رالی سههفتهای نفت خام با همزمانی چند مقاومت مهم در بازگشتهای فیبوناچی ۵۰٪ و ۶۱.۸٪، سقفهای ژوئن و یک خط روند نزولی مواجه شد؛ پس از یک شکست کوتاهمدت، حرکت صعودی بهسرعت معکوس شد. جمعه بازار در ۹۲.۵۰ دلار باز شد، تا ۹۲.۸۱ بالا رفت و با وجود رد پیشنهاد آتشبس از سوی ایران، ثبت دوازدهمین شب متوالی حملات آمریکا، معامله برنت بالای ۱۰۰ دلار برای نخستین بار از ماه مه، و مطرح شدن برنامههای حملهای بزرگتر، دوباره به زیر ۹۰ دلار عقب نشست. پس از بسته شدن بازار، پنتاگون کارزار بمباران را تعلیق کرد و طی آخر هفته حملات متوقف شد؛ ایران اعلام کرد اگر شرایط حفظ شود، آماده توقف است. عمان گفتوگوهای فنی را تسهیل کرد و چارچوبی پیرامون عبور کشتیهای تحت مدیریت ایران با محدودیتهای کمتر برای کشتیرانی در حال شکلگیری است. دوشنبه، WTI حدود ۷٪ افت کرد و برنت بیشتر کاهش یافت.
با این حال طلا علیرغم سقوط نفت کمتر از ۱٪ رشد کرد؛ همزمان با تسهیل شرایط دلار و بازگشایی (unwind) یک تغییر سریع در احتمالات افزایش نرخ بهره در سپتامبر—از حدود ۵۰٪ به بالای ۸۰٪—در آستانه تصمیم فدرال رزرو در روز چهارشنبه. مقایسه با ۸ ژوئیه چشمگیر بود: آن زمان نفت ۶.۷۹٪ رشد کرد و طلا ۲.۱۸٪ افت کرد، اما اینبار حرکتی تقریباً هماندازه در نفت، در جهت معکوس، فقط واکنش کمرمق طلا را به همراه داشت. واکنش آتیهای سهام قویتر بود؛ آتی داوجونز حدود ۵۵۰ واحد بالا رفت، S&P 500 نزدیک ۱٪ رشد کرد و نزدک عملکرد بهتری داشت. در ریسک کشتیرانی، در ۲۴ ژوئیه یک نفتکش از هرمز عبور کرد در حالیکه سال قبل ۵۰ مورد بود؛ همچنین گزارشهای محلی از چهار شناورِ بازگرداندهشده و آتشسوزی پالایشگاهها پس از حملات حوثیها خبر دادند.
سیگنالهای تکنیکال بازار در برابر تیترها
در حال حاضر باید بهجای واکنش به تیترهای روزانه، نمودارهای قیمتی را زیر نظر بگیریم. تاریخچه اخیر بازار نشان میدهد سطوح مقاومت تکنیکال اغلب چند روز پیش از منتشر شدن خبر واقعی، پایان یک رالی را سیگنال میدهند. برای مثال، نفت خام بهطور مکرر به مقاومتهای سخت فیبوناچی برخورد میکند و درست پیش از اعلام توقفهای ناگهانی دیپلماتیک، برگشت میزند.
در وضعیت فعلی، وستتگزاس اینترمدیت (WTI) نوسان تندی را نشان میدهد؛ مشابه افتهای شبانه ۷ درصدی که پس از رالیهای طولانی دیدهایم. دادههای اخیر انرژی نشان میدهد رشد تقاضای جهانی نفت به حدود ۱.۲ میلیون بشکه در روز سرد شده و شکستن این سقفهای مقاومتی تکنیکال را بسیار دشوارتر کرده است. معاملهگران مشتقه باید از تعقیب جهشهای ناگهانی نفت خودداری کنند، زیرا با کاهش ریسکهای ژئوپلیتیک در ساعات شب، این جهشها بهشدت مستعد پولبکهای سریع هستند.
فلزات گرانبها، دلار آمریکا و ریسک فدرال رزرو
همچنین باید به رفتار نامتقارن طلا توجه نزدیک داشته باشیم که امضای کلاسیک بازاری در یک روند نزولی بزرگتر است. حتی وقتی نفت سقوط میکند و انتظارات تورمی کاهش مییابد—شرایطی که معمولاً به نفع فلزات گرانبهاست—طلا بهسختی توانسته یک افزایش جزئی ثبت کند. این واکنش ضعیف نشان میدهد فروشندگان همچنان کنترل بازار فلزات گرانبها را محکم در دست دارند.
برای هفتههای پیشرو، باید هر جهش کوچک در طلا و نقره را «رالی تنفسی» موقت بدانیم، نه یک برگشت روند پایدار. تمایل نقره به ثبت کفهای جدید حتی در فضای دادههای تورمی ملایمتر، تأیید میکند که در حال حاضر مسیر کممقاومت، نزولی است. باید با اجتناب از موقعیتهای خرید در این بخش تا زمانی که یک کف تکنیکال روشن شکل بگیرد، ریسک را مدیریت کنیم.
علاوه بر این، شاخص دلار آمریکا نشانههایی از یک مکث موقت نشان میدهد؛ پس از آنکه بالای الگوی پرچم هفتگی خود بسته شد. از منظر تاریخی، دلار یک تمایل آماری قوی برای تغییر مسیر کوتاهمدت در نزدیکی چرخش ماه دارد. این موضوع میتواند حکایت از چند روز ضعف جزئی دلار در گذار به آگوست داشته باشد و به فلزات و سهام معدنی یک پنجره بسیار کوتاه برای رسیدن به نواحی هدفِ جهش (bounce) بدهد.
تصمیم فدرال رزرو در این چهارشنبه احتمالاً نقش محرک اصلی این چرخشهای ارزی و کالایی را ایفا خواهد کرد. با توجه به اینکه بازار حفظ نرخ را قیمتگذاری کرده، ادبیات مشخص بانک مرکزی درباره تورم و مسیر احتمالی کاهشهای آتی، روند بزرگ بعدی را تعیین میکند. باید اندازه موقعیتها را محافظهکارانه نگه داریم، زیرا هر غافلگیری هاوکیش میتواند فوراً رالی دلار را از سر بگیرد و قیمت طلا را با سقوط مواجه کند.
