طلا (XAU/USD) روز چهارشنبه با کاهش جزئی به سمت محدوده ۴,۰۰۳ دلار حرکت کرد و در ادامه عقبنشینی اخیر، در حالی که بازارها در انتظار تصمیم سیاستی فدرال رزرو بودند، تضعیف شد. بازدهی بالای اوراق خزانهداری آمریکا و دلارِ قدرتمند، جذابیت فلز زرد را کمرنگ کردهاند؛ زیرا افزایش بازدهی، هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون بازده را بالا میبرد و تقویت دلار نیز طلا را برای خریداران غیردلاری گرانتر میکند. انتظار میرود فدرال رزرو نرخ وجوه فدرال را بدون تغییر در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ حفظ کند؛ در حالی که حدود ۶۴٪ از معاملهگران انتظار تثبیت دارند، حتی با وجود آنکه بازارها تقریباً احتمال ۸۰٪ را برای افزایش ۲۵ واحد پایهای در سپتامبر قیمتگذاری کردهاند.
تحولات ژئوپلیتیکی نیز پس از ازسرگیری تنشها میان آمریکا و ایران بر قیمتگذاری اثر گذاشت؛ بهطوریکه موشکهای ایران که نیروهای آمریکایی را هدف گرفته بود، رهگیری شد و نیروهای آمریکا و عربستان حملات تلافیجویانهای علیه مراکز لجستیکی و سایتهای تسلیحاتی در عراق انجام دادند. این تشدید تنش، قیمت نفت خام را بهطور محسوسی بالا برد و نگرانیهای تورمی را احیا کرد؛ موضوعی که میتواند استدلال برای تداوم نرخهای محدودکننده در مدت طولانیتر را تقویت کند. در نمودار ۴ ساعته، XAU/USD در ۴,۰۱۱.۹۶ دلار قرار داشت؛ پایینتر از میانگین متحرک ساده ۲۰ دورهای نزدیک ۴,۰۵۶ و میانگین متحرک ساده ۱۰۰ دورهای حدود ۴,۰۶۱، در حالی که RSI حوالی ۳۹ بود. مقاومتها در ۴,۰۲۵، ۴,۰۳۳ و ۴,۰۴۸ دلار مشخص شدهاند و حمایت در ۴,۰۲۴ و سپس ۳,۹۹۶ دلار قرار دارد.
چشمانداز نزولی طلا در سایه سیاست فدرال رزرو و افزایش بازدهیها
پیشنهاد میکنیم معاملهگران ابزارهای مشتقه طی هفتههای پیش رو با سوگیری نزولی به طلا نزدیک شوند؛ در شرایطی که قیمتها بهصورت ضعیف پیرامون سطح کلیدی ۴,۰۰۰ دلار نوسان میکند. با تثبیت نرخهای بهره فدرال رزرو در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ و قیمتگذاری احتمال ۸۰٪ برای افزایش نرخ در سپتامبر، رشد هزینه فرصت، طلا (فاقد بازده) را کمجذابتر میکند. این فشار همچنین با افزایش اخیر بازدهی اوراق ۱۰ ساله آمریکا و بازگشت آن به بالای ۴.۲٪ تشدید شده که همچنان از دلار آمریکا حمایت میکند.
تنشهای ژئوپلیتیکی و سطوح تکنیکال، راهنمای استراتژی معاملات
همچنین باید در نظر گرفت که رشد قیمت انرژی—ناشی از درگیریهای اخیر میان نیروهای آمریکا و ایران در خاورمیانه—در حال دامنزدن به نگرانیهای تورمی است. شاخصهای جهانی نفت خام به بالای ۸۵ دلار در هر بشکه جهش کردهاند و این موضوع انتظارات درباره تداوم سیاست پولی محدودکننده از سوی فدرال رزرو در بازهای طولانیتر را تقویت میکند. معاملهگران مشتقه بهتر است اولویت را به موقعیتهای فروش (Short) یا خرید اختیار فروش (Put) بدهند؛ زیرا در حال حاضر تهدید تورمیِ ناشی از قیمت بالای نفت، از جذابیت سنتی طلا بهعنوان دارایی امن پیشی گرفته است.
از منظر تکنیکال، توصیه میکنیم حمایت فوری ۳,۹۹۶ دلار را زیر نظر داشته باشید؛ زیرا شکست قاطع زیر این سطح میتواند یک موج فروش سریع را فعال کند. با توجه به اینکه طلا پایینتر از میانگین متحرک ۲۰ دورهایِ ۴,۰۵۶ دلار معامله میشود و شاخص قدرت نسبی در سطح ضعیف ۳۹ قرار دارد، مسیر کممقاومتتر به سمت پایین است. معاملهگران میتوانند برای بهرهبرداری از این مومنتوم نزولی و در عین حال محدود کردن ریسک در برابر هرگونه غافلگیری ناگهانیِ تندروانه از سوی رئیس فدرال رزرو، کوین وارش، از استراتژی «اسپرد اختیار فروش نزولی» (Bear Put Spread) استفاده کنند.
