طلا ۰.۵۸٪ رشد کرد و با نزدیک شدن XAU/USD به ۴٬۰۷۰ دلار، از کاهش بازدهی اوراق خزانهداری آمریکا پس از توقف حملات واشینگتن به تهران و اظهارات دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، مبنی بر امکان ازسرگیری گفتوگوها حمایت شد. این حرکت در حالی رخ داد که دلار آمریکا بر اساس شاخص DXY باثبات ماند و سهام آمریکا نیز پس از گزارشهایی مبنی بر تولید ماشینآلات ساخت تراشه توسط یک شرکت با حمایت دولت چین، تضعیف شد. سفارشهای کالاهای بادوام (Durable Goods Orders) در ماه ژوئن بهبود یافت اما از پیشبینیها عقب ماند و توجهها را به تصمیم روز چهارشنبه فدرال رزرو معطوف نگه داشت؛ بازارهای پولی با استفاده از دادههای Prime Terminal، احتمال ۶۰٪ برای عدم تغییر نرخ و ۴۰٪ برای افزایش ۲۵ واحد پایه را نشان میدادند. بازدهی اوراق ۱۰ساله آمریکا ۳.۵ واحد پایه کاهش یافت و به ۴.۶۴۵٪ رسید.
نفت ۶٪ سقوط کرد و به کف یکهفتهای رسید؛ پس از آنکه آمریکا و ایران بعد از دو هفته حملات، ضربات را متوقف کردند؛ موضوعی که امیدها به کاهش تنش و ازسرگیری حملونقل از طریق تنگه هرمز را افزایش داد. در سمت تقاضای فیزیکی، واردات خالص طلای چین از مسیر هنگکنگ در ژوئن نسبت به مدت مشابه سال قبل بیش از دو برابر شد، هرچند نسبت به ماه مه بیش از ۵٪ کاهش داشت. از منظر تکنیکال، مقاومت در ۴٬۱۰۰ دلار قرار دارد و سپس ۴٬۱۶۵، ۴٬۲۰۲ و میانگین متحرک ساده ۵۰روزه (SMA) در ۴٬۲۲۱ دلار؛ در حالی که حمایتها در ۴٬۰۲۲، ۴٬۰۰۰ و ۳٬۹۵۹ دلار دیده میشود. ناکامی حوالی ۴٬۰۷۰ دلار میتواند قیمتها را به سمت ۴٬۰۵۰ دلار عقب براند.
بازدهی خزانهداری، سیاست فدرال رزرو و استراتژیهای مشتقه
پیشنهاد میکنیم معاملهگران بازار مشتقه، بازدهی اوراق خزانهداری ۱۰ساله آمریکا را از نزدیک رصد کنند؛ این نرخ اخیراً به ۴.۶۴۵٪ کاهش یافته و از نظر تاریخی همبستگی منفی قدرتمندی با طلا دارد. با قرار گرفتن قیمت شمش نزدیک ۴٬۰۷۰ دلار، افت بازدهیها در کوتاهمدت یک کف نسبتاً محکم برای فلز گرانبها ایجاد میکند. توصیه میکنیم در صورت تداوم افت بازدهی و حرکت به زیر سطح روانی کلیدی ۴.۵٪، برای رشد کوتاهمدت موقعیتگیری شود.
نشست پیشروی فدرال رزرو یک محرک بزرگ نوسان است؛ بهطوری که بازارهای پولی احتمال ۶۰٪ برای توقف افزایش نرخ و ۴۰٪ برای افزایش ۲۵ واحد پایه را قیمتگذاری کردهاند. برای بهرهبرداری از این شکاف در قیمتگذاری، استفاده از استراتژی آپشن «لانگ استرادل» را ترجیح میدهیم تا از شکست/خروج پرقدرت قیمت در هر دو جهت منتفع شویم. از نظر تاریخی، قیمت طلا در هفتههای پیرامون تغییرات غیرمنتظره سیاستی فدرال رزرو، بهطور متوسط نوساناتی بیش از ۳٪ را تجربه میکند.
دادههای کلیدی، کاهش تنش نفت و تقاضای فیزیکی طلا
فراتر از فدرال رزرو، انتشار تولید ناخالص داخلی سهماهه دوم (Q2 GDP) و شاخص تورم «هسته PCE» مسیر روند میانمدت بعدی را تعیین خواهد کرد. دادههای تورمی قویتر از انتظار میتواند با تقویت دلار آمریکا، طلا را سریعاً به سمت حمایت ۴٬۰۰۰ دلار فشار دهد. توصیه میکنیم برای موقعیتهای خرید، حدضررهای فشرده تنظیم شود یا برای پوشش ریسک کاهش احتمالی تا محدوده ۳٬۹۵۹ دلار، آپشن «پوت» حفاظتی خریداری شود.
کاهش تنش موقت میان آمریکا و ایران تاکنون قیمت نفت خام را ۶٪ پایین کشیده و تقاضای فوری برای داراییهای امن را کاهش داده است. با این حال باید توجه داشت خرید بانکهای مرکزی جهان همچنان عامل حمایتی مهمی است و طبق دادههای اخیر، واردات طلای چین نسبت به سال قبل دو برابر شده است. معتقدیم این تقاضای فیزیکی قوی، عمق اصلاحها را محدود میکند و «سفارشهای خرید محدود» نزدیک ناحیه حمایتی ۴٬۰۲۲ دلار میتواند نقطه ورود جذابی برای آپشنهای خرید (Call) بلندمدت باشد.
