MUFG انتظار دارد اداره پولی سنگاپور (MAS) در نشست ژوئیه خود تنظیمات سیاستی را بدون تغییر نگه دارد، در حالی که سوگیری انقباضی را حفظ میکند. این دیدگاه بر رشد قوی و شکاف تولید مثبت استوار است؛ عواملی که MUFG میگوید بهتنهایی میتواند تداوم یک موضع سختگیرانه را توجیه کند. همچنین انتظار میرود MAS میان شوک تورمی ناشی از انرژی و تورم پایدارِ تولیدشده در داخل تمایز قائل شود؛ حتی در شرایطی که مناظره داخلی سیاستگذاری بهتدریج متوازنتر میشود.
برای بازارها، MUFG سیگنال MAS را بهطور کلی حامی دلار سنگاپور ارزیابی میکند. این مؤسسه استدلال میکند چه MAS یک «توقف با لحن تهاجمی/انقباضی» (hawkish hold) ارائه دهد و چه به سمت یک انقباض ملایم برود، پیام در هر صورت به نفع SGD خواهد بود. بهارزیابی MUFG، هر غافلگیری انقباضی احتمالاً USD/SGD را پایینتر خواهد برد.
جانمایی راهبردی SGD برای معاملهگران مشتقه
با حفظ موضع تهاجمی/انقباضی اداره پولی سنگاپور (MAS) در نشست ژوئیه ۲۰۲۶، به معاملهگران مشتقه توصیه میکنیم در هفتههای پیشِ رو برای تقویت دلار سنگاپور (SGD) موقعیتگیری کنند. با توجه به تمرکز بانک مرکزی بر تورم داخلیِ پایدار، فروش USD/SGD از طریق اختیار فروش (Put) یا قراردادهای فوروارد، راهبردی بسیار قابل اتکا است. برآوردهای اولیه تولید ناخالص داخلی (GDP) سهماهه دوم ۲۰۲۶ سنگاپور رشد مقاوم ۲.۹٪ سالبهسال را نشان داد که تأیید میکند سیاست پولی سختگیرانه از منظر بنیادین همچنان پشتوانه دارد.
توصیههای معاملاتی و چشمانداز بازار
از منظر تاریخی، هر زمان MAS شیب سیاستی سختگیرانه را حفظ کرده، دلار سنگاپور در دورههای نوسان ارزی جهانی معمولاً عملکردی بهتر از همتایان منطقهای خود داشته است. تورم هستهای فعلی در سنگاپور حوالی ۲.۸٪ قرار دارد که بهطور محسوسی بالاتر از سطح آسایش میانمدت مورد نظر بانک مرکزی است. ما این فشار قیمتی داخلیِ پایدار را بهعنوان یک «کف» معتبر میبینیم که هر حرکت تضعیفی بزرگ برای ارز محلی را محدود میکند.
به معاملهگران توصیه میکنیم خرید اختیار فروش کوتاهمدت USD/SGD را با قیمتهای اعمالی که سطح ۱.۳۲۵۰ را هدف میگیرند مدنظر قرار دهند تا از شتاب نزولی بهره ببرند. معاملهگران اهرمی همچنین میتوانند از باند معاملاتی فشرده شاخص نرخ مؤثر اسمیِ دلار سنگاپور (S$NEER) استفاده کرده و با فروش اختیار خرید (Call) روی USD/SGD، پریمیوم دریافت کنند. رصد دادههای آتی تولید (Manufacturing) و خردهفروشی (Retail Sales) در ماه اوت برای زمانبندی ورود به این معاملات مشتقه حیاتی خواهد بود.
