USD/CHF روز چهارشنبه اندکی افزایش یافت و در نزدیکی قوی‌ترین سطح خود در بیش از یک سال گذشته باقی ماند و در حوالی 0.8204 معامله شد؛ در حالی‌که بازار در حال سنجش انتظارات انقباضی از فدرال رزرو در برابر موضع باثبات بانک ملی سوئیس (SNB) بود. این حرکت، هشتمین رشد روزانه متوالی را رقم زد و در آستانه تصمیم ساعت 18:00 به وقت گرینویچ فدرال رزرو، دلار آمریکا همچنان حمایت شد. شاخص دلار آمریکا (DXY) پس از بازگشت از کف روزانه 101.24، نزدیک 101.45 قرار داشت.

انتظارات سیاستی همچنان عامل محوری است؛ فدرال رزرو از منظر بازار نرخ‌های استقراض را در محدوده 3.50% تا 3.75% ثابت نگه می‌دارد، هرچند قیمت‌گذاری‌ها هنوز ریسک نتیجه‌ای بالاتر را منعکس می‌کند. طبق ابزار CME FedWatch، بازارها حدود 30% احتمال افزایش 25 واحد پایه‌ای را در نظر می‌گیرند؛ زمینه‌ای که با نگرانی‌های تورمی ناشی از انرژی تقویت شده است، زیرا پس از شلیک موشک توسط ایران به یک پایگاه نظامی آمریکا در اردن و تهدید رئیس‌جمهور دونالد ترامپ به اقدام تلافی‌جویانه، قیمت نفت جهش کرد. در سوئیس، تورم در ماه‌های اخیر افزایش یافته اما کمتر از حد انتظار بوده و کومرتس‌بانک بر دیدگاه خود مبنی بر اینکه SNB تا پایان 2027 نرخ‌های بهره را بدون تغییر نگه می‌دارد، تأکید دارد.

شتاب USD/CHF و چشم‌انداز معاملاتی

در جفت‌ارز USD/CHF شتاب صعودی قدرتمندی مشاهده می‌شود که پس از یک رالی هشت‌روزه اکنون سطح 0.8200 را می‌آزماید. با توجه به تضاد پررنگ میان نرخ‌های بالای فدرال رزرو و سیاست نرخ صفر SNB، انتظار داریم این روند صعودی در هفته‌های پیش‌رو تداوم یابد. معامله‌گران بازار مشتقه باید در پی بهره‌برداری از گسترش شکاف بازدهی باشند و بر راهبردهایی تمرکز کنند که به‌شدت به نفع دلار آمریکا طراحی شده‌اند.

با جهش بیش از 3 درصدی شاخص‌های جهانی نفت خام مانند برنت و معامله آن نزدیک 85 دلار در هر بشکه پس از تشدید تنش‌های اخیر خاورمیانه، نگرانی‌های تورمی ناشی از انرژی فدرال رزرو را در موضع انقباضی نگه داشته است. از منظر تاریخی، جهش‌های ناگهانی نفت جریان سرمایه را به سمت «گرین‌بک» هدایت کرده و شاخص دلار (DXY) را به سمت مقاومت کلیدی 101.50 سوق داده است. توصیه می‌کنیم برای موقعیت‌گیری جهت یک شکست پایدار، اختیار خرید (Call) خارج از پول (Out-of-the-Money) روی USD/CHF خریداری شود؛ زیرا با توجه به بازدهی‌های پایین، جذابیت فرانک سوئیس به‌عنوان دارایی امن کاهش می‌یابد.

توصیه‌های راهبردی برای معامله‌گران مشتقه و آتی

از آنجا که نوسان ضمنی در اختیار معامله ارزهای گروه G10 طی این هفته نزدیک به 1.5% افزایش یافته، خرید مستقیم اختیارها گران‌تر شده است. برای کاهش هزینه ورود، استفاده از «اسپرد صعودی کال» (Bull Call Spread) را پیشنهاد می‌کنیم: خرید با قیمت اعمال 0.8200 و فروش با قیمت اعمال 0.8350. این ساختار امکان بهره‌مندی از رشد دلار را فراهم می‌کند و در عین حال هزینه پرمیوم پرداختی را به‌طور سخت‌گیرانه محدود نگه می‌دارد.

برای معامله‌گران قراردادهای آتی، حفظ موقعیت‌های خرید ترجیح دارد، اما با توجه به احتمال 30 درصدیِ مورد انتظار بازار برای غافلگیری افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، تعیین حدضررهای دفاعی ضروری است. پیشنهاد می‌کنیم حدضررها کمی پایین‌تر از حمایت تکنیکال قدرتمند 0.8120 قرار داده شود تا در برابر نوسانات کوتاه‌مدت محافظت ایجاد کند. یک غافلگیری انقباضی از سوی فدرال رزرو احتمالاً «شورت اسکوئیز» سریعی را رقم زده و جفت‌ارز را به سمت محدوده 0.8400 سوق می‌دهد.