رئیس بانک مرکزی استرالیا، میشل بولاک، اعلام کرد که در نشست ۱۰ تا ۱۱ اوت بانک مرکزی استرالیا (RBA) افزایش نرخ بهره مورد بررسی قرار خواهد گرفت؛ زیرا تورم همچنان بیش از حد بالا است و هیئتمدیره قصد دارد مانع از آن شود که فشارهای بالای هزینهها بهصورت ریشهدار تثبیت شوند. او همچنین به بهرهوری ضعیف بهعنوان محدودیتی برای رشد غیرتورمی اشاره کرد و تلویحاً گفت اقتصاد ظرفیت کمتری برای رشد بدون ایجاد دوباره فشارهای قیمتی دارد.
بولاک گفت تقاضای داخلی کاهش یافته و شرایط بازار کار نرمتر شده است، اما هشدار داد بدون بهرهوری بالاتر، استرالیاییها برای دستیابی به رشد معنادار دستمزد حقیقی با دشواری مواجه خواهند شد. او افزود بانک مرکزی در صورت لزوم برای تحقق مأموریت خود آماده است سیاست پولی را بیشتر انقباضی کند؛ AUD/USD اندکی تضعیف شد و بازده اوراق قرضه استرالیا پایینتر آمد.
فرصتهای معاملاتی در میانه گمانهزنی درباره افزایش نرخ بهره RBA
با توجه به اینکه بانک مرکزی استرالیا بار دیگر گزینه افزایش نرخ بهره را برای نشست ۱۰ تا ۱۱ اوت روی میز گذاشته است، معتقدیم معاملهگران ابزارهای مشتقه باید برای افزایش نوسان در دلار استرالیا آماده شوند. دادههای اخیر شاخص قیمت مصرفکننده نشان میدهد تورم هسته همچنان سرسختانه بالا مانده و حدود ۳.۸٪ است که بهمراتب بالاتر از دامنه هدف ۲ تا ۳ درصدی RBA قرار دارد. پیشنهاد میکنیم برای بهرهبرداری از هر جهش ناگهانی در صورت تصمیم بانک مرکزی به انقباض سیاستی، به اختیار خرید (Call) روی AUD/USD توجه شود.
بازده اوراق دولتی سهساله استرالیا اخیراً کاهش یافته که از نظر ما یک پنجره کوتاهمدت برای فروش استقراضی معاملات آتی اوراق قرضه پیش از بازگشت آنهاست. از منظر تاریخی، زمانی که RBA درباره بهرهوری ضعیف هشدار میدهد، بازار اوراق بهسرعت خود را با قیمتگذاری شرایط مالی انقباضیتر تطبیق میدهد. فروش استقراضی معاملات آتی اوراق خزانه سهساله استرالیا در دو هفته آینده به ما امکان میدهد از دستکمگرفتن فعلی بازار نسبت به هشدار بولاک بهرهبرداری کنیم.
اشتباه قیمتگذاری بازار و راهبردهای معاملات بینارزی
سوآپهای شاخص شبانه (OIS) در حال حاضر فقط احتمال اندکی برای افزایش نرخ در ماه اوت نشان میدهند و این شکافِ قیمتگذاری نادرست فرصتی است که معاملهگران تاکتیکی میتوانند از آن استفاده کنند. اگر به چرخههای انقباضی گذشته نگاه کنیم، RBA همواره مبارزه با تورمِ تثبیتشونده را بر حمایت از بازار کارِ در حال سرد شدن مقدم دانسته است. اتخاذ موقعیت خرید در سوآپهای نرخ بهره کوتاهمدت، با نزدیک شدن به زمان نشست، یک معامله با اطمینان بالاتر فراهم میکند.
همچنین توصیه میکنیم دلار استرالیا را در برابر ارزهای ضعیفتر گروه G10، مانند دلار نیوزیلند، از طریق سوآپهای بینارزی یا اختیار معامله معامله کنید. این واگرایی نسبی در سیاستگذاری میتواند نرخ AUD/NZD را بالاتر ببرد و معاملهگران را در برابر نوسانات گستردهتر دلار آمریکا تا حدی مصون کند. در این بازه حساس سیاستی، حفظ حدود ریسک سختگیرانه حیاتی خواهد بود.
