که با بهبود مومنتوم RSI نیز پشتیبانی میشود. به باور ما، این جهش صعودی یک پنجره تاکتیکی برای گاوها فراهم میکند تا مقاومتهای ۲۱۹.۰۰ و ۲۲۰.۰۰ را هدف بگیرند.
برای تقویت این دیدگاه، باید به باریکتر شدن اختلاف نرخهای بهره نگاه کرد؛ جایی که بانک مرکزی انگلستان در چرخه تسهیل حرکت میکند، در حالی که بانک مرکزی ژاپن تحت فشار برای عادیسازی سیاست قرار دارد. دادههای اخیر نشان میدهد تورم هسته ژاپن بهصورت چسبندهای بالاتر از هدف ۲٪ باقی مانده و بازارها را نسبت به افزایشهای بیشتر نرخ بهره در حالت آمادهباش نگه داشته است. این پسزمینه کلان بدان معناست که اگرچه در حال حاضر مسیر کممقاومتتر صعودی است، هر تغییر ناگهانی سیاستی میتواند بازگشتهای تند ایجاد کند.
مدیریت ریسک و نگرانیهای مداخله سیاستی
به معاملهگران مشتقه توصیه میکنیم ریسک را با دقت مدیریت کنند، بهویژه که تهدید مداخله مستقیم ارزی از سوی مقامهای ژاپنی همچنان در سطح بسیار بالایی قرار دارد. استفاده از آپشنهای ناکاوت (Knock-out) یا حدضررهای فشرده کمی پایینتر از میانگین متحرک ساده ۵۰روزه در ۲۱۵.۶۲ میتواند از موقعیتهای خرید محافظت کند. اگر این جفتارز به زیر حمایت ۲۱۸.۰۰ بشکند، انتظار داریم افت سریعی به سمت ۲۱۶.۶۰ رخ دهد؛ در این حالت، آپشنهای فروش کوتاهسررسید (put) میتواند پوشش ریسک جذابی باشد.
از منظر تاریخی، هر زمان ین با سرعت زیادی تضعیف شده، مقامهای ژاپنی با مداخلات سنگین وارد عمل شدهاند؛ از جمله رکورد ۹.۸ تریلیون ین هزینهشده در اوایل ۲۰۲۴ برای حمایت از ارز. باید انتظار تحرکات ناگهانی مشابهی را داشت اگر نرخ برابری به مانع روانی کلیدی ۲۲۰.۰۰ نزدیک شود. راهبردهای مشتقه در هفتههای آینده باید بین دنبال کردن این مومنتوم صعودی و آمادگی برای افتهای ناگهانی ناشی از مداخله توازن برقرار کنند.
