طلا روز دوشنبه را با یک گپ صعودی آغاز کرد، اما نتوانست رشد را ادامه دهد؛ چراکه خوش‌بینی نسبت به «وقفه موقت» در حملات آمریکا و ایران فروکش کرد و نفت از کف‌های درون‌روزی بازگشت. XAU/USD پس از آنکه برای مدت کوتاهی بالای ۴,۱۰۰ دلار رفت، نزدیک ۴,۰۸۳ دلار معامله می‌شد و در روز ۰.۷۷٪ رشد داشت؛ در حالی که اظهارات واشنگتن و تهران نشان می‌داد خویشتنداری فقط تا زمانی ادامه می‌یابد که طرف مقابل نیز عقب‌نشینی کند. نفت ابتدا با امید به کاهش ریسک اختلال عرضه افت کرد، اما لحن بازار تغییر کرد؛ زیرا ایران اعلام کرد شرایط در تنگه هرمز تغییری نکرده و این آبراه همچنان بسته است.

WTI حوالی ۸۳ دلار به ازای هر بشکه معامله شد؛ پس از اینکه کف درون‌روزی ۸۱.۲۸ دلار را لمس کرده بود، هرچند همچنان بیش از ۶٪ در روز افت داشت. تمرکز بازار اکنون به تصمیم روز چهارشنبه فدرال رزرو و داده تورم PCE آمریکا در روز پنج‌شنبه معطوف شده است: انتظار می‌رود نرخ‌ها بدون تغییر بمانند، با این حال قیمت‌گذاری بازار همچنان احتمال ۳۳٪ برای افزایش نرخ را نشان می‌دهد و شانس افزایش در سپتامبر را نزدیک ۷۹٪ قرار می‌دهد. شاخص دلار آمریکا حوالی ۱۰۱.۴۰ بود (پس از ثبت کف ۱۰۱.۱۲) و از انتظارات نرخ‌ها به عنوان هم‌راستا با حدود ۵۵ واحد پایه انقباض تجمیعی تا نیمه ۲۰۲۷ یاد شد. از منظر تکنیکال، طلا همچنان بین ۴,۰۰۰ تا ۴,۲۰۰ دلار باقی مانده، پیرامون SMA ۲۱روزه در ۴,۰۷۰ دلار نوسان می‌کند و پایین‌تر از SMAهای ۵۰روزه و ۱۰۰روزه به ترتیب در ۴,۲۲۱ و ۴,۴۶۹ دلار قرار دارد؛ RSI روزانه ۴۷ و MACD مثبت مانده است. مقاومت در ۴,۲۰۰ و ۴,۲۲۱ دلار قرار دارد و حمایت نزدیک ۴,۰۶۹ و ۴,۰۰۰ دلار است؛ در حالی که ۴,۲۲۲ دلار به عنوان سطح بعدیِ لازم برای تغییر کنترل کوتاه‌مدت علامت‌گذاری شده است.

استراتژی‌های مشتقه برای طلا و نفت

توصیه می‌کنیم معامله‌گران مشتقه در کوتاه‌مدت بر استراتژی‌های رنج‌محور برای طلا (XAU/USD) تمرکز کنند، زیرا فلز زرد همچنان بین ۴,۰۰۰ تا ۴,۲۰۰ دلار سقف دارد. استفاده از «آیرون کندور»های فروش (Short Iron Condor) یا «اسپردهای اعتباری» می‌تواند تا زمانی که شاخص قدرت نسبی (RSI) روزانه در سطح خنثی ۴۷ قرار دارد، بسیار سودآور باشد. با این حال باید رویکردی تدافعی داشت و برای محافظت در برابر ریسک شکست ناگهانی، حدضررهای نزدیک به میانگین متحرک ساده ۲۱روزه در ۴,۰۷۰ دلار تعیین کرد.

با بازگشت نفت خام WTI به ۸۳ دلار در هر بشکه در شرایط تداوم بسته بودن تنگه هرمز، انتظار داریم نوسانات در مشتقات انرژی ادامه یابد. از منظر تاریخی، اختلالات ژئوپلیتیک عمده در این آبراه راهبردی باعث جهش «شاخص نوسان‌پذیری نفت خام CBOE (OVX)» به بالای ۴۰ شده و خرید مستقیم آپشن را بسیار گران می‌کند. برای معامله در چنین محیطی، پیشنهاد می‌کنیم از «اسپردهای بدهی کال صعودی» (Debit Bull Call Spreads) روی معاملات آتی نفت استفاده شود تا از جهش‌های احتمالی صعودی بهره‌برداری شود و در عین حال هزینه پرمیوم محدود بماند.

سیاست فدرال رزرو و محرک‌های نوسان

تصمیم آتی نرخ بهره فدرال رزرو و داده‌های تورم PCE مهم‌ترین محرک‌های نوسان برای دلار آمریکا و طلا هستند. در حال حاضر ابزار CME FedWatch احتمال چشمگیر ۷۹٪ برای افزایش نرخ تا سپتامبر را نشان می‌دهد که بیانگر انتظار بازار برای تداوم تورم چسبنده است. برای موقعیت‌گیری در مسیر تقویت شاخص دلار (DXY)، می‌توان با خرید اختیار خرید (Call) روی دلار از رشد احتمالی بهره برد؛ زیرا هرگونه راهنمایی انقباضی از سوی فدرال رزرو، بازدهی‌ها را بالاتر برده و بر طلای بدون بازده فشار می‌آورد.

اگر فدرال رزرو به‌طور غیرمنتظره غافلگیری انبساطی ارائه دهد یا نرخ‌ها را بدون راهنمایی روشن ثابت نگه دارد، احتمال یک چرخش بزرگ روند وجود دارد. در این سناریو توصیه می‌کنیم «استرادل‌های خرید» (Long Straddles) روی طلا خریداری شود تا از شکست تند بالای مقاومت مهم ۴,۲۲۱ دلار یا ریزش زیر حمایت روانی ۴,۰۰۰ دلار سود گرفته شود. این رویکرد دوطرفه تضمین می‌کند برای واکنش‌های شدید بازار—صرف‌نظر از جهت وزش بادهای ژئوپلیتیک و کلان—آماده باشیم.