نفت خام WTI هفته را با یک گپ نزولی آغاز کرد و از اوج ۹۲.۲۵ دلاری پنجشنبه گذشته عقب نشست؛ سطحی که بالاترین قیمت از ۸ ژوئن بود. سپس پس از لمس کف چهارروزه در ساعات معاملات آسیا، ثبات نسبی پیدا کرد و حوالی ۸۴.۰۰ دلار معامله شد؛ در حالیکه در مقیاس روزانه نزدیک به ۶٪ افت داشت. فشار قیمتی پس از توقف کمپین بمباران آمریکا رخ داد؛ کمپینی که پس از ۱۳ شب متوالی حمله به اهداف ایران، اواخر جمعه متوقف شد. همزمان، تهران نیز حملات تلافیجویانه را تعلیق کرد؛ موضوعی که پرمیوم ریسک ژئوپلیتیکِ مرتبط با درگیری پنجماهه آمریکا و ایران را کاهش داد.
با این حال، ریسکهای مسیرهای عرضه شدت فروش را محدود کرد. ترافیک عبوری از بابالمندب در ۲۶ ژوئیه کاهش یافت؛ پس از آنکه حوثیهای مورد حمایت ایران در یمن به تأسیسات نفتی عربستان در ساحل دریای سرخ حمله کردند. در عین حال، محدودیتها پیرامون تنگه هرمز نگرانیها را درباره اختلال احتمالی در جریان جهانی نفت زنده نگه داشت. این پسزمینه همچنین شامل تشدید حملات روسیه و اوکراین، از کار افتادن پایانههای CPC و بازار دیزل در شرایط رکوردیِ کمبود است؛ عواملی که از شاخصهای نفتی حمایت کردهاند، حتی در حالیکه معاملهگران در انتظار سیگنالهای شفافتر از وضعیت خاورمیانه هستند.
تنشهای ژئوپلیتیک و استراتژی اختیار معامله
مشاهده میکنیم نفت خام WTI با سرعت به سمت سطح ۸۴.۰۰ دلار افت میکند، زیرا گفتوگوهای دیپلماتیک بین آمریکا و ایران بهطور موقت تنشهای ژئوپلیتیک را کاهش داده است. این چرخش ناگهانی باعث انقباض شدید نوسان ضمنی شده و در حال حاضر، موقعیتهای «لانگ آپشن» را بسیار پرریسک میکند. پیشنهاد میکنیم معاملهگران مشتقه از خرید پوتهای گران برای تعقیب این مومنتوم نزولی اجتناب کنند، زیرا پرمیوم در حال کاهش سریع است.
از منظر تاریخی، WTI در دورههای فروکشکردن تنشهای ژئوپلیتیک معمولاً نزدیک میانگین متحرک ۲۰۰روزه حمایت قوی پیدا میکند که اکنون در محدوده ۷۸ تا ۸۰ دلار قرار دارد. علاوه بر این، حجم واقعی کشتیرانی از تنگه بابالمندب در ۲۶ ژوئیه پس از حملات حوثیها بهطور معناداری کاهش یافت که نشان میدهد عرضه فیزیکی همچنان بسیار فشرده است. بهدلیل این محدودیتهای فیزیکی، انتظار داریم افت قیمت محدود باشد و از یک ریزش کامل جلوگیری شود.
توصیههای معاملاتی و رصد موجودیها
برای بهرهبرداری از این محیط دوگانه، توصیه میکنیم از استراتژیهای اختیار معامله خنثی تا متمایل به صعودی، مانند «اسپرد پوت صعودی» (Bull Put Spread) استفاده شود. با فروش پوتهای خارج از پول (OTM) پایینتر از سطح حمایتی ۸۰ دلار، معاملهگران میتوانند پرمیوم بالایی را که بهواسطه درگیری اخیر متورم شده جمعآوری کنند، در حالیکه در برابر لغزشهای جزئیِ نزولی نیز محافظت میشوند. این رویکرد امکان بهرهگیری از رتبه بالای نوسان ضمنی را فراهم میکند، بدون آنکه به یک رالی بزرگ جهتدار نیاز باشد.
همچنین باید گزارش موجودیهای EIA در روز چهارشنبه را زیر نظر داشت؛ گزارشی که از نظر تاریخی در روزهای انحراف سنگین، بیش از ۲٪ نوسان قیمتی در نفت ایجاد میکند. اگر موجودیهای تجاری نفت خام آمریکا همچنان پایینتر از میانگین پنجساله حدود ۴۴۰ میلیون بشکه باقی بماند، هر غافلگیری صعودی میتواند بهسرعت فروشندگان استقراضی را تحت فشار قرار دهد. توصیه میکنیم اندازه موقعیتها کوچک نگه داشته شود و پیش از تعهد به موقعیتهای بزرگتر در معاملات آتیِ جهتدار، منتظر انتشار آمار موجودی روز چهارشنبه بمانید.
