دونالد ترامپ جریان خبری روز دوشنبه را تحت‌الشعاع قرار داد؛ در حالی‌که بازارها در انتظار تصمیمات سیاست پولی سه مورد از هشت بانک مرکزی بزرگ بودند و توجه‌ها بیش از همه به فدرال‌رزرو، بانک مرکزی انگلستان و بانک مرکزی ژاپن معطوف شده بود. تمرکز بر سیگنال‌های پیشِ‌روی نرخ بهره، پس‌زمینه‌ای برای تحولات تازه ژئوپلیتیکی از واشنگتن فراهم کرد.

ترامپ گفت ایران در حال گفت‌وگو با آمریکا درباره یک توافق احتمالی است و افزود «زمان زیادی وجود دارد» و نتیجه همچنان نامشخص است. آکسیوس گزارش داد او تصمیم گرفته برای باز گذاشتن فضا برای دیپلماسی، حملات به ایران را متوقف کند، اما گزینه گسترش اقدام نظامی را در صورت شکست مذاکرات باز نگه داشته است. او همچنین جداگانه گفت اگر با حوثی‌ها مسائلی پیش بیاید، آمریکا می‌تواند وارد ماجرا شود و اعلام کرد درباره «پیمان ابراهیم» با عربستان سعودی گفت‌وگویی انجام نشده است.

نوسان بازار انرژی در میانه عدم قطعیت ژئوپلیتیکی

با جابه‌جایی تیترهای ژئوپلیتیکی پس از تازه‌ترین اظهارات رئیس‌جمهور ترامپ درباره دیپلماسی احتمالی با ایران، ما معتقدیم معامله‌گران مشتقه باید برای تغییرات ناگهانی در بازارهای انرژی آماده باشند. هرچند توقف اقدام نظامی ممکن است موقتاً قیمت نفت را آرام کند، اما تهدید تشدید تنش در نزدیکی مسیرهای کشتیرانی کلیدی همچنان بالاست. توصیه می‌کنیم برای پوشش ریسک هرگونه فروپاشی ناگهانی این مذاکرات حساس، از اختیار معامله نفت برنت استفاده شود؛ به‌طور مشخص خرید اختیار خرید (Call) خارج از پول (Out-of-the-money).

از نظر تاریخی، اصطکاک ژئوپلیتیکی در خلیج فارس موجب جهش‌های سریع قیمت نفت شده است؛ مانند رشد ۱۰ درصدی که در جریان اختلال‌های گذشته در کشتیرانی دریای سرخ مشاهده شد. در حال حاضر نفت برنت حدود ۸۰ دلار به ازای هر بشکه معامله می‌شود و نوسان ضمنی اختیار معامله اندکی کاهش یافته که این موضوع، خرید پرمیوم را نسبتاً ارزان‌تر کرده است. پیشنهاد می‌کنیم از این دوره آرامش موقت استفاده شود و پیش از آن‌که موج بعدی اخبار روی خروجی‌ها بنشیند، موقعیت‌های لانگِ نوسان (Long Volatility) ایجاد شود.

تصمیمات سیاستی و راهبردهای پوشش ریسک پرتفوی

هم‌زمان، این هفته با تصمیمات مهم سیاست پولی فدرال‌رزرو، بانک مرکزی انگلستان و بانک مرکزی ژاپن روبه‌رو هستیم. با حفظ نرخ‌های معیار فدرال‌رزرو در حوالی ۵٪ و حرکت بانک مرکزی ژاپن در مسیر عادی‌سازی سیاستی، بازار ارز مستعد حرکات انفجاری است. توصیه می‌کنیم برای بهره‌گیری از این نوسانات اجتناب‌ناپذیر ــ مستقل از جهت تصمیم بانک‌های مرکزی ــ از استرادل (Straddle) در USD/JPY معامله شود.

نوسان اوراق قرضه دولتی نیز دوباره به کانون توجه برگشته است؛ زیرا معامله‌گران سیگنال‌های متناقض داده‌های اقتصادی و ریسک‌های تجارت جهانی را هضم می‌کنند. مشتقات طلا همچنان برای ما ابزاری کلیدی است؛ به‌ویژه با توجه به اینکه فلز زرد به‌طور پایدار نزدیک به سقف‌های تاریخی خود بالای ۲۴۰۰ دلار به ازای هر اونس معامله می‌شود. باید به سمت انباشت قراردادهای آتی طلا یا استراتژی «بول کال اسپرد» (Bull Call Spread) حرکت کنیم تا پرتفوی گسترده‌تر خود را در برابر فشارهای تورمی و شوک‌های ناگهانی ژئوپلیتیکی محافظت کنیم.