رالی GBP/USD تحت تأثیر ضعف دلار آمریکا

ما شاهد رالی در جفت‌ارز GBP/USD هستیم که کاملاً از سمت دلار آمریکا هدایت می‌شود، نه از قدرت واقعی اقتصاد بریتانیا. پس از تصمیم فدرال رزرو برای ثابت نگه داشتن نرخ کلیدی در محدوده 3.50% تا 3.75%، پوند توانست از سطح 1.3300 عبور کند و به سقف دو روزه نزدیک 1.3350 برسد. با این حال، این جهش ناگهانی موقتی به نظر می‌رسد و شبیه یک «رالی اجاره‌ای» است که انتظار داریم معامله‌گران خیلی زود هزینه‌اش را بپردازند.

از نظر تکنیکال، ما یک سقف سنگین درست زیر محدوده 1.3400 می‌بینیم؛ جایی که میانگین‌های متحرک نمایی 50روزه و 200روزه به هم رسیده‌اند. این مانع تکنیکال مشخص، از اواسط ژوئیه تاکنون هر حرکت صعودی را مهار کرده و یک خط دفاعی قدرتمند برای فروشندگان ساخته است. معامله‌گران بازار مشتقه باید از این باند همگرا به‌عنوان یک نقطه مرجع روشن برای چینش ریسک خود در هفته‌های پیش رو استفاده کنند.

ما معتقدیم عملی‌ترین استراتژی برای معامله‌گران آپشن و فیوچرز این است که این قدرت را «فِید» کنند و با نزدیک شدن قیمت به سطح 1.3400، موقعیت فروش روی این جفت‌ارز بگیرند. خرید اختیار فروش (Put) یا گرفتن پوزیشن شورت نزدیک این مقاومت، نسبت ریسک به بازده جذابی ارائه می‌دهد. اهداف فوری ما برای این حرکت نزولی، روی قفسه حمایتی بازپس‌گرفته‌شده 1.3300 قرار دارد و هدف دوم در 1.3250 است.

پوند از منظر بنیادین پشتوانه لازم برای شکست صعودی را ندارد

برای قرار دادن موضوع در چارچوب درست، داده‌های تاریخی نشان می‌دهد زمانی که بانک انگلستان و فدرال رزرو هر دو نرخ‌ها را ثابت نگه می‌دارند و در عین حال مخالفانِ متمایل به انقباض (hawkish dissenters) حضور دارند، ارزی که «راهنمایی آینده‌نگر» (forward guidance) ندارد به‌راحتی فِید می‌شود. افزون بر این، با تثبیت تورم بریتانیا در حوالی 2.2% و ثبت رشد غافلگیرکننده 0.5% ماه‌به‌ماه در خرده‌فروشی ژوئن، اقتصاد داخلی باثبات است اما آن‌قدر قوی نیست که یک شکست صعودی یک‌طرفه را تحمیل کند. این پس‌زمینه کلان نشان می‌دهد که بدون چرخش به‌طور محسوسی انقباضی از سوی بانک انگلستان، پوند پشتوانه بنیادین لازم برای تداوم حرکت صعودی را ندارد.

باید بسیار منضبط بمانیم و سطح ابطال سناریو را روی بسته‌شدن روزانه بالای 1.3400 قرار دهیم. یک شکست پاکیزه بالای این سطح، سوگیری ما را تغییر می‌دهد و مسیر را برای حرکت به سمت سقف اواسط ژوئیه در حوالی 1.3550 باز می‌کند. تا زمانی که این آستانه شکسته نشده، باید هر جهش رو به بالا در پوند را به‌عنوان فرصت‌های مناسب فروش در نظر بگیریم.

GBP/USD پس از آن‌که فدرال رزرو در ساعت 18:00 به وقت گرینویچ و با رأی 9 به 3، محدوده هدف 3.50% تا 3.75% را ثابت نگه داشت (در حالی که سه عضو از افزایش فوری 0.25 واحد درصدی حمایت کردند)، دوباره بالای 1.3300 قرار گرفت و به سقف دو روزه کمی بالاتر از 1.3350 رسید. این حرکت پس از یک جلسه آرام لندن رخ داد که طی آن این جفت‌ارز در یک باند 30 پیپی حول 1.3300 نوسان می‌کرد و سپس به تصمیم آمریکا واکنش نشان داد. اکنون تمرکز بازار به بانک انگلستان در ساعت 11:00 به وقت گرینویچ روز پنجشنبه معطوف می‌شود؛ جایی که انتظار می‌رود با رأی 7 به 2، نرخ در 3.75% بدون تغییر بماند؛ همراه با گزارش سیاست پولی و صورتجلسات، و نشست خبری رئیس بانک در ساعت 11:30. در نمودار، EMAهای 50روزه و 200روزه همچنان درست زیر 1.3400 همگرا هستند؛ سقفی که از اواسط ژوئیه رالی‌ها را محدود کرده است.

با نبود «خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی» (Summary of Economic Projections) و نبود راهنمایی آینده‌نگر، قیمت‌گذاری نرخ‌های آمریکا تعدیل شد: بازار فیوچرز احتمال حداقل یک افزایش تا 16 سپتامبر را نزدیک 64% قرار داد (در مقابل حدود 80% پیش از آن)، در حالی که احتمال دو افزایش تا دسامبر به حدود 42% از 57% کاهش یافت. داده‌های آمریکا که قرار است پنجشنبه در ساعت 12:30 به وقت گرینویچ منتشر شوند شامل PCE هسته 0.2% ماه‌به‌ماه و 3.3% سال‌به‌سال، GDP مقدماتی فصل دوم 2.1%، و آمار اولیه متقاضیان بیمه بیکاری 200 هزار نفر در برابر رقم قبلی 187 هزار است. سطوح کلیدی مطرح‌شده عبارت‌اند از مقاومت در باند EMA درست زیر 1.3400 و سپس سقف اواسط ژوئیه نزدیک 1.3550؛ و حمایت‌ها در 1.3300، سپس 1.3250 و کف تابستانی کمی پایین‌تر از 1.3150 قرار دارند.