طلای جهانی (XAU/USD) در معاملات ابتدایی آسیا در روز سهشنبه پس از رشد روز گذشته عقب نشست و حوالی ۴,۰۵۰ دلار به ازای هر اونس تروا معامله شد. این حرکت در حالی رخ داد که قیمت نفت با امید به کاهش تنشها در خاورمیانه افت کرد؛ پس از آنکه دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، گفت آمریکا با ایران در «گفتوگوهای خوبی» قرار دارد. کاهش هزینههای انرژی نگرانیها درباره تورم و احتمال افزایشهای بیشتر نرخ بهره را تعدیل کرده است. ترامپ همچنین گفت در صورت شکست مذاکرات، آمریکا میتواند حملات نظامی را از سر بگیرد؛ این اظهارات پس از توقف حملات در اواخر جمعه و بعد از نزدیک به دو هفته درگیری مطرح شد، در حالی که تهران نیز حملات تلافیجویانه به پایگاههای آمریکا در کشورهای همسایه را متوقف کرد.
اکنون تمرکز بازارها بر تصمیم سیاستی فدرالرزرو در هفته جاری است؛ جایی که انتظار غالب این است که مقامها با وجود تداوم فشارهای تورمی، نرخها را بدون تغییر نگه دارند. اقلیتی از معاملهگران برای افزایش فوری نرخ بهره موقعیتگیری کردهاند، اما دیدگاه غالب این است که هرگونه افزایش احتمالی بیشتر به سپتامبر موکول میشود. بهطور جداگانه، دادههای شورای جهانی طلا نشان میدهد بانکهای مرکزی در سال ۲۰۲۲ حدود ۱,۱۳۶ تن طلا به ارزش تقریبی ۷۰ میلیارد دلار به ذخایر خود افزودند که بالاترین خرید سالانه از زمان آغاز ثبت آمار بوده است.
نوسان کوتاهمدت و راهبردهای معاملاتی
به معاملهگران مشتقه توصیه میکنیم برای افزایش نوسان کوتاهمدت آماده باشند، زیرا طلا در محدوده ۴,۰۵۰ دلار در حال تثبیت است. هرچند احتمال کاهش تنشهای آمریکا و ایران بهطور موقت نگرانیهای تورمی را فرو نشانده، اما نشست پیشروی فدرالرزرو همچنان نقطه عطفی کلیدی است. معاملهگران باید در هفتههای آتی انتظار نوسانات رفتوبرگشتی و رفتار قیمتی پرنوسان داشته باشند، بهویژه با توجه به اینکه بخشی از فعالان بازار هنوز احتمال اندکی برای افزایش فوری نرخ بهره در قیمتها لحاظ کردهاند.
با توجه به این تثبیت قیمت، فروش اختیار خریدهای کوتاهمدت خارج از پول (OTM) را برای بهرهگیری از کاهش ارزش زمانی پرمیوم پیشنهاد میکنیم. روندهای تاریخی طلا نشان میدهد هنگامی که قیمتها جهشهای تند را تجربه کرده و سپس وقفههای ژئوپلیتیکی رخ میدهد، نوسان ضمنی معمولاً با سرعت پایین میآید. بهکارگیری راهبردهای خنثی مانند «آیرن کندور» میتواند طی دو هفته آینده، همزمان با هضم موضع سیاستی فدرالرزرو توسط بازار، بسیار سودآور باشد.
تقاضای ساختاری و موقعیتگیری بلندمدت
باید به یاد داشت که تقاضای ساختاری همچنان بسیار قدرتمند است و بانکهای مرکزی جهان در سالهای اخیر سالانه بیش از ۱,۰۰۰ تن طلا خریداری کردهاند. این پشتوانه قوی نهادی نشان میدهد هرگونه اصلاح نزولی تا محدوده حمایتی ۳,۹۰۰ دلار باید بهعنوان فرصت خرید تلقی شود. برای موقعیتگیری بلندمدت، خرید «اسپردهای تقویمی» را پیشنهاد میکنیم؛ بهنحوی که از اختیار خریدهای بلندمدتِ ارزانتر استفاده شود تا جهش بزرگ بعدی قیمت پوشش داده شود.
